Añadir Estrategias de Inversión en Google

Cox, grupo especializado en infraestructuras críticas de agua y energía, se encuentra en un momento de avance y transformación tras la adquisición de Iberdrola México. La compañía, presidida por Enrique Riquelme, está evolucionando hacia un modelo con mayor peso de activos concesionales y contratados a largo plazo.

Esta gran transformación también se ha visto reflejada en su cotización, ya que acumula desde el 1 de enero una revalorización superior al 23%. Hoy, las acciones avanzan un 1,32% hasta situarse en los 11,50 euros por acción.

Gráfico del acumulado del año 

El consenso de analistas que recoge Reuters recomiendan comprar los títulos de Cox, situando el precio objetivo en 14,77 euros por acción, lo que implica un potencial de revalorización de en torno al 33% desde los niveles actuales.

El último gran hito  de la compañía ha sido la adjudicación, a través de concurso público de la Conagua, de la construcción de la desaladora de Rosarito, en Baja California, con una inversión de 304 millones de dólares (262 millones de euros). Será la mayor planta de este tipo en Iberoamérica, con capacidad para tratar 2.200 litros por segundo en su primera fase, y dará seguridad hídrica a cerca de un millón de personas. El proyecto refuerza el posicionamiento de Cox como líder mundial en desalinización - gestiona en torno al 10% de la capacidad global del sector, con referencias como Taweelah (Abu Dabi), la mayor desaladora del mundo -  e insiste en su apuesta por México tras la compra de Iberdrola México.

Un semestre marcado por la integración de Iberdrola México

Los resultados del primer semestre reflejan ya el impacto de  la adquisición de los activos de Iberdrola en México, cerrada este año y ahora conocida como Cox Asset Mexico. Este movimiento supuso un salto de escala para el grupo y lo convierte en uno de los principales operadores privados de energía y agua del mercado mexicano, con integración vertical.

Hasta junio, los ingresos del grupo alcanzaron los 1.243 millones de euros (incluyendo seis meses de México), 2,5 veces más que en el mismo periodo de 2025, y el EBITDA se triplicó hasta los 245 millones, con el margen mejorando del 16% al 20%. El resultado neto ajustado se situó en 66 millones de euros, 5,3 veces más que un año antes, y el flujo de caja operativo ajustado alcanzó los 129 millones, con una conversión del 52% sobre EBITDA ajustado.

Por segmentos, Asset Co (el negocio de infraestructuras) se consolida como principal motor de valor, con 869 millones de ingresos y 289 millones de EBITDA ajustado, multiplicando por 7,7 y 5,1 veces las cifras del año anterior gracias a México. Service Co, por su parte, acumula un backlog récord de 3.346 millones de euros (un aumento del 24%), aunque sus resultados operativos se han visto algo penalizados por el contexto geopolítico y retrasos en la ejecución de proyectos.

El grupo continúa avanzando con su plan estratégico en el que contempla seguir ampliando la cartera, impulsar nuevos proyectos y reforzar el modelo impulsado por la capacidad tecnológica. Asimismo, ha señalado que se apoyará en la fuerte generación de caja de sus activos, la optimización y rotación selectiva de cartera y una política de inversión disciplinada.