La jefa de análisis de Banca March, Ofelia Marín-Lozano, recuerda que
sólo un 10% del saldo total de hipotecas en Estados Unidos son de alto riesgo y que, en estos préstamos, se pagaba de un 4 ó 5% de interés por encima de la media.Aún así, la directora de asesoramiento y fondos de inversión de Tressis
, María Folqué, considera que su impacto se ha extendido por la 'titulización' que las entidades que conceden los créditos hacen de estos y que venden a otras entidades financieras y también a fondos de inversión como Bear Sterns, que fue a la quiebra junto a American Home Mortgage.Por ello, a día de hoy, según los expertos consultados, la crisis está "focalizada" en el mercado americano, donde los "nubarrones" del crédito de alto riesgo se han extendido al resto del mercado crediticio, afecta a los títulos denominados "High Yield" (alto rendimiento), que están cerca de mínimos históricos, y a las emisiones de deuda bancaria senior, cuyo volumen se duplicó en los últimos años.Las consecuencias de todo ello sobre los mercados internacionales, entre los que están los europeos y el español, han sido "un fuerte aumento de la volatilidad", "una búsqueda de refugio en los activos tradicionalmente más seguros" y "una fuerte corrección en los mercados bursátiles", ya que acumulaban ganancias significativas en lo que iba de año.Así, el final de los créditos baratos supondrá, según Dexia Asset Management, que el sector financiero seguirá "bajo presión" en el horizonte de unas "potenciales pérdidas" mientras que las aseguradoras, grandes inversoras en crédito y mercados de valores, también estarán "bajo presión".Sin embargo, para los mercados "es diferente que el dinero sea más caro a que no haya ahorro y financiación para invertir", advierte la jefa de análisis de Banca March, Ofelia Marín-Lozano.Ademas, el equipo de "Investment Consulting" de All Funds Bank añade que, a diferencia del mercado americano -donde los tipos de interés se han quintuplicado al variar desde un 1 hasta el 5,25% en los últimos cuatro años-, en Europa sólo se han duplicado desde el 2 hasta el 4% actual."Puede haber efecto contagio a todo lo que es crédito" en Europa porque, por el momento, no se ha sabido discriminar entre buenas y malas condiciones crediticias, pero, a largo plazo, no habrá efectos, pues, en el viejo continente, cualquier subida de tipos de interés será "más llevadera" que en Estados Unidos, indicó el equipo de analistas de All Funds Bank.De hecho, las hipotecas 'subprime' son aquellas concedidas a deudores de menor calidad , con poco poder adquisitivo, que en muchos casos se beneficiaron de unos instrumentos denominados ARM'S ("Adjustable Rate Mortgages"), con los que disfrutaban de unos tipos fijos muy bajos durante unos años, para pasar a ajustarlos al precio del mercado posteriormente.Estos instrumentos surgieron cuando los tipos de la Fed estaban en mínimos (el uno% en 2003 y 2004) y, ahora se ajustaron, con los tipos al 5,25%, con el consiguiente efecto de morosidad e impagos al duplicar o triplicar las cuotas que debían pagar