Desde entonces hemos visto una reacción alcista que culminó ayer con el testeo a la parte superior del canal bajista que fue utilizada para recoger beneficios y dejar los precios de cierre justo por debajo de la directriz bajista que delimita el canal. Así que lo que ocurra en la sesión de hoy va a ser muy importante en la medida que podremos descartar si lo de ayer fue una mera avalancha de operaciones de cierre de posiciones cortas o realmente entrada de dinero nuevo. Ante este último escenario, deberíamos ver una continuidad alcista hasta los 10.400 puntos.
Esa resistencia es muy fuerte y además coincide con la media móvil de largo plazo por lo que es una zona a partir de la cual se descartaría el escenario de cierre de cortos. Mientras que esto no ocurra debemos seguir pensando precisamente en ese escenario.
Por la parte de abajo tenemos el hueco como referencia y confirmación de la vigencia de la canalización bajista por lo que ver cotizaciones por debajo de los 10.145 puntos es una clara invitación a pensar en la continuidad correctiva de nuevo hasta los 10.000 puntos con stop loss en la finalización del hueco en los 10.210 puntos. Por su parte, ver cierres por encima de los 10.270 puntos implicarían la ruptura del canal con el objetivo de los 10.400 puntos y lo único que habría que protegerse es frente al reingreso en el canal con cotizaciones inferiores a los 10.210 puntos.
Pronto sabremos que es lo que va a ocurrir con el canal bajista, pero siempre es mejor esperar a ver la confirmación con un segundo cierre por encima de la tendencia alcista antes de empezar a creerse la ruptura. Aún así, tenemos demasiado reciente la pasada falsa ruptura de finales del mes pasado.
En base al comentario técnico anterior, las estrategias a desarrollar con Warrants son:
- Supuesto bajista: En este caso podría ser interesante comprar el Warrant PUT strike 10500 de IBEX 35 emitido por Société Générale (G3369) con fecha de vencimiento 16/03/2018 y una elasticidad de 10.6 para un perfil de riesgo alto, o la compra de un Warrant PUT strike 10500 emitido por Société Générale (G6035) con fecha de vencimiento 15/06/2018 y una elasticidad de 7.53 para un perfil de inversión más conservador en plazo.
- Supuesto alcista: En este caso podría ser interesante comprar el Warrant CALL strike 10000 de IBEX 35 emitido por Société Générale (G1940) con fecha de vencimiento 16/03/2018 y una elasticidad de 12.46 para un perfil de riesgo alto, o la compra del Warrant CALL strike 10500 emitido por Société Générale (G6029) con fecha de vencimiento 15/06/2018 y una elasticidad de 11.34 para un perfil de inversión más conservador en plazo.
La evolución de la estrategia bajista con el Warrant PUT Strike 10500 de IBEX 35 emitido por Société Générale (G3369) con fecha de vencimiento en 16/03/2018, precio de compra de 0.62 euros para un Spot en 10210 puntos y objetivo de bajada hasta los 10000 puntos, sería:
| 1 semana | Var % | 2 semanas | Var % | 3 semanas | Var % |
0%Var Volatilidad | 0.72 | 23.7% | 0.70 | 20.3% | 0.69 | 18.6% |
+1%Var Volatilidad | 0.74 | 27.1% | 0.72 | 23.7% | 0.71 | 22.0% |
-1%Var Volatilidad | 0.70 | 20.3% | 0.68 | 16.9% | 0.67 | 15.3% |
La elasticidad de un Warrants representa, en términos porcentuales, lo que gana o pierde el Warrant por la variación de un 1% en el activo subyacente.
Nota: Para la simulación presentada en esta estrategia, se ha utilizado el Pricer, herramienta disponible en la página de Warrants de Société Générale http://es.warrants.com. Los datos son orientativos y en ningún caso suponen una oferta en firme de Société Générale.
