La decisión de la Reserva Federal de EE.UU. de mantener los tipos de interés en el 5.5% ha traído mayores dolores de cabeza en Wall Street. Bank of America ha señalado que las preocupaciones generadas por la FED han provocado las mayores salidas de inversores del mercado desde diciembre del año pasado, ya que ha aumentado el riesgo de una recesión según Sagarika Jaisinghani en Yahoo Finance.
Los fondos de acciones globales tuvieron salidas de 16.900 millones de dólares en la semana hasta el 20 de septiembre, según una nota del banco que cita datos de EPFR Global. Los fondos de acciones estadounidenses lideraron el éxodo, mientras que en Europa los reembolsos alcanzaron las 28 semanas.
El equipo dirigido por Michael Hartnett dijo que las tasas de interés persistentemente altas podrían conducir a un aterrizaje económico brusco en 2024 y provocar “explosiones y caídas” en los mercados financieros. Los “avisos” ya están apareciendo, escribió Hartnett en la nota fechada el 21 de septiembre, incluyendo una curva de rendimiento cada vez más pronunciada, un aumento tanto de la tasa de desempleo como de los ahorros personales, y mayores impagos y morosidad.
El estratega se ha mantenido bajista incluso con el S&P 500 subiendo aproximadamente un 13% este año a 4.330. El repunte se ha moderado desde finales de julio, y la demanda de riesgo recibió un golpe mayor esta semana cuando la Reserva Federal señaló que podría mantener las tasas de interés altas por más tiempo. El S&P 500 y el NASDAQ 100, de gran tecnología, se dirigen a su mayor caída mensual desde diciembre.
Otros estrategas de mercado, incluido Marko Kolanovic de JPMorgan Chase, también han advertido sobre los riesgos para el repunte de las acciones estadounidenses debido a las tasas reales más altas y el costo restrictivo del capital. Michael Wilson, de Morgan Stanley, dijo que los clientes perciben unas perspectivas más difíciles para las acciones en 2024.
Hartnett destacó que una señal importante para la trayectoria de las acciones será la reacción de los líderes del mercado de este año una vez que caigan los rendimientos de los bonos. “Si los rendimientos más bajos provocan otro repunte entre los constructores de viviendas y los fabricantes de chips estadounidenses, es Bull5000, pero si no pueden generar ganancias, es vender la última subida de tipos y volver a Bear4000", dijo el estratega.
Otros aspectos destacados de la nota:
- Los fondos de bonos globales tienen 26.ª semana consecutiva de entradas de 2.500 millones de dólares, mientras que 4.300 millones de dólares dejan fondos en efectivo
- La tecnología lidera las entradas del sector, mientras que la energía registra la mayor incorporación desde marzo
- Las finanzas y la atención sanitaria tienen las mayores salidas