Conceptos básicos de Fondos de Inversión

• ¿Qué son los conceptos básicos de fondos de inversión?
• Los conceptos clave para entender un fondo de inversión

¿Qué son los conceptos básicos de fondos de inversión?

Un fondo de inversión representa una agrupación de recursos financieros provenientes de un conjunto de individuos con el propósito de invertir en el mercado de manera colectiva. Mediante las aportaciones realizadas por los participantes, se adquiere una porción proporcional del patrimonio del fondo, representada en participaciones que pueden ser redimidas al valor que tengan en el momento en que los inversores lo decidan.

Estos fondos, siendo entidades sin entidad jurídica propia, delegan la administración y representación legal a terceros. La gestora, además, puede gestionar las transacciones de compra y venta de participaciones en nombre de los fondos bajo su administración, previa autorización de la CNMV.

El valor individual de cada participación en el fondo se determina al dividir el patrimonio total del fondo entre el número de participaciones circulantes en el momento del cálculo. Las suscripciones y reembolsos de participaciones alteran los componentes del patrimonio, y sus rendimientos también inciden, ocasionando cambios en el valor neto del fondo.

Los conceptos clave para entender un fondo de inversión

Participación

Una participación en un fondo de inversión representa la propiedad proporcional que un inversor tiene sobre el patrimonio total del fondo. Cuando alguien invierte en un fondo, ya sea comprando o suscribiendo participaciones, está adquiriendo una porción de ese fondo.

Cada participación tiene un valor que se determina dividiendo el patrimonio total del fondo entre el número de participaciones en circulación. Este valor se conoce como valor liquidativo por participación y varía diariamente según el desempeño de los activos que componen el fondo.

La posesión de estas participaciones permite a los inversores beneficiarse de los rendimientos del fondo, ya sea por la apreciación de los activos subyacentes (acciones, bonos, etc.) o por los ingresos generados por estos activos (dividendos, intereses, etc.). Además, los inversores pueden comprar más participaciones o venderlas según sus necesidades financieras, siendo el valor liquidativo en el momento de la transacción el que determina su precio.

Valor neto o liquidativo

El Valor Neto del Activo (VNA) de un fondo de inversión, también conocido como valor liquidativo, representa el valor total de todos los activos que componen el fondo, menos sus pasivos. Es esencialmente el valor total de todas las inversiones del fondo en un momento determinado.

Matemáticamente, se calcula dividiendo el valor total del patrimonio del fondo (el valor de todos los activos que posee el fondo, como acciones, bonos, efectivo, etc.) entre el número total de participaciones en circulación.

El VNA es crucial para los inversores, ya que es el precio al que compran o venden sus participaciones en el fondo. Varía diariamente debido a las fluctuaciones en el valor de los activos que lo componen. Cuando un inversor compra o vende participaciones, lo hace al valor liquidativo del día en que se realiza la transacción.

Comisiones

• Comisión de gestión: Es la remuneración que recibe la entidad gestora del fondo por administrar los activos. Suele expresarse como un porcentaje anual sobre el patrimonio gestionado.
• Comisión de depósito: Cobrada por la entidad depositaria por la custodia y administración de los activos del fondo.
• Comisión de suscripción: Se aplica al comprar nuevas participaciones en el fondo. Puede ser un porcentaje sobre la inversión o una tarifa fija.
• Comisión de reembolso: Se cobra al vender participaciones del fondo. Al igual que la comisión de suscripción, puede ser un porcentaje sobre el monto reembolsado o una tarifa fija.
• Comisión de éxito o de resultados: A veces, se cobra una tarifa adicional si el fondo supera ciertos objetivos de rendimiento preestablecidos.
• Comisión de rendimiento: Se aplica cuando el fondo logra un rendimiento específico, a menudo vinculado a superar un índice de referencia.

Alfa y beta

• Alfa: El alfa representa la medida de la rentabilidad de un fondo que no puede atribuirse a movimientos generales del mercado o al comportamiento de un índice de referencia. Es decir, es la diferencia entre el rendimiento real obtenido por el fondo y el rendimiento que se esperaría según su nivel de riesgo, comparado con un índice de referencia. Un alfa positivo indica que el fondo ha superado su benchmark, mientras que un alfa negativo indica un rendimiento inferior al esperado.
• Beta: La beta mide la sensibilidad de un fondo o cartera frente a movimientos en el mercado en general, representado normalmente por un índice de referencia como el S&P 500. Una beta de 1 indica que el fondo se mueve en línea con el mercado. Si la beta es mayor a 1, el fondo tiende a ser más volátil que el mercado; si es menor a 1, es menos volátil.