En un formato de varias entregas (el próximo lunes presentaremos la segunda parte) explicaremos una estrategia basada en nuestro indicador Momento total que nos permitirá determinar cuándo comprar y vender el diferencial entre RV Europa y RV de EEUU. En un primer lugar y para aquellos que no disponen del libro “La distancia del dinero” pasaremos a explicar la construcción
Estrategia de diferenciales con Momento total I
Ayer comentábamos que una buena opción de cara al año que viene era posicionarse largo en RV Europea y corto en RV EEUU (ver “Mejor RV Europa que RV EEUU”). De esta manera, huíamos de una recomendación de compra directa en bolsa Europea que aunque la calificábamos de barata pensamos que la situación económica actual de recesión y momento negativo en los resultados empresariales no permitía ser muy optimista y podríamos encontrar la bolsa más barata aún en los próximos meses. Sin embargo, si consideramos que la RV Europa puede experimentar un mejor comportamiento que la bolsa de EEUU que presenta unos múltiplos de valoración mucho más altos y encontramos más motivos de presión a la baja sobre la cuenta de resultados. Por un lado la economía de EEUU, en un mayor o menor grado, comenzará a realizar ajustes fiscales y las políticas monetarias no convencionales se encuentran exhaustas con unos tipos de interés en niveles muy reducidos.
Luis Francisco Ruiz. Analista de Mercados Financieros
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