A pesar de la subida del Ibex 35, continúa negativo en lo que va de año. Y es que “todo sigue igual desde un punto de vista de largo plazo”, reconoce Luis Francisco Ruiz, analista de estrategiasdeinversion.com. El selectivo español “se ha apoyado en los mínimos de este año – 8.120-8180 puntos en un escenario en que los mercados están intervenidos por los bancos centrales y, desde el punto de vista de largo plazo, la sobrecompra y sobrevaloración apuntan a un techo del mercado”. Un VIX en 15 puntos es compatible con el escenario que hemos visto en el S&P500.

Ahora vamos a ver qué dice el FOMC que será clave para ver si la política expansiva continúa o no “pero luego hay que quitar esos casi 3 billones de dólares del mercado. Puede ocurrir que incluso cuando la economía se recupere, esa retirada de liquidez de los mercados pueda arrastrar los activos de riesgo como la renta variable”. El mercado a largo plazo es vulnerable “por lo que no compraría activos de riesgo. Eso sí, me parece que la bolsa española está más barata pero ahora mismo mantendría una actitud defensiva del mercado. Incluso si miramos otros indicadores técnicos hacen más evidente la debilidad del mercado como la venta de insiders en niveles elevados y que el número de compañías que acompaña las subidas de los índices cada vez es menor”.

El gráfico del S&P500 se puede utilizar como un indicador global puesto que el 50% de la facturación de las compañías viene de fuera. Lo malo es que está denominado en dólares por lo que una política monetaria muy expansiva puede hacerle reaccionar. Este experto cree que es un mercado muy vulnerable “y comprar ahora mismo para el largo plazo te arriesgas a que en 2-3 meses tengamos una caída en vertical como la que hemos visto en los últimos años”. Si la FED piensa que el mercado se va a poner nervioso “anunciará tantos Quantitative Easing como sea necesario”.



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