La Financière de l’Échiquier (LFDE) se fundó en 1991 y es una de las principales gestoras de alta convicción de Francia. Filial de LBP AM desde julio de 2023, gestiona 26.000 millones de euros —a 30 de junio de 2026—, cuenta con cerca de 170 profesionales y está presente en Alemania, Austria, España, Italia, Suiza y los países del Benelux.
El propósito de LFDE es dedicar sus energías y el capital de sus clientes a construir el mundo del mañana, fiel a un espíritu pionero y responsable. La gestora ofrece a inversores institucionales, distribuidores y clientes particulares productos y soluciones adaptados a sus objetivos financieros y extrafinancieros. Su método de gestión activa se basa en un conocimiento profundo de las empresas, que le permite actuar con independencia frente a los movimientos de los mercados.
La calidad del servicio y la proximidad son dos de los principales valores de LFDE. La gestora apuesta por ofrecer una gama de productos y soluciones adaptada a las necesidades de sus clientes, un servicio personalizado y una comunicación periódica y transparente. La alineación de intereses entre clientes y gestores forma también parte de sus prioridades.
Presente en la península ibérica y Latinoamérica desde 2011 y con oficina en Madrid desde 2019, LFDE comercializa en estos mercados soluciones de inversión de gestión activa. Su oferta comprende estrategias de renta variable, renta fija, retorno absoluto y multiactivos.
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Mientras Anthropic prepara su salida a bolsa con una valoración estimada por el mercado de entre 1,5 y 2 billones de dólares, la última valoración privada conocida de la china Moonshot AI ronda los 50.000 millones, entre 30 y 40 veces menos. En esta carrera, EE. UU. mantiene una amplia ventaja en potencia de cálculo e integración empresarial, mientras que China destaca por el menor coste de sus modelos y su capacidad de desarrollo de infraestructuras eléctricas.
Los rumores recientes en torno a un posible recrudecimiento del conflicto entre EE. UU., Israel e Irán tras las elecciones legislativas estadounidenses a comienzos de noviembre han redoblado las presiones sobre los precios de los hidrocarburos. El barril de crudo Brent ronda los 117 dólares, mientras que el precio del gas en Europa está rompiendo récords y se acerca a los 100 euros/MWh.
Enguerrand Artaz, estratega de La Financière de l’Échiquier (LFDE), opina sobre el creciente debate en torno a una posible burbuja de inteligencia artificial y los riesgos que plantea para los mercados financieros. El estratega señala que las búsquedas en Internet sobre el riesgo de una «burbuja de IA» han alcanzado máximos históricos, mientras que el Nasdaq 100 ha retrocedido un 7 % y el índice de semiconductores SOX un 19 % desde sus máximos de comienzos de octubre. Sin embargo, Artaz considera que “hablar de burbuja no tiene sentido a la vista de las valoraciones y las dinámicas de las cotizaciones”, que distan de las observadas durante la burbuja de Internet de finales de los años noventa
El enquistamiento del conflicto en Oriente Medio se traduce en una presión alcista sostenida sobre los precios de los hidrocarburos.
El próximo 3 de noviembre, los estadounidenses acudirán a las urnas para votar en unas elecciones legislativas (midterms) que renovarán al completo la Cámara de Representantes, así como un tercio del Senado. Los agregadores de sondeos, como RealClearPolling, conceden en estos momentos a los demócratas una ventaja significativa en la carrera por la Cámara, actualmente de mayoría republicana. Los mercados de predicciones, por su parte, les conceden una ligera ventaja para recuperar el Senado. Sin embargo, nada está decidido: un Congreso dividido entre una Cámara demócrata y un Senado republicano sigue siendo una posibilidad creíble. A la inversa, actualmente parece poco probable que el Partido Republicano pueda mantener el control de las dos cámaras.
Michel Saugné, CIO de La Financière de l'Échiquier (LFDE), comparte sus perspectivas sobre la temporada de resultados empresariales del tercer trimestre, que "siguen siendo especialmente atractivas". "Los inversores ya descuentan una gran cantidad de buenas noticias", indica. "Los mercados siguen respaldados por el sólido impulso de los beneficios, pero se estrecha la brecha entre las expectativas y una realidad exigente. En este contexto, cualquier decepción, por pequeña que sea, en materia de crecimiento o beneficios podría penalizarse con mayor dureza"
La escalada que ha registrado recientemente el diferencial entre los bonos de Francia y Alemania ha suscitado un amplio debate y ha venido acompañada de un fenómeno nuevo: el contagio de las tensiones al resto de la zona euro.
El año 2026 está marcando un hito en los mercados. En las grandes economías desarrolladas, los tipos de la deuda pública están situándose en niveles que los inversores no veían desde hacía 20 años, incluso 30 en el caso de Japón. Así, el 1 de octubre, los bonos a diez años se movían en el entorno del 5,3 % en EE. UU., 3,6 % en Alemania, 5,0 % en Francia y 3,1 % en Japón, es decir, entre 300 y 500 puntos básicos por encima de los mínimos de 2020.
El PMI manufacturero mundial volvió a subir en septiembre hasta los 53,0 puntos, su “nivel más alto desde 2022”, apoyado por el dinamismo de EE. UU., la ligera recuperación de China y la mejora de Europa y el resto de Asia. Una evolución que sugiere que “el crecimiento seguirá siendo sólido durante los próximos meses” y respalda una visión ligeramente positiva sobre los activos de riesgo de cara a finales de año. En EE. UU., además, las revisiones macroeconómicas apuntan a un crecimiento más sólido y algo menos inflacionista de lo previsto, lo que reduce la urgencia de las subidas de tipos de la Fed.
Enguerrand Artaz, estratega de La Financière de l’Échiquier (LFDE), opina sobre la situación de Alemania, donde la incertidumbre política convive con señales de mejora en la economía, especialmente en la confianza empresarial y el sector manufacturero. El estratega destaca la mejora de la confianza empresarial, con el indicador IFO en su nivel más alto desde mayo de 2023, y el repunte del sector manufacturero, donde los pedidos muestran “una recuperación sostenida” y las perspectivas de contratación han vuelto a niveles que no se veían desde hace aproximadamente tres años
