Michael Saylor, CEO de Microstrategy-A, ha sido un entusiasta de Bitcoin y lo ha demostrado con la estrategia aplicada sobre la firma para transformarla en un gigante de Bitcoin. Desde entonces varias empresas como GameStop-A o una empresa de medios controlada por la familia de Donald Trump han decidido replicar la misma, según David Hollerith y Laura Bratton en Yahoo Finance.

El plan desarrollado por Saylor consiste en utilizar una combinación de deuda y capital para añadir bitcoin al balance general de una empresa, y mucho.

Desde que Saylor anunció sus planes en agosto de 2020, Strategy ha invertido 40.700 millones de dólares para acumular más de 580.000 bitcoins y convertirse en el mayor tenedor corporativo de la criptomoneda más grande del mundo.

Las acciones de su empresa han subido más de un 2.900%, muy por encima del 76% del S&P 500.

Ahora, muchos imitadores intentan replicar ese éxito bursátil con sus propias grandes apuestas, añadiendo bitcoin a sus balances, incluso si sus empresas operaban inicialmente fuera del sector de las criptomonedas.

“Desde 2023, las empresas que cotizan en bolsa han aumentado su exposición al activo digital en un 160% y ahora poseen aproximadamente el 3.4% de todos los bitcoins en circulación”, según el analista de Bernstein, Gautam Chhugani.

En total, 80 empresas han adoptado el llamado "estándar Bitcoin" al mantener la criptomoneda como parte de sus reservas de tesorería, según Bernstein y datos de Coinkite. Muchas de ellas están emitiendo acciones, apalancando deuda o una combinación de ambas para financiar sus inversiones.

Recientemente, se pusieron a prueba los límites del interés de los inversores en este tipo de estrategia. La semana pasada, las acciones de la empresa de medios homónima de Trump, Trump Media & Technology Group, y la cadena de videojuegos GameStop cayeron aproximadamente un 10% cada una tras sendos anuncios de acumular bitcoins.

Trump Media reveló sus planes de recaudar 2.500 millones de dólares para crear lo que, según afirma, será una de las mayores tesorerías de bitcoins en manos de cualquier empresa pública, señalando que forma parte de una estrategia más amplia para integrar activos digitales en su ecosistema mediático y financiero.

"Consideramos a bitcoin como un instrumento clave para la libertad financiera", declaró Devin Nunes, director ejecutivo y presidente de Trump Media, en el comunicado.

GameStop, quizás la acción meme más conocida y acogida por los inversores habituales durante los primeros días de la pandemia de COVID-19, anunció la compra de 4.710 bitcoins, una inversión valorada en más de 500 millones de dólares al momento del anuncio.

"No es complicado"

GameStop y Trump Media, la empresa matriz de la plataforma de redes sociales Truth Social y el servicio de streaming Truth+, no son las únicas empresas fuera del mundo de las criptomonedas que están adoptando el enfoque de Saylor.

De las 80 empresas que actualmente poseen Bitcoin como parte de sus reservas de tesorería, al menos 36 provienen de sectores distintos al de las criptomonedas, según un análisis de Yahoo Finance de sus sitios web y presentaciones.

Esto incluye empresas que operan en sectores tan diversos como la producción de carbón y los seguros de automóviles, los videojuegos y el comercio minorista en línea.

"No es complicado, ni siquiera arriesgado; en mi opinión, es simplemente novedoso", declaró Saylor el mes pasado ante un público que asistió a una conferencia en Orlando, Florida, centrada en mostrar a otras empresas cómo adoptar su estrategia de tesorería de Bitcoin.

“Si quieres multiplicar por 10 tu dinero, compras Bitcoin”, añadió Saylor. “Si quieres multiplicar por 100 tu dinero, compras Bitcoin con el dinero de otra persona. Si quieres multiplicar por 1000 tu dinero, compras Bitcoin con el dinero de otra persona y luego apalancas el Bitcoin”.

La consolidación del mercado bursátil en los grandes gigantes tecnológicos ha eliminado las posibilidades de que las empresas más pequeñas ofrezcan a sus accionistas una rentabilidad similar a la de los principales índices bursátiles, explicó a la audiencia, compuesta por tesoreros corporativos, directores financieros y otros ejecutivos.

Bitcoin, explicó Saylor, era su mejor opción para salir de este aprieto.

“El manual de adquisición de Bitcoin de MSTR demuestra cómo las empresas pequeñas y de bajo crecimiento pueden optimizar la asignación de capital, pasando de un negocio de bajo crecimiento a una tesorería en BTC de alto rendimiento”, escribió Chhugani, de Bernstein, en un informe de mayo.

“Dado que no hay un camino visible para la creación de valor en estas empresas, y el éxito del modelo MSTR les ofrece una vía excepcional para crear valor, estas empresas se encuentran en una posición única para adoptar la estrategia de Strategy para Bitcoin”, añadió Chhugani.

Sin embargo, este enfoque conlleva riesgos, ya que Bitcoin puede ser volátil.

El precio de Bitcoin ha subido aproximadamente un 57% durante el último año y llegó a superar los 109.000 dólares en enero. Sin embargo, el precio también se desplomó por debajo de los 80.000 dólares en abril, cuando la guerra comercial de Trump sacudió el mercado bursátil antes de que se recuperara.

“El principal riesgo de implementar una estrategia apalancada de tesorería de Bitcoin es que una caída rápida del precio de Bitcoin podría llevar a una posible quiebra”, declaró a Yahoo Finance David Yermack, profesor de la Escuela de Negocios Stern de la Universidad de Nueva York.

“Otro desafío es que la escala de Microstrategy es difícil de replicar”, escribió Chhugani. “En nuestra opinión, no todas las tesorerías de Bitcoin tendrán éxito simplemente replicando la estrategia de Microstrategy”.

"Así es como te quemas"

Los riesgos no están frenando el entusiasmo de los inversores, que han invertido miles de millones en empresas que siguen alguna versión de las apuestas de Strategy en los últimos meses, y algunas de las más importantes ni siquiera han salido al mercado.

"Personalmente, tengo curiosidad por ver cómo nos va a interpretar el mercado", declaró Jack Mallers, director ejecutivo de Twenty One Capital Inc., una empresa que pronto saldrá a bolsa e imitará la estrategia de Saylor con el respaldo de la firma de inversión japonesa SoftBank, el emisor de stablecoins Tether Holdings y el banco de inversión de Wall Street Cantor Fitzgerald LP.

Twenty One ha recaudado 685 millones de dólares en capital de inversores privados mediante la emisión de deuda y capital, lo que la convierte en la tercera mayor sociedad holding de bitcoin.

Planea cotizar a través de una entidad de adquisición con fines especiales creada por Cantor llamada Cantor Equity Partners (CEP).

El precio de las acciones de este vehículo de inversión ha subido un 300% desde su anuncio en abril.

Si bien admite dudas sobre el éxito de todas las empresas que imitan a Strategy, Mallers señaló la trayectoria de 16 años y medio de Bitcoin como la señal más clara del éxito futuro de su empresa.

"Los inversores siempre deben tener cuidado al asumir que son intelectualmente superiores al mercado", añadió Mallers. "Así es como se perjudican".

Otra seguidora de Strategy, Nakamoto Holdings, quiere añadir otra capa de complejidad al sistema de tesorería de bitcoin cuando se lance oficialmente en el tercer trimestre mediante una fusión inversa. El plan es adquirir y convertirse en fabricante de más imitadores de Strategy.

David Bailey, asesor de criptomonedas de Trump y fundador de BTC Inc., dirigirá la compañía como director ejecutivo tras la fusión. En una entrevista el mes pasado, declaró que Nakamoto busca convertir 25 empresas cotizadas en bolsa en imitadores de Microstrategy en el plazo de un año.

“Nos inspira Michael Saylor, pero no solo estamos operando con la tesorería de bitcoin”, declaró Bailey a Yahoo Finance.

Nakamoto, que cotizará bajo el símbolo NAKA, vio aumentar su recaudación de fondos como reacción al anuncio de Twenty One Capital. Mediante una combinación de capital y préstamos a corto plazo de inversores privados, incluido el multimillonario chino de criptomonedas Jihan Wu, la compañía ha recaudado 710 millones de dólares, según su comunicado de prensa.

KindlyMD, la empresa de software sanitario que Nakamoto utiliza como vehículo para una rápida salida a bolsa, ha visto subir sus acciones un 370% desde el anuncio del 12 de mayo.

“Francamente, es casi como el fenómeno de las acciones meme, donde sabemos que la gente se está volcando en ellas solo porque le ha funcionado a Microstrategy”, declaró Omid Malekan, profesor de la Escuela de Negocios de Columbia.

“Cualquier beneficio que se pueda obtener en un mercado con alzas en las cifras podría volverse problemático en un mercado con bajas en las cifras”, añadió Malekan.

Microstrategy-A cotiza a la baja en la tarde del miércoles en los 382.66 dólares. Las medias móviles de 70 y 200 periodos se encuentran debajo de las últimas seis velas, RSI a la baja en los 51 puntos y las líneas del MACD encima del nivel de cero.

La resistencia a mediano plazo se encuentra en los 430.13 dólares. Mientras, los indicadores de Ei se muestran mixtos.