En general, el salario y la bonificación mediana otorgada el año pasado a los presidentes ejecutivos de 200 grandes empresas estadounidenses cayó 8,5
%, a 2.240 millones a medida que la recesión que se apoderó de la economía del país redujo las ganancias y los valores bursátiles. Al incluir el valor de los paquetes de acciones, opciones sobre acciones y otros incentivos de largo plazo, la compensación total directa de los presidentes ejecutivos declinó 3,4% para alcanzar una mediana de 7,6 millones de dólares. El estudio fue realizado por la consultora estadounidense Hay Group por encargo de The Wall Street Journal.

Motorola Inc. contrató a Sanjay Jha como uno de sus dos presidentes ejecutivos en agosto del año pasado con el fin de que gestionara su atribulada división de teléfonos celulares y la sacara a bolsa como una firma independiente. La llegada de la crisis del crédito y el deterioro de las finanzas de la filial obligaron a Motorola a archivar los planes de dicha escisión.

Para atraer a Jha, quien se desempeñaba como director de operaciones de Qualcomm Inc., Motorola le otorgó paquetes de acciones restringidas y opciones sobre acciones. Los derechos sobre las acciones restringidas sólo se consolidan si se cumplen determinados objetivos en un período establecido. Las opciones sobre acciones, por su parte, otorgan a su titular el derecho a comprar en el futuro y durante un cierto período de tiempo un número determinado de acciones de la compañía, a un precio fijado.

Los paquetes de acciones que recibió Jha equivalieron a casi la totalidad de la remuneración directa del ejecutivo en 2008, la que ascendió a 104 millones, más del doble que la del ejecutivo con la segunda mayor compensación en el estudio de WSJ.

El valor de las acciones se basó en el precio del título en el día en que se otorgó el paquete, el estándar usado por las empresas cuando éstas se reportan con la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC). El valor del paquete, en todo caso, tiene que haber caído significativamente debido al desplome de las bolsas a fines del año pasado. Las opciones sobre acciones concedidas a Jhan no tendrían ningún valor, si se toma en cuenta el precio de cierre de Motorola el viernes: 4,47 dólares. Las acciones restringidas, a su vez, valdrían cerca de 17,2 millones de dólares.

Una vocera de Motorola dijo que la empresa "ligó la mayor parte de su compensación a paquetes de recompensa relacionados con el desempeño del precio de la acción de Motorola y que aún no se han hecho efectivos". La portavoz destacó que Jha redujo voluntariamente en un 25% su salario de 2009 y acordó renunciar a su bonificación en efectivo de 2008. "El doctor Jha sólo obtendrá valor de sus paquetes de opciones sobre acciones cuando se aprecie la acción y aumente el valor para todos los accionistas", manifestó.

El sondeo se realizó entre empresas con una facturación anual mínima de 5.000 millones de dólares que han reportado los salarios de sus ejecutivos a la SEC desde el 1 de octubre de 2008. Eso tiende a dejar fuera a las empresas cuyos años fiscales finalizan entre el 31 de diciembre y el 31 de julio.

El segundo lugar en la encuesta fue ocupado por Ray A. Irani, el presidente ejecutivo de Occidental Petroleum Corp., quien habría obtenido una compensación directa de 49,9 millones. La cifra reflejaría principalmente el valor de incentivos vinculados al desempeño financiero y accionario de la petrolera. Irani también recibió más de 200 millones el año pasado ligados a incentivos a largo plazo y paquetes de opciones sobre acciones otorgadas en años anteriores pero que hizo efectivas el año pasado.

"Es una remuneración extraordinaria acorde con un desempeño extraordinario", aseveró Richard S. Kline, portavoz de Occidental.

La compensación directa total de Robert A. Iger, presidente ejecutivo de Walt Disney Co., fue de US$49,7 millones. Más de la mitad de esa cifra provino de tres millones de opciones sobre acciones que Iger recibió en enero de 2008 como parte de la renovación de su contrato. Las opciones valían US$25 millones en el momento que fueron otorgadas, pero las acciones de Disney se transan hoy por debajo del precio de US$29,51 en el que Iger puede venderlas.

"El año pasado, Disney registró ingresos y ganancias por acción récord y superó holgadamente el desempeño del índice S&P 500 y el resto de las empresas de medios de comunicación", señaló Jonathan Friedland, vocero de Disney. Friedland considera engañoso incluir las opciones sobre acciones otorgadas en la renovación del contrato puesto que sólo tendrán valor "si la empresa muestra un buen desempeño y los accionistas se benefician".

Vikram S. Pandit, el presidente ejecutivo de Citigroup Inc., también quedó entre los cinco directivos mejor pagados de 2008 debido a que recibió paquetes de acciones restringidas y opciones sobre acciones cuyo valor se ha desplomado. Pandit asumió el liderazgo de Citigroup en diciembre de 2007 y obtuvo tres millones de opciones sobre acciones y casi 1,1 millones de acciones restringidas en enero de 2008 como una bonificación al firmar su contrato.

Un portavoz del banco indicó que los incentivos otorgados a Pandit en enero de 2008 "recientemente valían cerca de 5% de su valor original". Además, el presidente ejecutivo "rechazó ser considerado para cualquier bonificación, incentivos o prima de retención en 2008", agregó el vocero. Pandit también "decidió aceptar un salario de US$1 hasta que la empresa vuelva a ser rentable".

Louis C. Camilleri, el máximo ejecutivo de la tabacalera Philip Morris International Inc., obtuvo una remuneración directa de US$36,4 millones, lo que incluye acciones restringidas cuyo valor original ascendía a los US$25,4 millones. Altria Group Inc., que Camilleri dirigía, separó el año pasado a su filial internacional de tabaco de Philip Morris USA. La mayor parte de sus opciones restringidas consistió en un paquete especial debido a su "papel esencial en completar exitosamente la reestructuración corporativa de Altria", señaló la empresa en un documento enviado a la SEC. Una portavoz de Philip Morris declinó referirse al tema.

La compensación de algunos presidentes ejecutivos se disparó el año pasado. El que más avanzó en términos porcentuales fue Daniel C. Ustian, el líder de Navistar International Corp., cuya remuneración casi se quintuplicó para ascender a los US$6,5 millones. El alza reflejó los paquetes de acciones que Ustain recibió luego de que la acción de la empresa se volviera a cotizar en bolsa después de un escándalo contable además de incentivos anuales. Un vocero de la compañía señaló que el gran salto porcentual en la remuneración del presidente ejecutivo se explica por su salario relativamente bajo en 2007 y por el éxito de la empresa en alcanzar sus metas de desempeño en 2008.

Por otra parte, los presidentes ejecutivos que experimentaron los mayores declives en sus remuneraciones en términos porcentuales pertenecen a la banca. Kenneth D. Lewis, presidente ejecutivo de Bank of America Corp. y Richard K. Davis, de U.S. Bancorp, sólo recibieron sus salarios, es decir no recibieron bonificaciones ni incentivos en acciones. 

Por Joann S. Lublin, Phred Dvorak y Cari Tuna
THE WALL STREET JOURNAL