Estos son los valores fuertes del Ibex pese al 'sell in may'

El ‘sell in may and go away’ no se está cumpliendo en todos los valores del Ibex 35. Este dicho, que traducido al español significa vende en mayo y vete, invita al inversor a vender sus acciones en mayo y detener su inversión bursátil hasta octubre como mínimo debido a la poca actividad que registra el mercado durante los meses de verano. 

El ‘sell in may  and go away’ es uno de los principios más conocidos de la bolsa y tiene su origen en los años 30, en la época en la que los brókeres de la ciudad de Londres dejaban de lado sus operaciones bursátiles para mudarse a las afueras y acudir a eventos como el torneo de tenis de Wimbledon o la carrera de caballos de Ascot. Debido a ello, no podían supervisar y controlar sus títulos y se veían obligados a vender. 

De hecho, el nombre original de este aforismo era ‘sell in may and go away, and come on back on St. Leger’s Day’, haciendo referencia a la carrera de caballos St. Leger’s Stakes, que tiene lugar a mediados de septiembre y forma parte de la British Triple Crown. Con el tiempo, el mercado bursátil americano se ha adueñado de la expresión para designar al período que se extiende desde mayo, denominado ‘Memorial day’ hasta el mes de septiembre donde se sitúa el ‘Labor day’. 

No obstante, esta tesis no es infalible. Y parece que la tendencia está cambiando en los últimos años. AlmirallSabadellBankinterCIE Automotive y Fluidra rechazan el ‘sell in may’ al posicionarse como las entidades más alcistas del Ibex 35 según los indicadores técnicos desarrollados por el departamento de análisis de Estrategias de Inversión. Estos índices, que determinan la fase del ciclo en la que se encuentra la entidad, tienen en cuenta la tendencia, el momento total rápido y lento, el volumen y el rango de amplitud de la acción.

En primer lugar, Almirall es el indicador más alcista de la bolsa española al obtener la puntuación máxima, es decir, diez puntos de diez posibles. Por ello, todas sus variables reflejan una dinámica alcista en cuanto a la tendencia, positiva, en el caso del momento de la acción, creciente en lo que se refiere al volumen y decreciente en lo referente al rango de amplitud. Almirall es la compañía que más cuestiona el principio del ‘sell in may’.

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El resto de los valores que obtienen un sobresaliente técnico en sus indicadores son Bankinter, Sabadell, CIE Automotive y Fluidra, todas con nueve puntos de diez posibles. Las cuatro entidades del Ibex presentan el mismo diagnóstico técnico. La tendencia de la acción es alcista tanto a medio como a largo plazo mientras que el momento total rápido y lento presenta resultados positivos. Con respecto al volumen de los títulos, todas ellas muestran una dinámica creciente en el medio y en el largo plazo. Por último, la volatilidad es el punto negativo del análisis ya que señala evoluciones crecientes en ambos períodos.

Otros valores que superan el notable alto técnico son Acerinox, ArcelorMittal,Caixabank e Indra. La compañía perteneciente al sector del acero posee una tendencia alcista a largo y medio plazo junto con un momento total rápido y lento positivo. Su volumen es mixto decreciente a largo y creciente a medio plazo mientras que el rango de amplitud registra el mismo resultado. ArcelorMittal, Caixabank e Indra obtienen el mismo resultado de análisis que Acerinox en todas las variables con el volumen y la volatilidad a largo plazo como puntos débiles.

Entonces, ¿se cumple el ‘sell in may’? Si miramos la evolución mensual del Ibex 35 de la última década, vemos que la bolsa española solo ha tenido bajadas durante los tres meses de verano de manera consecutiva en el año 2011, es decir, a partir de ese año siempre ha intercalado entre subidas y bajadas durante el período estival. Además, destaca el año 2016 en el que se reflejan subidas durante los meses de julio agosto y septiembre por lo que durante ese año el ‘sell in may’ no se cumplió.

EneroFebreroMarzoAbrilMayoJunioJulioAgostoSeptiembreOctubreNoviembreDiciembre
2011     -1,1%-7,0%-9,5%-2,0%+4,8%-5,6%+1,4%
2012-0,7%-0,5%-5,4%-12,5%-13,1%+16,6%-5,1%+10,1%+3,9%+1,7%+1,2%+2,9%
2013+2,4%-1,6%-3,8%+6,3%-1,2%-6,7%+8,6%-1,7%+10,8%+7,9%-0,7%+0,8%
2014+0,0%+2,0%+2,2%+1,1%+3,2%+1,2%-2,0%+0,2%+0,9%-3,2%+2,8%-4,6%
2015+1,2%+7,4%+3,1%-1,2%-1,5%-4,0%+3,8%-8,2%-6,8%+8,4%+0,3%-8,1%
2016-7,6%-4,0%+3,1%+3,5%+0,1%-9,6%+5,2%+1,5%+0,7%+4,1%-5,0%+7,6%
2017-0,4%+2,6%+9,5%+2,4%+1,5%-4,0%+0,6%-1,9%+0,8%+1,4%-3,0%-1,6%
2018+4,1%-5,8%-2,4%+4,0%-5,2%+1,7%+2,6%-4,8%-0,1%-5,3%+2,1%-5,9%
2019+6,1%+2,4%-0,4%+3,6%-5,9%+2,2%-2,5%-1,8%+4,9%+0,1%+1,0%+2,1%
2020-1,9%-6,9%-22,2%+2,0%+2,5%+1,9%-4,9%+1,3%-3,6%-3,9%+25,2%-0,0%
2021-3,9%+6,0%+4,3%+2,7%+4,1%       

Sin embargo, también es digno de mención el año 2015 en el que, pese a registrar un aumento del 3,8% en julio, cayó estrepitosamente en los dos meses siguientes con un -8,2% y un -6,8%. En definitiva, lo que muestra esta evolución es que, al margen de la coyuntura bursátil específica de cada año, la tendencia del ‘sell in may’ por parte de los inversores está cambiando en los últimos años.

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