El dólar está triste, y cómo no estarlo, por supuesto con los niveles que maneja frente a la divisa europea, la británica, la suiza o la nipona. Contra todas ellas pierde posiciones en lo que llevamos de año, algunas, como ahora veremos con detalle, de doble dígito. 

Pero lo más importante, es que son muy pocos los que lo vieron venir: la mayoría de los expertos del mercado indicaban entre lo más esperado del año la paridad contra el euro, mientras ya supera las 1,17 unidades en este momento, su mejor nivel en tres semanas.

Entre lo inmediato, que el dólar ha perdido posiciones esta semana ante el dato estrella de la inflación en Estados Unidos de julio. sus cifras no han sido estupendas, pero sí mejores de lo que auguraba el mercado. Como no ha superado las estimaciones, no ha subido frente al tresto de divisas, con el euro y la libra esterlina ganándole por enésima vez la partida. 

Pero además, desde ING su analista Francesco Pesole, destaca que aunque hubiera subido, solo sería coyuntural y no se mantendría en el tiempo. La razón la encuentra en que las subidas de precios producidas por los aranceles serán transitorias y en la debilidad del mercado laboral.

Pero hay más, en un posicionamiento previo en el forex, del que habla Bank of America ante esos datos de inflación. Considera la firma, que la debilidad ante las sifras, ya había posicionado a los operadores comprando peso mexicano, rand sudafricano y esloti polaco.

Y es que ya se estaba construyendo una debilidad intrínseca para el billete verde americano ante cómo finalmente han salido, menores de las que el mercado esperaba, por lo que ya se habían posicionado sobre esas caídas que después hemos visto. 

¿Y quién le gana en lo que va de año claramente la partida al dólar? En lo más alto del pódium, el peso brasileño, que avanza incluso en el último mes. Un 14,20% de mejora frente al billete verde estadounidense, aunque penalizado más que claramente por aranceles imposibles a cuenta de los problemas judiciales de su expresidente Bolsonaro por parte de EE.UU. 

También nos encontramos con un euro fortalecido que avanza nada menos que un 12,60% en lo que va de año y que supera la subida del 4% en lo que va de año. Hablamos de porcentajes elevados porque las diferencias en el forex suelen ser mucho menores. 

Pero desde The New York Times se preguntan si esta fortaleza no será un doble varapalo para los exportadores, ya penalizados por los aranceles de Trump. Una fortaleza, recordemos, que también se basa en los recortes, hasta ocho que se han producido por parte del BCE. 

Ahora podría haber cierta corrección del equilibrio por varios motivos. El primero se podría producir esta semana, con un euro a la baja si, finalmente, de la cumbre entre Trump y Putin no sale un alto el fuego o viso alguno de un camino hacia la paz. Incluso, desde ING indican que, si del encuentro no sale nada concreto, la moneda única podría bajar de las 1,15 unidades. 

El segundo, viene del otro lado: del factor que tanto ha beneficiado al euro en su recuperación, pero a la inversa, al otro lado del Atlántico. Hablamos de un recorte de los tipos en Estados Unidos, que incluso abriera la puerta a dos más, como muchos visualizan antes de fin de año. 

El franco suizo es otro de los grandes ganadores, con un 12,09% de revalorización en lo que llevamos de año y la libra esterlina, que aunque en menor medida, por encima del 7%, también se 'come' al dólar en este 2025. Y el yen que avanza por encima del 6% en este ejercicio en el forex y, en su caso, sin apenas movimientos en los últimos tres meses. 

Pero también hay quien pierde posiciones (y la partida) en este 2025 frente al dólar. Muy castigado el peso mexicano, a doble dígito, con caídas del 10,54% en el año y que superan el 4% en los últimos tres meses. Los aranceles han hecho mella en la divisa mexicana. 

La rupia india y la lira turca también se han depreciado frente al dólar en lo que llevamos de año.

Pero, finalmente, el índice dólar o dólar index, que marca la evolcuión de la divisa frente a una canasta de seis divisas internacionales, cede de media un 9,4% y un 2,7% solo en los últimos tres meses, hasta el nivel de los 98,30.