Es el mayor temor del momento. El fantasma del Brexit merodea el entorno bursátil desde hace varios meses. Prueba de ello es la devaluación de la libra con respecto al euro en más de un 10% en varios tramos del año y de más de un 5% frente al dólar. Aunque contra la divisa norteamericana ha perdido ya más de un 15% en los últimos dos años. La sombra de la posible salida del Reino Unido de la Unión Europea es muy alargada. Y asusta.
Tanto es así que un último informe de Goldman Sachs estimaba que la marcha de Gran Bretaña de la UE no iba a suponer un castigo únicamente para las acciones del mercado británico, sino también para la renta variable de las principales plazas europeas, de entre las que destacan Francia y Alemania.
Según Sharon Bell y el resto del equipo de análisis de Goldman, "todos los principales índices europeos están altamente correlacionados negativamente a los riesgos del Reino Unido", por lo que las compañías alemanas y francesas se verían afectadas negativamente. Por extensión, las españolas también.
Recientemente Oddo Meriten señalaba en un último informe que el Brexit podría suponer una devaluación adicional de la libra de otro 20%, mientras que el mercado inglés reflejaría un castigo importante. Todo el panorama cambiaría mucho. Muestra de ello fueron las últimas declaraciones del ministro de finanzas del Reino Unido, que señaló que es “inevitable que se tengan que hacer cambios a los acuerdos fronterizos entre Bretaña e Irlanda, ya que en el pasado ha habido libertad de movimientos entre sus fronteras, pero si se da el caso de la salida de la Unión Europea, la situación debe cambiar”.
Las consecuencias, según el consenso de mercado, pueden ser absolutamente desastrosas. El abandono de la Unión Europea por parte del Reino Unido se tomaría como el catalizador más negativo de los últimos años. Quizá desde la crisis del euro en el año 2012, que se terminó solucionando con el famoso “what ever it takes” de Mario Draghi. Esto volvería a arrojar dudas sobre la integridad de la Unión Europea, su utilidad y su existencia.
Por el contrario, las casas de apuestas, que según los expertos son el termómetro más fiable para anticiparse al resultado definitivo, muestran más probabilidades a la permanencia de Reino Unido en la Unión Europea. Actualmente, se decantan por un 59% de opciones de que no se produzca el Brexit, lo cual, de constatarse, podría abrir un periodo de más tranquilidad en el ámbito europeo.
¿Qué pasaría si finalmente Gran Bretaña permanece en la Unión Europea? ¿Qué comportamiento pueden tomar los mercados y cuáles son los activos que pueden ser más interesantes? Viendo que las apuestas se decantan más por el no abandono, muchos inversores quieren anticiparse a estos resultados para intentar sacar ventaja en los mercados.
En esta línea, según Kepler el primer activo que se beneficiaría en relación al resto sería la libra. La firma de análisis estima una subida de la divisa británica de hasta un 10% en el caso de que se rechace el Brexit, después de toda la devaluación que ha vivido hasta ahora. Esta quizá sería la mayor oportunidad de cara a obtener rendimientos en el corto plazo.
No sería el único activo con el que poder jugar para intentar obtener rendimientos. Recientemente la agencia Reuters realizaba un análisis sobre compañías europeas que estarían muy bien posicionadas para mejorar su cifra de ingresos y beneficios en el supuesto de la permanencia del Reino Unido en la Unión Europea y de que la libra tenga como consecuencia un comportamiento alcista con una revalorización de en torno al 10%.
Estas empresas, de ser así, según los analistas consultados por la agencia, tendrían un fuerte impacto en sus balances con un incremento de sus ingresos en más de un 5%, debido a sus intereses en Reino Unido. Sería el caso Eurotunnel, Airbus, De Longhi, Teleperformance, UPM y Stora Enso en el caso de compañías europeas excluyendo al mercado español, y que tendrían opciones de mejorar su actuación en bolsa al calor del crecimiento de sus ventas.
Pero también hay compañías españolas dentro de esta lista que podrían sacar provecho de la permanencia del Reino Unido en la Unión Europea y de la consiguiente revalorización de la libra si es que sale ese resultado de la consulta. Estas seríanEnagas, Iberdrola y Telefonica.
%%%Le avisamos cuando Telefonica llegue a niveles clave|TEF%%%
Estas tres firmas españolas han pasado horas mejores en el parqué español y la subida en un 5% de su beneficio por acción como consecuencia de la revalorización de la divisa local podría suponer un empujón para su cotización en los próximos meses, siempre y cuando se produzca el mejor de los presagios, que no es sino que el Reino Unido seguirá siendo parte de la Unión Europea.
En el caso de Telefónica también dependerá de si su filial británica, O2, termina siendo vendida a otro candidato o no. Pero para los intereses de Enagás o Iberdrola, también puede ser un fuerte espaldarazo. Un empujón que puede reafirmarse dependiendo del resultado de las elecciones españolas tan solo unos días después, el 26 de junio. Apuntamos las fechas y estaremos pendientes.
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