Alberto Roldán, socio de Divacons Alphavalue habla sobre el futuro del sector bancario español tras un 2020 marcado por las fuertes provisiones y con un 2021 en el que no parece que vaya a haber un punto de inflexión en el sector.
Estamos en la parte final del actual ciclo económico, los bancos centrales continúan con la "represión financiera" de los últimos años y con factores de incertidumbre que, cada vez menos, impactan en los mercados. Los expertos tienen claro que el escenario es globalmente positivo con expectativas de inflación moderadas y tipos moderados lo que hace pensar en un escenario globalmente positivo.
Mesa redonda para analizar las variables macro en el Trading Room 2018 de la mano de Miguel Ángel Bernal, profesor del IEB; Pablo García, Director general de Alphavalue, Ofelia Marín-Lozano, CEO de 1962 Capital Sicav y José Lizán, analista independiente y Presidente de Valenciana de Valores Sicav.
Hoy empezamos cotizando las buenas noticias del paro en España, afiliación media de la Seguridad Social nos ha dado el segundo mejor dato desde diciembre de 2008 solo muy cerca de los máximos de 2007 con casi 18,5 millones de afiliados y se justifica que los mercados sigan subiendo con mejoras macro, micro y apoyo de los bancos centrales. Se nos ha quedado en un suspiro el rally de navidad pero nuevas oportunidades con valoraciones atractivas y sobre todo diez años llevamos esperando la mejora de los resultados empresariales en Europa.
Podemos tener una oportunidad en el mercado. “Tenemos una macro que se mantiene, Estados Unidos crece al 6%, genera mucho empleo, Portugal al 2,9%, España al 3,1%, Francia haciendo reformas con lo que no vemos demasiados problemas”, reconoce Pablo Garcia, de Carax Alphavalue.
El mercado viene relativamente tranquilo, pero visto las publicaciones de resultados que estamos teniendo y con una macro moderadamente optimista. Además, tenemos estabilidad política con lo que ha ocurrido en Francia.
Los más positivo llega por el sector lujo. Kering ha publicado unas cifras extraordinarias y estaba repuntando un 10%. Por el lado negativo, tenemos a Credit Suisse, que aunque suba, me parece que es negativo que amplíe capital y tiene un performance inferior al de otros bancos europeos.
Parece que vienen curvas en los mercados aunque han estado bastante complacientes hasta ahora después de lo que hemos conocido en el Reino Unido. Hay muchas tensiones geopolíticas.
Si seguimos comprando bancos porque siguen recortando empleos y negocios no es lo mejor. Los bancos han adelantado unas perspectivas extraordinarias de cara a futuro. Creo que hay una visión extremadamente optimistas.
Esperemos que esto sea un parón para seguir subiendo. Entramos en un periodo peligroso de transición. Tenemos las decisiones de los bancos centrales, pero tenemos también los resultados del 2016 que han sido realmente flojos y ahora para el 2017 hay revisiones a la baja de los beneficios de las compañías.
Alberto Roldán NavarroAlberto Roldán Navarro
Pablo García - Ofelia Marín Lozano - Javier Santacruz
José Lizán - Pablo García - Miguel Ángel Bernal - Ofelia Marín Lozano
