Roberto Moro, de Apta Negocios, analiza la situación técnica del mercado español, europeo y americano a comienzos de 2016. 

¿Podría caer aún más el Ibex 35 tras perforar los mínimos de 2015?, ¿el Dax nos ha despejado el camino bajista en el resto de Europa?

A finales del año pasado, el Dax ya nos había dejado una cuña ascendente con implicaciones bajistas, al igual que el CAC y el EuroStoxx. Al final, todos los índices europeos han perforado un canal alcista y, en el caso del Dax, implica caídas hacia los 8.900 puntos, por lo que el escenario válido, por probabilidades, es el bajista, a mi entender.

En el caso del Ibex 35, ya ha perforado los 9.200, mínimos de septiembre, y lo hemos visto en 8.900. Si no aguantara este nivel, lo normal es que se vaya a 8.200.

Esto está sucediendo con el concurso de los índices americanos, que desde octubre están metidos en un canal ligeramente bajista que han roto y en dos sesiones han hecho la proyección de la anchura del canal. En el caso del S&P 500 le ha llevado a niveles por debajo del 0,618% de toda la subida anterior, por lo que su objetivo más probable son los 1.870 puntos. Esto sigue anticipando más caídas para el conjunto de los índices, aunque de momento estamos asistiendo a un rebote, ni siquiera pullback, para continuar cayendo.

¿Ve algún valor en el Ibex 35 para comprar o mantener?
No. Puede haber algún valor que podamos coger en rebote, que comportaría un Ibex hacia 9.200-9.250 puntos, pero no más, pues el escenario es de continuación bajista. Aunque entre los títulos que lo podrían seguir haciendo bien veo a Inditex.

¿Valores para cortos?
El sector financiero. De hecho, vemos que el sectorial bancario, al igual que el Ibex 35, que quebrado los mínimos de septiembre -126 puntos- y también está confirmando por debajo de los 123, que son un soporte importante y el 0,618% de Fibonacci de todo el movimiento de subida que se inició en julio de 2013 (origen del último gran impulso alcista en los mercados, exceptuando el Ibex). Mientras el sectorial bancario no recupere los 123 puntos, el escenario para el sector bancario europeo es muy malo.

Así pues, creo que BBVA ofrece una buena ocasión para cortos pues, tras perforar los 6,60 euros (0,50%) podría irse a 5,90-5,95 euros.

Santander presenta una peor situación, pues se ha ido por debajo del 0,618% (4,60 euros), por lo que podría irse hacia 3,90 euros.



Repsol  ha perdido 1.146 millones desde que comenzara el año. ¿Ve factible una estrategia de cortos en este valor?
Ha perdido el soportazo que tenía en 9,50 y podría irse a 8,40 euros y 7,10. La primera vez que tocó sus máximos actuales es la zona de 18 euros, corrigió hasta 7,05 euros; la siguiente vez que tocó 18 euros, se fue a 12,40 y luego a 8,45. A mediados de 2014 volvió a tocar máximos y está haciendo lo mismo que en 2011: cae, vuelta al origen, no puede recuperar y vuelve a caer.



¿Qué niveles maneja para el petróleo, donde Brent y WTI han cerrado su spread?
Sin embargo, el petróleo sí que ha llegado a 32 dólares, un nivel  clave. Ahora podría ir a buscar los 44 euros, pero si pierde los 32 euros, podría descender a 26-26,50 dólares.

Oro. Lo vemos en 1.099 dólares.  ¿Es un refugio?
A corto plazo creo que sí podríamos ver un rebote más importante del que hemos visto. Ha rebotado en la base del canal en el que viene desde 2012 y, si fuera a buscar el techo del canal o un punto intermedio, podría irse a los 1.265-1.260 dólares.