La boutique de gestión nórdica Evli, especializada en aportar a los inversores las ventajas de las economías nórdicas, ha reforzado su oferta de estrategias de inversión disponible en España con la incorporación a la gama disponible de un fondo de renta variable nórdica, Evli Nordic.
El objetivo de Evli es “trasladar a los inversores españoles, el valor añadido de las economías nórdicas, que ya perciben en otras clases de activos como la Renta Fija Corporativa de Duraciones Cortas, y otras”, comenta Petter von Bonsdorff, Head of International Business Developtment de Evli Bank.
Proceso de inversión propio
Los fondos de renta variable de Evli se gestionan con una estrategia de inversión propia, que se aplica de forma homogénea en todas las zonas geográficas y que por sus particularidades, permite descorrelacionar carteras. La estrategia se apoya en los siguientes criterios:
1. Carteras selectivas: a través de un modelo cuantitativo que filtra compañías con Free Cash Flow positivo y creciente durante muchos años, que pueden devolver su deuda en períodos de tiempo cortos, y atractivas por precio. Sobre este universo de empresas, los gestores realizan intensivos análisis forenses que identifican posibles irregularidades en sus estados financieros o contables. No contemplan los sectores bancos y aseguradoras por escapar al análisis de los flujos de caja.
2. Selección y ponderación de los activos específica: Los activos de la cartera son elegidos no por proyecciones de crecimiento en la economía o de las propias compañías, sino por su comportamiento en escenarios de crecimiento muy pobre. El gestor iguala los pesos de los valores para minimizar riesgos, lo que da como resultado una cartera con sesgo de infraponderación en compañías de elevada capitalización.
3. Flexibilidad: La toma de decisiones por parte del gestor se lleva a cabo con flexibilidad en cuanto a sectores, países y niveles de capitalización bursátil. A partir de un enfoque bottom up, da lugar a carteras con el mejor binomio rentabilidad/riesgo, capaces de generar alfa en cualquier entorno de mercado, especialmente en escenarios de infravaloración, y de aportar rentabilidades sobresalientes respecto a comparables.
Gama de fondos
Con esta incorporación, la gama de fondos de Renta Variable de Evli disponible en España se compone de Evli Europe, Evli Nordic, y Evli Global. Evli Europe, con AuM de € 800 Millones, alcanza una rentabilidad a 30 de abril de 2021 del +18,24%, frente al 10,33% del benchmark. Desde el lanzamiento de la estrategia a cierre de marzo de 2010, el fondo alcanza un rendimiento anualizado del 10,8% frente al 7,2% de su benchmark. El fondo se sitúa en el primer cuartil del ranking de rentabilidades de Morningstar a 1,3,5 y 10 años. Evli Nordic, con AuM de €170 M, logra a cierre de abril un rendimiento del 13,3% YTD frente al 12,1% del benchmark. Desde su lanzamiento el 1.11.2012, su rentabilidad anualizada se eleva al 16% frente al 12,8% de su índice de referencia. El fondo es el primero del ranking Morningstar a 3, 5 y 10 años, y ha logrado el premio Lipper como mejor fondo de renta variable nórdica a 10 años.
Por último, Evli Global, con un volumen en AUM de € 155 mills, obtiene un rendimiento YTD del 16,23% frente al 10,35% de su benchmark. Su rentabilidad anualizada desde el lanzamiento a cierre de mayo de 2011, se eleva al 12,5% frente al 12,2% del índice de referencia. El fondo se sitúa en el top 3 del ranking Morningstar de rentabilidad a 3 años.
Ventajas de las economías nórdicas
La boutique de gestión nórdica Evli aporta las ventajas del modelo económico nórdico a los inversores, también en renta variable. Un modelo que ha generado rentabilidades históricas para las bolsas nórdicas, “sin parangón respecto al resto de bolsas europeas”, según Petter von Bonsdorff.
En el gráfico se aprecia la diferencia de rendimientos reales (descontada la inflación) anualizados de las bolsas en los países nórdicos frente a las europeas, en una serie de 116 años:
Según von Bonsdorff, la buena salud de las economías nórdicas se debe a factores como los siguientes:
1. Economías y gobiernos normalmente estables y sólidos.
2. Mentalidad orientada a las exportaciones, muy potente entre los mercados domésticos nórdicos.
3. Negocios consistentes, focalizados en productos y servicios altamente especializados, con fuerte presencia en la industria.
4. Estructura de propiedad de las compañías estable, en la que las familias y los gobiernos han disfrutado históricamente de un fuerte protagonismo.
Por otra parte, los Gobiernos, las Sociedades, las Empresas y los Inversores de la zona nórdica son pioneros en la sostenibilidad y el enfoque ESG para todas las actividades relacionadas con la economía.
Peter von Bonsdorff, concluye que “el modelo económico nórdico produce compañías que funcionan bien en sociedades que funcionan bien”. Por lo tanto, “el expertise de los gestores nórdicos a la hora de identificar compañías de calidad, en entornos económicos favorables y con potencial para crecer, es una ventaja adicional de la que queremos que se beneficien los inversores españoles”. Petter von Bonsdorff, añade que "los países nórdicos son la mayor fábrica de unicornios del mundo, y la región más atractiva para las startups. Esto es un apoyo fundamental para uno de nuestros principales objetivos: lograr un fuerte crecimiento a partir de nuevas industrias en desarrollo".
