Especial dedicado a fondos de inversión centrados en la ‘megatendencia’ de las nuevas tecnologías.


En una entrevista concedida a Estrategias de Inversión, Patricia de Arriaga, subdirectora de Pictet AM en España y Portugal, asegura que el sector de la comunicación digital cuenta con ‘un perfil defensivo’ en la medida en que ‘mejoran el coste beneficio de cualquier empresa de tecnología, son ecológicos y no están dependiendo de determinados sectores.’

‘Cuando hablamos de comunicación digital’, apunta De Arriaga, ‘la palabra clave es globalización de Internet en el mundo. Hablamos de comercio electrónico fundamentalmente, aparatos, todo lo que es comunicación a través de un soporte digital. Es un segmento, además, donde trabajamos y es que las tasas de penetración en este subsegmentos de la comunicación digital es todavía muy baja. En el caso del comercio electrónico se reduce al 5%.’ Es el clásico de la ‘dicotomía’ entre economías avanzadas y emergentes.

Entretanto y debido a sus características, este tipo de compañías metidas en un ‘entorno donde las empresas tienen un problema de sobrecostes’ ven ‘una salida en la publicidad digital con lo que todas las empresas ligadas a este sector van a tener un mayor recorrido’.

De Arriaga sostiene, además, que ‘este tipo de plataformas o redes sociales son una forma de publicitarse, realmente este es el perfil que hay que seguir en estas plataformas. Su valor real es la publicidad.’

Y mientras tanto el gigante por excelencia, Estados Unidos, sigue siendo ‘el promotor de todas las nuevas tecnologías. Es un sector muy enfocado hacia Estados Unidos. Es, además, uno de los países que antes está saliendo de la crisis.’ No sólo porque su base fiscal se encuentra en territorio estadounidense, sino porque también estas compañías optan por cotizar en Wall Street frente a otros mercados bursátiles. Claro ejemplo de LinkedIn o la anunciada salida al parqué de Facebook sobre la que se cierne la incertidumbre de comprobar hasta qué punto su valoración se ajusta a la realidad. Patricia de Arriaga considera que son empresas ‘un poco sobrevaloradas. Hay una pequeña burbuja porque hay que ganar contratos publicitarios y asegurarse una demanda. A nivel social tienen un poder enorme, pero a nivel producción son todavía una incógnita. Hoy por hoy nosotros seríamos mucho más cautos sobre su valoración.’

Mientras tanto, la propuesta de Pictet pasa por su fondo Pictet Digital Comunication, ‘un fondo que da acceso a la megatendencia de la nueva tecnología. En comercio electrónico tiene una exposición de un 10%, en operadores de redes que es la parte más importante y luego exposición al tema de aparatología. La idea es rotar dentro de este fondo dependiendo del flujo. Damos acceso al inversor a una megatendencia que está todavía en ciernes y la tendencia irá desde Estados Unidos a los nuevos países emergentes.’