JPMorgan rebaja el precio objetivo de Telefónica a 21 euros desde 22 euros tras la devaluación del bolívar venezolano. JPMorgan añade que tras los cambios en Venezuela reduce las estimaciones de Ebitda del grupo para 2010 en un 4,4%. JPMorgan señala que Telefónica opera con una prima respecto al sector, pero ofrece una atractiva rentabilidad por dividendo. Mantiene recomendación en sobreponderar.