En un reciente informe de cobertura publicado por Renta 4, la agencia de valores destaca la presentación de resultados de LLYC correspondientes al año 2023. Según el análisis de Renta 4, los datos presentados por LLYC han estado en línea con las estimaciones previas de la agencia, mostrando un sólido desempeño operativo a pesar de un año marcado por la incertidumbre económica.

En cuanto a los resultados financieros, LLYC informó ingresos operacionales de 83,1 millones de euros, lo que representa un aumento del 14% con respecto al año anterior, y un crecimiento orgánico del 8%. El EBITDA recurrente alcanzó los 18,4 millones de euros, con un aumento del 15% con respecto a 2022 y un crecimiento orgánico del 6%. El margen EBITDA recurrente se mantuvo estable en un 22%, en línea con las cifras del año anterior.

Entre los puntos destacados del informe de Renta 4 se encuentra la ralentización del crecimiento orgánico en comparación con el año anterior, justificada por la incertidumbre económica actual. Sin embargo, se señala el aumento de la internacionalización de LLYC, con un 55% de los ingresos provenientes de negocios internacionales, impulsado por adquisiciones estratégicas realizadas en los últimos años.

Uno de los aspectos más destacados es el fuerte crecimiento de la unidad de negocio Deep Digital, que experimentó aumentos del 23,2% en ingresos operacionales y del 19,7% en EBITDA recurrente. Esto contribuyó a consolidar la posición de Deep Digital como una parte significativa de los ingresos y beneficios totales de LLYC.

A pesar de la incertidumbre económica, LLYC logró cerrar el año con una sólida generación de caja, registrando una deuda neta de tan solo 0,2 millones de euros, a pesar del pago del 80% de la adquisición de BAM por 9,8 millones de euros. Esto implica una generación de caja de aproximadamente 6,4 millones de euros, equivalente al 35% del EBITDA recurrente.

En relación con el nuevo modelo de negocio implementado por LLYC, que reorganiza la estructura en dos grandes áreas de práctica y tres geografías, Renta 4 destaca que esta medida proporciona flexibilidad y mayor protección de los márgenes.

En cuanto al guidance para 2024, LLYC ha presentado cifras en línea con las previsiones de Renta 4, con ingresos operacionales proyectados de 90,0 millones de euros y un EBITDA recurrente de 20,0 millones de euros. Estas cifras respaldan la consecución de los objetivos a medio plazo de LLYC, que apunta a alcanzar ingresos operacionales de 130 millones de euros y un EBITDA recurrente de 27 millones de euros para el año 2025, respaldado por un plan de crecimiento tanto orgánico como inorgánico con una inversión destinada de 40 millones de euros.

En conclusión, a pesar del desfavorable comportamiento de la cotización de LLYC en 2023, con una caída del 16,5%, el informe de Renta 4 sugiere que los precios actuales ofrecen una atractiva oportunidad de entrada para los inversores. La agencia destaca que la cotización actual no refleja la sólida evolución operativa de LLYC ni sus positivas perspectivas a medio plazo, respaldadas por un modelo de negocio basado en la fidelidad y diversificación de clientes, así como una constante generación de caja.

Por todo ello, establecen un precio objetivo de 13,50 euros por acción para los títulos de LLYC en el mercado de BME Growth, con un potencial de crecimiento del 47,5% a precios actuales.