1- JM Buenas tardes, Puede decirme si es momento para volver a entrar en el sector tecnología y asesorarse de algún Fondo. También estoy pensando en entrar en el fondo Gam Commodity EUR o USD pero no sé si es el momento o algo tarde. Gracias.

Buenos días. No suele ser la mejor opción hacer trading con fondos y menos dentro de sectores volátiles como la tecnología. En todas las carteras ( a excepción de las más conservadoras) es imprescindible mantener, de forma estructural, algún porcentaje en sectores de crecimiento y concretamente sector tecnología. Otra cosa es que realicemos algunos ajustes o rebalanceos en las carteras aumentando o disminuyendo el porcentaje en este sector en función de los grandes movimientos del mercado o de las ganancias acumuladas .

En estos meses hemos comentado varias veces que había que aprovechar las fuertes caídas en tecnología para incrementar posiciones en crecimiento gradualmente y sobre todo en momentos más tensos del mercado y siempre pensando a medio-largo plazo ya que estamos entrando con un cierto descuento. 

Ahora mismo y después de un fuerte rebote sería prudente y esperaría algún ajuste adicional para incrementar posición  o ir entrando gradualmente en este sector. 

Fondos a considerar: hay mucha oferta pero inicialmente si todavía no tiene exposición mejor hacerlo a través de fondos que inviertan en grandes valores de calidad. Polar Technology, Threadneedle Global Technology. Otras ideas más agresivas, CPR Global Disruptive, BGF Next Generation...

Con relación al fondo de materias primas . En un escenario como el actual de fuerte inflación y encima tensionados con la guerra en Ucrania las materias primas tienen recorrido, lo que ocurre es que gran parte de las noticias que afectan al sector ya están en precio. Con lo cual tácticamente no sería  el mejor momento de entrada ya que puede producirse una corrección importante en el sector si la crisis en Ucrania se relaja como hemos visto estos últimos días o  en el caso que nos metamos en un escenario de riesgo de  recesión. Por tanto, seríamos pacientes para entrar esperando una corrección y dentro de una cartera diversificada, las materias primas son inversiones que descorrelacionan, muy volátiles pero con retornos  atractivos  sobre todo en etapas de alta inflación. El fondo de GAM encaja perfectamente y si ya quiere exposición directa a materias primas lo pude hacer a través de ETF (hay bastante oferta de diferentes índices de materias primas).

2- MA Buenos días, estoy pensando en invertir en un indexado de SP 500. Soy nuevo. Por comisiones, por no tener un mínimo de inversión inicial estaría interesado en este Vanguard U.S. 500 Stock Index Fund EUR Acc IE0032126645. ¿Cree usted que estaría bien este? Muchas gracias Un saludo JC

Buenos días. Si nos ha escuchado o leído otras veces ya conoce nuestra opinión. Nosotros, desde Consulae trabajamos con fondos indexados y con fondos de gestión activa ya que pensamos que para componer una cartera las dos patas son necesarias y se complementan.
 
En general cualquier fondo de gestión activa puede invertir desde un 1 a 10 euros y los de gestión pasiva dependiendo las plataformas que elija también puede hacerlo sin una inversión mínima.

Otro aspecto a considerar es la comparativa histórica de rentabilidad entre unas estrategias y otras. Normalmente hay un porcentaje en torno a un 30% de fondos de gestión activa que baten a los índices de forma sistemática por tanto aquí la diferencia de gastos es irrelevante.

También hay que considerar que en los mercados eficientes tipo el S&P 500 la gestión indexada tiene sentido ya que los fondos indexados reflejan fielmente lo que hace el índice y además a largo plazo es una estrategia que funciona sin tener que preocuparse por la cartera. Pero cuidado ahora mismo es un índice muy sesgado a crecimiento. Al comprar fondos indexados  siempre va a ponderar lo que más ha subido. 

Pero para confeccionar una cartera más amplia y diversificada ponderando sectores es mucho más interesante hacerlo con fondos de gestión activa incluyendo  fondos sectoriales ( aquí también tendría cabida algunos ETF sectoriales que repliquen un subíndice ) pero es complicado construir una cartera sólo con fondos indexados. Por tanto, resumiendo para pequeñas inversiones o para una parte de la cartera los fondos indexados funcionan pero para patrimonios un poco más elevados la mezcla de gestión pasiva y gestión activa de calidad es la mejor solución a medio-largo plazo. 


3- JM Hola, tengo el fondo LU0273147834 (DWS Invest Global Agribusiness), comprado a 190€ en inversión a largo plazo, que tendencia se espera del sector agrícola. Gracias de antemano.

Buenos días . El Sector ya hemos comentado que nos gusta sobre todo en el escenario actual de alta inflación y escasez de recursos y además es un sector que suele ser muy defensivo en las carteras. Muy importante también descorrelaciona con otros sectores sobre todo en momentos complicados .

Agricultura, recursos naturales y alimentación suelen comportarse bien en momentos de crisis y de inflación elevada
Como veo que lo tiene ya  con ciertas ganancias pensamos que si está dentro de una cartera más amplia lo normal es mantenerlo . 

Con relación al fondo DWS es una buena elección aunque también dispone de otros fondos como el fondo DPAM tendencias de  alimentación sostenible en un escalón de mayor volatilidad. 

4- JM- Buenos días. ¿Qué opinión tienen sobre el fondo GVC Gaesco 300 Places Worldwide para diversificar una cartera agresiva? Es buen momento para entrar o hay que esperar. Muchas gracias

Buenos días. El fondo está muy expuesto al sector ocio y turismo a nivel global. La cartera ha estado muy castigada, de hecho no levanta cabeza desde que empezaron los casos de Covid-19, y cuando parecía que el sector estaba repuntando con las vacunas han vuelto los fantasmas de las variantes y la guerra en Ucrania y el sector  en general sigue muy castigado.

Lógicamente pensando en el largo plazo es una idea que se podría ir metiendo en los perfiles más agresivos ya que los activos en cartera están muy castigados, es cierto que el sector seguirá sufriendo y habrá bastante volatilidad, pero por valoración se puede ir entrando gradualmente. Y el fondo nos parece la opción adecuada aunque también puede utilizar ETF que replican el sector 

5- MA Buenos días. Quiero entrar en los fondos AZVALOR INTERNACIONAL y ALLIANZ GLOBAL METALS AND MINING AT EUR-. Cree que es buen momento entrar en los dos o en uno sólo? Si no que fondo me aconsejaría?

Buenos días. Pues como ya hemos comentado antes. El sector de materias primas ha subido bastante en los últimos meses fruto del incremento de la inflación y amplificado con la crisis de Ucrania que ha generado una tormenta perfecta en el sector. Como ya hemos dicho el sector debería comportarse bien en un escenario de inflación pero cuidada ya gran parte de todas estas circunstancias ya están en precio . Por tanto consideramos que hay que tener algo de exposición al sector de materias primas, recursos naturales y energía tradicional  en una cartera diversificada pero ahora mismo habría que ser cauto para incrementar posiciones ya que podemos entrar a pie cambiado.

Con relación a los activos a considerar: el fondo de AzValor es un fondo muy expuesto al sector energético y también a materiales básicos. En este contexto puede ser una opción adecuada. 

El fondo de Allianz invierte principalmente en mineras y empresas  relacionadas con metales básicos y metales preciosos. Es un fondo interesante para estar expuesto al sector pero si lo que quiere es estar directamente en los diferentes metales es mejor la opción u opciones de ETF que repliquen la cotización de los diferentes metales. Otra opción también interesante es el fondo de GAM Commodity comentado antes.

6- JM Buenos días: para un inversor moderado,, tengo el fondo de Fundsmith LU0690375182, ¿Considera adecuado por contexto de mercado mantener o incluso incrementar? Y cómo ve para entrar en los siguientes fondos: -deuda pública china LU1529955046, en euros y el DWS Invest Croci World LU1769941003 Muchas gracias

Buenos días. El fondo de Fundsmith nos gusta, es un fondo que en Consulae tenemos en nuestra lista de fondos seleccionados. Esta bastante sesgado a Usa y pondera sobre todo tres sectores Consumo Defensivo, Salud y tecnología  Nos parece apropiado para el momento actual pero no solo tendríamos este fondo en cartera, sobre todo  considerando que tiene un perfil moderado, se podría compaginar con algún fondo de rentabilidad por  dividendo, valor etc. Si quiere en privado le podemos ayudar a confeccionar la cartera.

El fondo de Eurizon de Renta fija china en moneda local y cotizado en euros. Nos gusta la idea, en general de la renta fija emergente  y en este caso el fondo, hay que considerar que la política monetaria en China está en una fase muy diferente a occidente y puede dar ciertos retornos pero es un fondo con una volatilidad alta y por tanto si le atrae la idea mejor hacerlo en la dosis adecuada. Y además , conviene diversificar con fondos renta fija corporativa global  de calidad ya que con las últimas caídas hay ideas interesantes con Tires atractivas de 3-4%  sin asumir demasiado riesgo .

Con relación al fondo DWS Invest Croci nos parece una idea estupenda para mantener, o entrar a largo plazo y que se complementa en la cartera con el fondo de Fundsmith.

Realmente este fondo invierte en empresas de calidad a nivel global con sesgo valor y con altos retornos, que han sido seleccionadas por el equipo gestor siguiendo la metodología de  gestión y valoración Croci que ha desarrollado en exclusiva DWS con excelentes resultados en los últimos años en los fondos Croci. Otra alternativa más defensiva dentro de la casa DWS Croci Sectores 


7-  MA Buenas tardes, Me podría explicar por qué el fondo Allianz Capital Plus AT EUR está dando unos resultados mucho más negativos que el resto de los fondos de su categoría, habiéndose comportado muy bien estos últimos años? Muchas gracias por su ayuda.

Buenos días. Ya hemos comentado varias veces que estamos en un escenario poco propicio para los fondos mixtos ya que nos pueden dar sorpresas negativas tanto por la exposición a renta variable como por la exposición a renta fija . En general, si tenemos en cartera fondos mixtos conviene tener diferentes estrategias de distintas casas para diversificar por activos y por gestión para evitarnos sustos importantes si nos concentramos. en un único fondo de  este tipo.

Viendo el fondo de Allianz nos parece una fondo muy interesante (mixto defensivo zona Euro) con un histórico muy bueno pero efectivamente este año ha sufrido importantes caídas en el entorno al 8% en estos momentos.
 
Analizando la composición en Renta Variable tiene bastante exposición a crecimiento dentro de la zona euro que lo penalizó sobre todo en enero y febrero y en la parte de renta fija, aunque tiene una composición bastante defensiva, hay un porcentaje importante de bonos corporativos que también ha sufrido con la crisis de Ucrania pero que están tendiendo a normalizarse..

Si lo tiene lo más aconsejable es que lo mantenga esperando una revalorización y si quiere seguir en fondos mixtos lo más sensato es que busque alguna alternativa para diversificar, como ya hemos comentado, una vez que se vaya recuperando.

8- JM Hola. Me gustaría conocer su opinión de los fondos Ruffer Total Return Intl O EUR Cap (LU0638558717), Man Funds VI plc-Man GLG Alpha Select Alternative Class DL H EUR (IE00B5ZNKR51), MFS Meridian European Value I1 EUR (LU0219424487) y M&G (Lux) Global Listed Infraestructure C EUR Acc (LU1665237969) para entrar ahora. Muchas gracias por su ayuda. Saludos.

Buenos días. Los fondos seleccionados son fondos interesantes pero a la cartera  le faltaría diversificación.

Viendo fondo a fondo, el Ruffer Total Return es un fondo mixto defensivo con exposición a sectores cíclicos (financiero, energía, materiales básicos...) han tenido en el último año un buen comportamiento por la inflación y las expectativas de subida de tipos . Si la inflación sigue alta este tipo de fondo lo debería seguir haciendo bien pero en caso contrario no tanto. Lo  sensato, si le gustan los fondos mixtos, es diversificar  en otras ideas mixtas con otra composición y de otras casas para reducir riesgo sectorial y del gestor.

El fondo de Man es un fondo de retorno absoluto que utiliza la estrategia de market neutral. Es decir poco correlacionado con los índices y los resultados dependen en gran medida de las decisiones del gestor. En este caso y en los últimos años el fondo ha tenido  muy buenos resultados con una Volatilidad muy baja . Por tanto nos gusta pero dentro de una cartera más amplia.

El fondo de MFS European Value es un fondo de RV europeo que invierte sobre todo en empresas de calidad . El fondo nos parece correcto , aunque dentro de la casa preferimos el European Research.
Por último el fondo de MG infraestructuras . El sector suele funcionar bien en estos entornos  y con relación al  fondo es también  nos parece el adecuado.

Resumiendo :  la cartera está totalmente enfocada a una situación de inflación alta y subida de tipos. Por eso sería conveniente mezclar con otras ideas de empresas de calidad, de diferentes sectores para conseguir un mayor equilibrio en la cartera fondos globales de BME Growth, dividendo etc.

9-MA Buenos días, tengo en Cartera Lonvia Avenir Europe, MS Asia oportunidad y Gam Luxury Brand con pérdidas significantes, que le parece traspasarlos a fondos de RV Global y cuáles le parece adecuados para el contexto del mercado...

Buenos días. Si estos fondos son parte de una cartera más amplia habrá que tener paciencia y esperar para realizar cambios o reducirlos cuando se produzcan algunas subidas. Si solo tiene estos fondos y está incómodo con las caídas lo más sensato es que busque fondos menos volátiles que le den una mayor estabilidad. 
La idea de los fondos globales nos parece una buena idea. Diversificando por estilos y gestoras. buscando sobre todo grandes empresas de Calidad, como ya hemos dicho: Robeco Global Premium, Morgan Stanley Global Brands, Mfs Global Equity, Sailer World Growth...

10- JM Buenos días, soy un inversor dinámico a largo plazo, en la situación actual tan compleja de los mercados con una subida de tipos de interés y al mismo tiempo una desaceleración económica con bajada de beneficios empresariales, estoy rebalanceando la cartera a sectores más defensivos, ¿qué fondos de renta variable hay más interesantes en el sector de defen​​sa, inmobiliario y seguros? Gracias

Buenos días como ya hemos comentado  no debemos intentar  adivinar el futuro o realizar cambios bruscos en nuestras carteras basadas en hipótesis aunque parezcan evidentes. La experiencia nos dice que es conveniente  construir una cartera ampliamente diversificada y, como bien dice, rebalanceando la cartera reduciendo lo que  ha tenido mayor revalorización y aumentando los sectores que estén más retrasados. Y esto conviene hacerlo de forma periódica
Ahora mismo tiene sentido equilibrar las carteras incorporando o aumentando sectores más defensivos y de valor y que   nos protejan frente a un escenario de inflación pero tampoco conviene pasar de cero a cien, cuidado ya que podemos salir y entrar a pie cambiado.

Con relación a momentos de crisis, en general, es importante apostar por empresa de calidad con balances fuertes, líderes en su sector y retornos atractivos...Y añadiría también un dato adicional empresas que además tengan una valoración alta en criterios ESG.

Por sectores: alimentación, salud, infraestructuras, consumo básico, valor... suelen ser sectores clásicos defensivos  

El sectorial de Defensa funciona muy bien en este escenario de tensión geopolítica. El sector financiero y seguros también deberían comportarse bien si realmente suben los tipos de interés con fuerza. Pero hay que tener cierto cuidado ya que no sabemos si realmente va a ser sostenible en el tiempo las subidas). Si el conflicto se alarga y la inflación se mantiene alta: energía, recursos naturales y materiales básicos también actúan como refugio .

Por tanto hay diferentes sectores o tipos de  empresa  que son refugio dependiendo el escenario que se de a futuro. No deberíamos condicionar la cartera basándonos solamente  en los datos  o información recibidos de tan corto plazo. Ya que los escenarios pueden evolucionar drásticamente. Ahora bien, incorporar o aumentar en la cartera sectores más defensivos ahora mismo tiene sentido.

Dicho esto, para el sector defensa no hay un fondo específico lo puede entrar a través de acciones de empresas Americanas de fabricación de armas (Lockheed Martin, por ejemplo) o de etfs  del sectorial.

Para inmobiliario Fidelity Global Property, Petercan Real estate... En fondos Fidelity global Financial. Polar Global Insurance... entre otras ideas. 

Muchas gracias por sus preguntas! Si quieren contactar con nosotros les pasamos nuestro datos: CONSULAE EAF SL Teléfonos: 918312074 / 689496953. Correo: [email protected] , o  [email protected] WEB: www.consulae.com Twitter: @ConsulaeEAFI / @Cicuendez_Bolsa //  Un saludo y hasta la próxima, ¡que será en breve!