Cuatro fondos de renta variable europea, gestionados por la división internacional de gestión de activos del banco privado alemán Berenberg, han cumplido en octubre su tercer aniversario, logrando rentabilidades anualizadas sistemáticamente superiores a las de sus índices de referencia.

Una elevada rentabilidad, que es el resultado de una estrategia de inversión centrada en un horizonte temporal a largo plazo, con el foco en empresas de calidad con alto potencial de crecimiento y modelos de negocio sostenibles, que pueden beneficiarse de las tendencias estructurales de la economía mundial.

Todos los fondos han recibido la calificación 5 estrellas de Morningstar, y ocupan posiciones en el primer decil (10% superior) del ranking en sus respectivas categorías.

Vehículos
En el segmento All Cap (todas las capitalizaciones), el fondo Berenberg European Focus, con AUM € 538 mills., logra desde octubre 2017 un rendimiento de +30,3%, frente a la caída de -6,5% del índice MSCI Europe, y el fondo Berenberg Eurozone Focus, con AUM €111 mills, consigue un +26,3%, frente al -10,0% del índice MSCI EMU**. Ambos vehículos están gestionados por Matthias Born, gestor especialista en renta variable europea.

En el segmento de small caps y micro caps, desde su lanzamiento en octubre 2017 de ambos fondos, el Berenberg European Small Cap, con AUM superior a €421 mills, alcanza un rendimiento de +31,9% frente al -3,9% del MSCI, y el fondo Berenberg European Micro Cap, con AUM € 507 mills, logra en este período +29% frente al -0,7% de su benchmark, el MSCI Europe Micro. El gestor de ambos fondos es Peter Kraus, experto en estrategias de renta variable de pequeña capitalización.

Ambos gestores, que trabajan juntos desde 2005, se apoyan en el análisis fundamental exhaustivo y un enfoque bottom up para la selección de activos en las carteras, en los que permanecen invertidos entre tres y cinco años. Los fondos All Cap, disponen de una cartera concentrada en entre 40 y 50 posiciones, y los small cap y micro cap, diversifican entre 70 y 120 posiciones. Los gestores cuentan con el respaldo de un equipo más amplio de 12 especialistas en renta variable, que trabajan alineados con la misma estrategia de gestión, coinvirtiendo con los inversores -invirtiendo su propio patrimonio en los fondos-.

Estrategias sectoriales
Berenberg identifica empresas que aprovechan las transformaciones estructurales de la economía. tales como el envejecimiento de la población, con el consiguiente aumento de la demanda de servicios sanitarios.

La gestora, además, elige sectores como la tecnología y el creciente auge de la digitalización, junto con las temáticas relacionadas con la sanidad. Esta aproximación sectorial que aplica Berenberg en las estrategias de gestión de sus fondos de renta variable europea, es el primer paso para la posterior selección de compañías líderes en cada sector, en los sectores que presentan crecimiento estructural.

Empresas de crecimiento

Matthias Born, CIO de Berenberg, indica:

“La rentabilidad desde lanzamiento de nuestras estrategias europeas ha sido sobresaliente, gracias a la inversión en empresas de crecimiento de calidad, con un enfoque a largo plazo. En el mercado de renta variable europea no existe ningún equivalente a los gigantes tecnológicos estadounidenses, pero, si se mira bajo la superficie, en Europa hay muchas empresas realmente innovadoras. Un gestor activo puede generar rentabilidades superiores examinando el mercado en profundidad, para no pasar por alto las empresas de pequeña y mediana capitalización, que son el foco para los fondos de Berenberg en All Cap y Small Cap. Nuestro objetivo es encontrar empresas con un argumento de venta único, y que vayan a mantener su crecimiento a largo plazo, independientemente de las perturbaciones o crisis repentinas en el mercado”.

Peter Kraus, Director de Renta Variable Small Cap, explica:

“Nuestra estrategia de renta variable europea, cuyo comienzo ha dado buenos resultados, demuestra que es un momento propicio para invertir en acciones europeas. El espacio Small Cap y All Cap ya es muy utilizada en Reino Unido, pero en el resto de Europa hay un amplio margen para que la gestión activa genere alpha. Por ejemplo, seleccionando empresas fuertes, resilientes e innovadoras de todos los tamaños en el sector tecnológico y sanitario de Escandinavia. Swedencare, una de las principales posiciones de nuestro fondo Micro Cap, es un ejemplo del tipo de empresa de alta calidad que podría pasar desapercibido a los inversores que no estén dispuestos a explorar todos los rincones del mercado europeo”.