“Hay varios factores que explican las ventas de esta jornada”, asegura Celine Giffard, analista de Selftrade. Desde una recogida de beneficios lógica –tras cuatro jornadas de avances- a un compás de espera para interpretar la batería de resultados mixtos en Europa y conocer los importantes dato macro que se publicarán esta semana. Giffard cree que los resultados del Santander son buenos, considera previsible el mal tono de Sacyr y recomienda una cartera defensiva para este momento. En ella colocaría a Telefónica, Indra, Enagás, ACS y Banesto.
Celine Giffard destaca que han sido buenas las noticias de resultados de KPN e incluso de Deutsche Bank –por cuanto sus pérdidas han sido menores de lo que se descontaba-. En el lado negativo sitúa las cifras de BMW y de la aerolínea SAS, que ha sufrido con creces los abultados costes energéticos. Al margen de los resultados empresariales, esta experta asegura que “el mercado espera con ansia todos los datos macroeconómicos que se van a conocer esta semana”. Para empezar, es clave la decisión de la FED de mañana sobre los tipos de interés –de la que se espera una rebaja de 25 puntos básicos-, siguiendo con el dato de desempleo, del ISM manufactuero y la primera estimación del PIB del primer trimestre. Esta última cifra es muy importante porque, según Giffard, “se espera un aumento del 0,3 por ciento anualizado, lo que supone un crecimiento casi plano, pero que –de confirmarse- evitaría la entrada en una recesión técnica”. En todo caso, esta analista de Selftrade espera una semana negativa o, cuanto menos, muy volátil ya que hay que tener en cuenta dos cosas. La primera, que el día después de las intervenciones del presidente de la FED, Ben Bernanke, “el mercado suele caer”. La segunda, que hay un festivo el jueves, por lo que “muchos inversores puedan cerrar posiciones de cara al puente”. Santander y Sacyr Celine Giffard entiende que los resultados del Santander han sido ligeramente superiores a lo esperado, de manera que considera que su castigo en bolsa puede venir por el lado de que “se haya tomado mal el repunte de la morosidad hasta el 1,16 por ciento, desde el 0,82 por ciento anterior”. Cree que “quizás este dato haya sido el pretexto”. Respecto a Sacyr Vallehermoso reconoce que es una mala noticia para la compañía el hecho de que “al final no se haga una ampliación que le hubiera permitido diluir capital y reducir su participación en Itínere, además de recortar su deuda”. En todo caso, cree que los accionistas de la compañía deben tener en mente como factor positivo el hecho de que Repsol -de la que Sacyr es máximo accionista- esté en torno a los 26 euros, porque eso supone una gran garantía para los bancos acreedores. Sobre Itínere- que se dispara en bolsa a media sesión- señala que su liquidez es muy pequeña y que los inversores deberían aprovechar para deshacer posiciones en el valor. Recomendaciones Esta analista de Selftrade mantiene su recomendación de formar una cartera defensiva en este momento, en la que elegiría a Telefónica, Indra, Enagás, ACS y Banesto. Prefiere Enagás a Gas Natural, mientras que de Banesto asegura que “esta misma semana reparte dividendo” y que “creemos que tiene un potencial en torno al 15 por ciento”.