Antes de sugerir una posición en el valor, vemos, como rasgos destacados:

- Una profunda caída desde máximos de 2007, partiendo de divergencias bajistas, con una inclinación y velocidad bastante fuertes en su comportamiento negativo. Esa fortaleza de la caída desaparece a partir de enero 2009, cumplido el objetivo de caída y terminando el ciclo negativo del valor por debajo de 18,00.

- Un punto de agotamiento en indicadores de volatilidad del gráfi co semanal (RSI no reacciona a las caídas, MACD en nivel de tensión excesivo sugiriendo convergencia hacia un nivel neutral). Con estas premisas, planteamos una compra en el corto plazo, buscando cerrar en el corto plazo una fi gura de cambio de tendencia -dibujada en el gráfi co diario-, la cual pasaría por un rebote hasta nivel en torno a 21,50. La proyección, de cara al medio plazo, buscaría la ruptura de la directriz bajista del largo plazo, y el potencial a 12 meses vista se situaría en torno a 24,00.

Objetivo a corto 21.50, a largo 24.00, stop 14.87mínimo anual.





Warrants disponibles

Subyacente     Vencimiento    Tipo    Strike     Ratio       Cos ISIN
 Microsoft           18/09/09         Call     25,00    0.200    ES0613902PO5
 Microsoft           18/09/09         Call     35,00    0.200    ES0613902PP2
 Microsoft           18/12/09         Call     20,00    0.200    ES0613903014

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