Por su parte, La Reserva Federal estadounidense (Fed) mantuvo el pasado martes en el 2% la tasa de interés de referencia en EEUU. La Fed comenzó a relajar su política monetaria en septiembre del año pasado, cuando los tipos de interés estaban en el 5,25%, y los bajó hasta el 2%, nivel a que se encuentran desde el pasado abril.En cambio, la tasa de inflación de la zona del euro subió en julio una décima hasta el 4,1%, respecto a junio, una cifra récord desde la introducción de la moneda única y más del doble que el objetivo del BCE. Por ello, con este fuerte aumento de la inflación es casi impensable que el BCE vaya a recortar el precio del dinero para apoyar el débil crecimiento económico. Las ventas del comercio minorista retrocedieron en junio un 0,6% en la zona del euro, respecto al mes anterior, según los datos difundidos por Eurostat, la oficina estadística comunitaria. En comparación con junio de 2007, las ventas cayeron el 3,1% en los países que comparten la moneda única.Habría que recordar que el banco europeo subió el precio del dinero para la zona del euro a comienzos de julio en 25 puntos básicos, hasta el 4,25%, tras haberlo mantenido invariable durante un año por la crisis financiera generada por las hipotecas de alto riesgo estadounidenses ("subprime"), que es esencialmente una crisis de liquidez, según los expertos del banco Unicredito. El BCE había subido las tasas por última vez en junio de 2007 y después interrumpió el ciclo alcista por el estallido en agosto del año pasado de las convulsiones en los mercados financieros y las tensiones en el mercado de dinero del euro. Tensiones que se mantienen un año después como muestra el elevado nivel al que se prestan dinero los bancos comerciales en el mercado interbancario.Por otra parte, el Euribor a tres meses se situaba ayer en el 4,967%, por lo que se aleja con creces la tasa de referencia del 4,25% ya que en condiciones normales tan sólo la supera en 15 ó 20 puntos básicos. El Euribor a doce meses, la referencia de la mayor parte de las hipotecas en España, se situaba en el 5,35%.