Pese a que esta decisión sentó como un jarro de agua fría en los mercados este lunes, el Ibex 35 fue el segundo índice europeo que cerró con un mejor comportamiento. El FTSE 100 de Londres, inmerso en su propia dinámica por el Brexit, cerró con una revalorización del 0,4%. En lo que va de año, el selectivo español se revaloriza un 8,9%. Todavía no recupera las minusvalías de 2018, pero la recuperación es evidente gracias al cambio en la política monetaria de los bancos centrales y a un mayor optimismo en las perspectivas económicas.
Ante este escenario bursátil, el Ibex 35 cuenta con hasta siete valores con un ratio precio-beneficio (PER) inferior a las 10 veces. Este ratio financiero es el múltiplo más utilizado para la valoración de múltiplos de mercado, y relaciona el precio de las acciones de una compañía con los beneficios por acción. Por tanto, el PER indica el número de veces que el beneficio neto está contenido en el precio de la acción.
Un PER bajo muestra infravaloración del mercado, lo que popularmente indica que una compañía está barata frente a su sector, aunque también puede mostrar dificultades para que su cotización suba a largo plazo o que su beneficio va a crecer por debajo del conjunto del mercado o sector. La compañía más barata del Ibex 35 por PER es IAG que tiene una valoración de 5,3 veces debido a su alta exposición a Reino Unido, y al aumento del petróleo. El grupo de aerolíneas, entre las que se encuentra Iberia, Vueling o British Airways, se juega en Reino Unido un 32,7% de sus ingresos, con 7.982 millones.
Le sigue Ence que cuenta con un PER de 5,95 veces, Banco Sabadell con un PER 7,4 veces, Caixabank cotiza en las 8,07 veces, BBVA en las 8,29 veces, Banco Santander en las 8,6 veces y Repsol en las 8,89 veces. Sin embargo, en el caso de Ence, IAG y Caixabank el mercado les penaliza con caídas acumulada en 2019 del 13,6%, 12% y un 7,3%, respectivamente.
Sin embargo, el resto de valores ‘baratos’ cotizan con subidas en el Ibex 35 en lo que va de año y cuentan con el aval de los analistas que les siguen, al verles potenciales de doble dígito. Es el caso de BBVA que en 2019 acumula un alza en bolsa del 16,4% y presenta un potencial según los analistas del 13,4%. Lo mismo le ocurre al primer banco español, el Santander, que tiene un recorrido en bolsa según los expertos del 15,75% y se revaloriza en el año un 12,4%.
Más modestas son las cifras de Repsol y Sabadell, aunque se revalorizan un 3% y un 2,4% en el Ibex 35 en 2019. El consenso de los analistas, que recoge Reuters, les da un potencial del 19,2% y del 22%, respectivamente. Sabadell es, asimismo, uno de valores del índice con una mayor rentabilidad por dividendo, que llega hasta el 6,88%. Repsol cuenta con un retorno vía dividendos del 6,16%, al 5,19% llega el dividendo del Santander y al 4,75% el de BBVA.
Niveles técnicos
Para los inversores que busquen niveles de entrada o qué valores están mejor por análisis técnico, el director de análisis de Estrategias de Inversión, Luis Francisco Ruiz, explica esto sobre BBVA, Repsol, Banco Sabadell y Banco Santander:
“BBVA establece nuevos máximos anuales y conserva la dinámica alcista que parte de mínimos del ejercicio pasado. Los signos de cambio en la tendencia primaria comienzan a aparecer, pese a los recortes de corto plazo (las medias móviles simples se cruzan al alza), la volatilidad se mantiene bajo control y el volumen de contratación es aceptable. La referencia para seguir la tendencia alcista de medio plazo es la directriz alcista que parte del mínimo de diciembre de 2018”, apunta.
“Repsol se estanca en el rango comprendido entre las medias móviles simples de medio y largo plazo que se aplanan y se aproximan entre sí. Nos encontramos en una fase de estancamiento que provoca un desplome en la volatilidad, una contracción en el volumen y un aplanamiento de los osciladores. La estructura de fondo presenta mínimos significativos crecientes y el comportamiento puede encajar dentro de una consolidación dentro de tendencia alcista primaria”, arguye Ruiz.
Sobre Sabadell el analista comenta que “experimenta amplios bandazos dentro del rango comprendido entre el mínimo significativo establecido en 0,8230 y el máximo situado en 1,0680. Estabilidad a medio plazo donde se acumulan amplias divergencias alcistas en lo osciladores de precios y de volumen. Las bases para la construcción de un suelo se encuentran presentes, aunque sería deseable esperar a una consolidación por encima de 1,0680”.
“Santander se apoya en la directriz alcista que parte de mínimos del ejercicio pasado y desarrolla un nuevo impulso alcista hasta marcar nuevos máximos anuales. La estructura alcista de medio plazo permite que la media móvil simple de 40 sesiones se cruce al alza con la media de largo plazo o de 200 sesiones. Comportamiento que viene acompañado por divergencias alcistas y volatilidad reducida. Se puede acompañar tendencia alcista de medio plazo utilizando como referencia la directriz alcista trazada en el gráfico”, explica.
