Rovi es una small cap que experimenta un excepcional performance en bolsa (una subida del 32% este año). Cotiza a múltiplos elevados pero es un valor de fuerte crecimiento y fundamentales sólidos. Tiene un free float reducido, ya que aparte de la sociedad patrimonial de la familia fundadora que controla un 70% han entrado inversiones financieros para intentar aprovechar el fuerte potencial de esta empresa y la tendencia alcista en bolsa, que ha recibido autorización para comercializar en Europa el biosimilar de la heparina de Sanofi. Ello provocará la expansión internacional de Rovi, con lo que podría doblar facturación en cinco años.
Melia es miembro del Ibex 35 y experimenta un tendencia primaria alcista en bolsa y una marcha operativa extraordinaria. No obstante, desde junio ha corregido y está plana en el año. Creemos es una corrección técnica y podría resultar una oportunidad interesante, motivo por el cual actualizamos el análisis.
Abertis experimenta un año excepcional en bolsa (una subida del 45,8% este año) y es de los valores más "calientes" del Ibex35. Ello es debido a una positiva marcha operativa y de la OPA de ACS sobre el 100% del capital de Abertis (a 18,76€/acción), realizada a través de Hochtief. Esta OPA supone valorar Abertis en 18.600 millones de € (el market cap actual son 18.341 millones de €) y compite con la anteriormente formulada por la italiana Atlantia a un precio inferior. Actualizamos el análisis con la OPA y los recientes resultados a Septiembre.
En el presente análisis, presentamos 3 valores con P/BV<1 (deep value stocks) y, según nuestros criterios, podrían experimentar subidas de cotizaciones del mismo (re-rating) por lo que creemos el mercado les ha "castigado" en exceso y estas valoraciones deberían ser coyunturales.
Endesa, utility española filial de la italiana Enel, no experimenta un buen año en bolsa. Creemos es coyuntural y ha provocado que quede cotizando a múltiplos atractivos, por lo que subimos recomendación. El principal atractivo de su equity story es la fuerte remuneración por dividendo, cercano al 7%. Actualizamos análisis.
La temporada de publicación de resultados correspondiente al tercer trimestre (avance trimestral a septiembre 2017) está muy avanzada. En concreto, un 70% de las compañías han publicado en Estados Unidos (tomando como referencia el índice S&P500) y un 60% en Europa (con referencia el indice EuropeStoxx600, el más amplio en Europa). Por ello, creemos que podemos obtener conclusiones significativas y útiles de cara a nuestras políticas de inversión y ajustar nuestras expectativas de la renta variable.
Logista es una empresa defensiva y de carácter value. Su principal atractivo es el recurrente y defensivo dividend yield (5%). No obstante, para 2017 prevemos un crecimiento de doble dígito a nivel de BPA por lo que creemos podría resultar una inversión atractiva. Iniciamos análisis.
Telepizza Group se engloba en un sector en crecimiento y la empresa disfruta de ventaja competitiva por lo que la empresa presenta unas tasas de crecimiento atractivas rozando el doble dígito. Además, la empresa inicia una política de retribución al accionista con un dividendo. Es una empresa consolidada en España y en expansión internacional. Actualizamos nuestro análisis.
En el departamento fundamental de Estrategias de Inversión tenemos un detallado modelo de valoración de acciones. Con cierta periodicidad incluimos un análisis donde realizamos screening o análisis de valores de un índice por una serie de criterios para intentar encontrar acciones que pueden representar oportunidades tácticas. Hemos clasificado el Índice General de la Bolsa de Madrid en orden al crecimiento de beneficios proyectado (media anual a medio plazo) y hemos escogido 3 valores con elevadas proyecciones de crecimiento y que cotizan con un PER inferior al Ibex35 (respecto a nuestras estimaciones 2017, cotiza a 15,5x PER).
Tubacex, fabricante de tubos de acero y proveedor de la industria petrolera, ha experimentado caída de los beneficios derivado del descenso del precio de los commodities. No obstante, creemos que el precio del petrolero subirá y apostamos por la continuidad de la expansión macroeconómica. En este entorno, las empresas industriales deben verse beneficiadas. Tubacex podría representar una apuesta a medio plazo, es una empresa en reestructuración.
