Mariam Pérez-Camino, Responsable de productos cotizados de BNP Paribás, habla en Radio Intereconomia sobre el vencimiento de hoy de opciones y futuros. Los emisores de warrants solemos escoger las fechas de vencimiento en el mercado de MEFF para hacerlo coincidir con el vencimiento de nuestros productos en Bolsa. Además también algunos de nuestros subyacentes cotizan sobre futuros por lo que es bueno que el vencimiento del futuro coincida con la fecha del futuro del warrants.
Respecto a como se espera que sea este vencimiento, Mariam Pérez comenta, estos warrants los emitimos en el mes de agosto y estimamos que mucha parte de los inversores que entraron en ellos van a obtener revalorizaciones a pesar de las caídas del Ibex y los mercados en general en las últimas semanas. Cuando se suspendió la acción en Altadis por esos rumores de OPA se suspendieron los warrants también, no podemos negociarlos cuando no podemos negociar las acciones sobre lo que están emitidos. Después, Altadis abrió con un hueco de aproximadamente un 20% y aquellos inversores que se posicionarán en Altadis con warrants call de BNP Paribas recogieron una revaloraciones entre 250 y el 520% para eso utilizamos los warrants para amplificar los movimientos d el mercado. Cuando un inversor compra un warrants, por ejemplo, un warrants call sobre el Ibex 35 por que está esperando que suba y quiere ampliar esa revaloración que tenga en el mercado. Nosotros como emisor no nos podemos quedar sentados y abrir una posición contraria a la del emisor, esperando que el Ibex baje, sino que nosotros, acudimos a mercado y nos cubrimos de ese potencial riesgo que tenemos abierto contra esa compra que ha hecho el inversor. Es decir el inversor se posiciona sobre un warrants call de telefónica y BNP Paribas acude al mercado y compra las acciones de Telefónica. Si llegara a vencimiento, el inversor tiene derecho a una liquidación positiva de su inversión, es decir, si Telefónica ha subido nosotros tenemos en nuestro poder las acciones para venderlas en mercado y darle al inversor la diferencia. Nosotros al hacer las coberturas en mercado trasladamos el riesgo al mercado y es un tercero en el mercado el que asume ese riesgo. De nuestra capacidad de hacer el precio bien depende nuestro beneficio.