Hoy tendremos el informe de empleo en EE.UU. de julio, pero más allá de lo que refleje este número la recuperación laboral tiene un largo camino por recorrer según Myles Udland en Yahoo Finance.

Los economistas de Wall Street esperan que el informe muestre que las nóminas no agrícolas aumentaron en 858.000 el mes pasado, y se espera que la tasa de desempleo caiga al 5,7%, según datos de Bloomberg.

“Cada mes, el informe de empleo hace una pregunta ligeramente diferente sobre la salud de la economía. Actualmente, la pregunta más importante es sobre si la propagación de la variante Delta frenará el crecimiento del mercado laboral y si la expiración de los beneficios por desempleo en varios estados generará un aumento del interés de los solicitantes de empleo”, comenta Udland.

Pero detrás de cualquier tema específico de un mes hay una pregunta más amplia sobre la política de la Fed: ¿es más (o menos) probable que este informe haga que el banco central revise su postura política actual?

Y sobre esta pregunta, para este mes, es posible que tengamos nuestra respuesta.

En su conferencia de prensa el mes pasado, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, destacó por qué un número fuerte en el informe de empleo del viernes no será suficiente por sí solo para cambiar la forma en que el banco central está pensando sobre esta recuperación del mercado laboral.

"La demanda de mano de obra es muy fuerte y el empleo subió 850.000 en junio, y el sector del ocio y la hostelería sigue registrando avances notables", dijo Powell el 28 de julio. "No obstante, el mercado laboral tiene mucho camino por recorrer".

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Powell agregó: "La tasa de desempleo en junio fue de 5.9%, y esta cifra subestima el déficit en el empleo, particularmente porque la participación en el mercado laboral no ha aumentado desde las bajas tasas que prevalecieron durante la mayor parte del año pasado. Factores relacionados con la pandemia, como las necesidades de cuidados, los temores continuos al virus y los pagos del seguro de desempleo, parecen estar afectando el crecimiento del empleo".

Después del informe de empleo de junio, destacamos tres conclusiones clave, y entre ellas estaba el déficit persistente que hemos visto en los niveles de empleo total en relación con febrero de 2020. Con la brecha entre el empleo actual y el empleo prepandémico de casi 7 millones, incluso una ganancia de 1 millón de puestos de trabajo o más en julio dejaría el mercado laboral en territorio de "caminos por recorrer".

Más tarde se le preguntó a Powell qué constituiría un "progreso sustancial adicional" hacia las reuniones de la Fed de su objetivo de máxima estabilidad de precios y empleo. "Yo diría que tenemos algo de terreno que cubrir en el lado del mercado laboral", dijo Powell.

Añadió que, "Creo que estamos muy lejos de haber tenido un progreso sustancial adicional... hacia la meta máxima de empleo. Me gustaría ver algunos números de empleo sólidos y esa es la idea".

La decisión de Powell de decir "número de puestos" y no "unos números de puestos" es una distinción importante.

En unas tres semanas, Powell hablará en el Simposio Económico de Jackson Hole, un evento que los anteriores presidentes de la Fed han utilizado para señalar algún ajuste futuro en la política. Algunos observadores de la Fed esperaban que Powell describiera más claramente cuándo la Fed podría comenzar a reducir su ritmo actual de compras de activos.

Pero los comentarios de Powell la semana pasada describieron a una Fed dispuesta a permanecer sentada durante un verano inflacionario y una recuperación del mercado laboral que ha regresado, aunque con algunos arranques y tropiezos.

"En términos generales, los estadounidenses quieren trabajar", dijo Powell la semana pasada. "Y encontrarán su camino hacia los trabajos que quieran. Sin embargo, puede llevar algún tiempo".

“Y la Fed de Powell está dispuesta a esperar”, finaliza Udland.