El impulso alcista que ha llevado al mercado bursátil de EE.UU. a máximos históricos estaría perdiendo fuerza. Es que el S&P 500 lleva 17 sesiones sin moverse ni un 1% en ninguna dirección. Dejando a este momento como el periodo más largo de tranquilidad desde diciembre, según Alexandra Semenova en Yahoo Finance.

Para Matt Maley, de Miller Tabak & Co., la disminución del movimiento muestra que el impulso del mercado está disminuyendo tras su impactante recuperación desde los mínimos de abril impulsados por los aranceles.

“En medio de un aluvión de titulares sobre la estabilidad laboral del presidente de la Reserva Federal y la guerra comercial del presidente Donald Trump en las últimas semanas, los inversores parecen estar cansados de esperar a que más acciones se sumen al alza del mercado impulsado por las tecnológicas”, afirmó Maley, estratega jefe de mercado de la firma.

"Siempre que un repunte estrecho pierde fuerza, suele indicar que los inversores están empezando a buscar señales de un repunte más amplio", añadió Maley. “Cuando no lo entienden, tienden a retroceder por un tiempo”.

Es difícil culparlos por recortar en este momento, con la temporada de resultados recién comenzando, las negociaciones comerciales en constante cambio y las crecientes expectativas de que la FED esté a meses de recortar las tasas de interés.

Como lo ve Aaron Nordvik, de UBS Securities LLC, los factores que impulsaban las acciones al alza ahora están cediendo, como el historial de fortaleza del mercado bursátil en julio.

“He sido bastante optimista durante un tiempo, pero la mayoría de las buenas noticias ahora están en el precio”, dijo Nordvik, estratega macro de renta variable de la firma. Si bien afirma que es improbable una caída pronunciada, en su opinión, el perfil riesgo-recompensa de las acciones es menos atractivo que incluso hace un par de semanas.

Esta semana tiene el potencial de generar volatilidad. Dos de las llamadas Siete Magníficas acciones tecnológicas de megacapitalización que impulsaron el mercado en los últimos años están a punto de presentar sus resultados: Tesla y Alphabet. Habrá mucho en juego para este grupo, ya que Wall Street espera una actualización sobre sus planes de gasto, especialmente en lo que respecta a la inteligencia artificial.

Luego llegará la decisión política de la FED el 30 de julio. Se espera que el banco central mantenga las tasas sin cambios. Pero todas las miradas estarán puestas en el presidente Jerome Powell para ver si responderá a la incesante presión de Trump para que reduzca los costos de los préstamos o a los informes de que el presidente estuvo a punto de intentar despedirlo.

Lectura del Momentum

Por ahora, las acciones se encuentran cerca de un máximo histórico, impulsadas por la sensación generalizada de que la economía estadounidense se mantiene a flote frente a los aranceles del presidente, mientras que la inflación se mantiene contenida.

Hay otros indicios de una desaceleración del impulso. Dan Greenhaus, de Solus Alternative Asset Management, señala que la proporción de miembros del S&P 500 que superan sus medias móviles de 20 o 50 días ha disminuido últimamente, lo que indica que el repunte podría estar perdiendo impulso.

“Pero dados los datos económicos y de inflación mejores de lo esperado, por no mencionar los comentarios corporativos que hasta ahora han sido bastante positivos, no estoy seguro de confiar demasiado en los indicadores técnicos en este momento”, declaró el estratega jefe de mercado de la firma.

También se argumenta que la disminución de la turbulencia (El llamado indicador del miedo del mercado no está muy por encima de sus mínimos de este año) es una razón para que las acciones extiendan sus ganancias.

“Un viejo dicho en Wall Street dice: Nunca vendas en corto en un mercado aburrido”, afirmó Dave Lutz, operador de ventas de acciones y estratega macro de Jonestrading. “La historia demuestra que los mercados tranquilos tienden a subir”.

Aun así, para los inversores que esperan un nuevo catalizador que los atraiga de nuevo, la temporada de resultados aún no ha sido decisiva. Los resultados de las empresas han sido sólidos. Pero esta vez, la reacción ha sido moderada, un indicio preocupante de que gran parte de las buenas noticias ya están descontadas en un mercado que se encuentra en niveles históricamente altos con valoraciones elevadas.

Y si bien los datos económicos recientes respaldan el optimismo sobre las acciones, los estrategas de Citigroup afirman que gran parte de esto también se refleja en las acciones.

"El problema es la configuración", escribió Scott Chronert, director de estrategia de renta variable estadounidense de la firma, el viernes en una nota. "Parece que el mercado se está adelantando a los acontecimientos positivos".