EFPA España ha trasladado al Ministerio de Economía su posición en el marco de la consulta pública previa sobre la creación de la Cuenta de Ahorro e Inversión y la aplicación de la etiqueta “Finance Europe”.
Su aportación parte de la necesidad de diseñar un instrumento eficaz para canalizar el ahorro de los ciudadanos hacia la inversión a largo plazo, reforzar la participación en los mercados de capitales y mejorar la educación financiera, preservando al mismo tiempo la protección del inversor minorista.
A partir de este enfoque general, EFPA España articula su respuesta a los doce ejes clave de los que parte la consulta:
1. Una cuenta sencilla, inclusiva y flexible
EFPA España sostiene que la Cuenta de Ahorro e Inversión debe configurarse como un instrumento sencillo, inclusivo y flexible, orientado a atraer a un amplio abanico de ahorradores y a fomentar su participación en los mercados de capitales. Para ello, considera esencial eliminar barreras de entrada y evitar complejidades innecesarias que puedan desincentivar su uso.
2. Libertad total en las aportaciones
La cuenta no debería establecer importes mínimos de aportación. El ahorrador debe conservar plena libertad para decidir cuánto y cuándo invertir, aunque se prevean mecanismos ágiles que faciliten las aportaciones periódicas. La flexibilidad es clave para adaptarse a las distintas realidades económicas y preferencias de los inversores.
3. Asesoramiento profesional como elemento clave
Al tratarse de una herramienta de planificación financiera, EFPA España subraya la conveniencia de promover el asesoramiento profesional cualificado. El apoyo de asesores financieros registrados y certificados resulta fundamental para una correcta contratación, seguimiento y adecuación de la cuenta al perfil del ahorrador.
4. Apertura a todo tipo de inversores y cuentas múltiples
La Cuenta de Ahorro e Inversión debería estar abierta a todo tipo de inversores y permitir que una misma persona pueda mantener varias cuentas, incluso en distintas entidades y con diferentes perfiles de riesgo. Este enfoque refuerza la planificación financiera personalizada y fomenta la competencia entre proveedores.
5. Portabilidad y competencia efectiva
EFPA España considera esencial garantizar la plena portabilidad de las cuentas entre entidades, sin coste para el cliente y bajo un protocolo supervisado por las autoridades financieras. La portabilidad, también entre países de la UE, es un elemento clave para evitar la cautividad del cliente, facilitar el cambio de proveedor y reforzar la competencia efectiva en beneficio del ahorrador.
6. Incentivos fiscales como condición indispensable
El éxito de la Cuenta de Ahorro e Inversión depende de manera decisiva de la existencia de incentivos fiscales claros y potentes. EFPA España sostiene que sin un tratamiento fiscal atractivo será difícil lograr su popularización y su impacto real como instrumento de canalización del ahorro hacia la inversión a largo plazo.
7. Separación clara respecto a la etiqueta “Finance Europe”
EFPA España distingue claramente entre el marco de la cuenta y la etiqueta “Finance Europe”. Defiende que la Cuenta de Ahorro e Inversión no debe condicionarse ni limitarse a los requisitos de esta etiqueta, especialmente en una fase inicial, ya que las restricciones geográficas o de producto podrían aumentar el riesgo o reducir la rentabilidad para el inversor minorista y a no alcanzar el objetivo prioritario de la Comisión Europea en su inicio que es mejorar la predisposición a invertir del ahorrador.
8. Uso voluntario de la etiqueta “Finance Europe”
La etiqueta “Finance Europe” debe tener un carácter voluntario y funcionar como un distintivo adicional para quienes deseen orientar su inversión a la transformación de la economía europea. El acceso a incentivos fiscales de la cuenta no debería depender del uso de esta etiqueta, aunque podría ampliarlos si se adhieren a ella, para un mayor fomento de la inversión en Europa.
9. Proveedores abiertos y finanzas abiertas
La oferta de las cuentas debería quedar abierta a todas las entidades financieras debidamente registradas y supervisadas, incluidas entidades de depósito, de pago, de inversión y empresas de asesoramiento financiero. EFPA España apuesta por un entorno de finanzas abiertas, con acceso a los datos financieros del cliente bajo su consentimiento, siguiendo el modelo de Open Banking y su evolución hacia Open Finance.
10. Transparencia de costes y comisiones
La competencia debe basarse en una transparencia real y efectiva de costes y comisiones. Estos deben ser claros, atractivos, moderados y no desproporcionados, alineados con buenas prácticas supervisadas por las autoridades. La portabilidad solo debería generar costes administrativos mínimos y las tarifas deberían publicarse en formatos estandarizados que faciliten la comparación.
11. Activos elegibles y protección del inversor minorista
La cuenta debería dar acceso a instrumentos financieros comprensibles, como acciones, bonos, fondos de inversión y ETF, sin recargos adicionales. EFPA España considera que deben excluirse derivados, estructurados, criptoactivos, materias primas y otros activos de baja liquidez, por su complejidad y riesgo, al menos en las fases iniciales.
12. Largo plazo, supervisión y dimensión europea
El enfoque a largo plazo debe incentivarse mediante la fiscalidad, con un periodo mínimo de permanencia de tres años únicamente a efectos de obtener un mejor tratamiento fiscal. EFPA España defiende una supervisión continuada pero ocasional por parte de la CNMV y el Banco de España, así como el uso de información clara y estandarizada. Finalmente, subraya la importancia de la dimensión transfronteriza, con acuerdos de reconocimiento fiscal entre Estados miembros que garanticen un trato equivalente a residentes y no residentes.
