Consultorio de bolsa

Calcular rentabilidades a un plazo determinado tan corto cómo ese no es muy riguroso porque influye demasiado el nivel que otorguemos al Ibex en ese momento. Sería más razonable hacer cálculos a "perpetuidad", es decir, asumiendo que en el futuro el Ibex va a converger con sus tendencias de largo plazo en cuanto a nivel de beneficios y valoración. En este sentido considero que invertir en el Ibex a estos precios implica una rentabilidad esperada a largo plazo del orden del 10% anual incluyendo dividendos, frente a una media histórica del orden del 7% anual. Esto suponiendo que no haya una ruptura de tipo estructural que nos separe de la tendencia histórica como, por ejemplo, la salida del euro o alguna catástrofe de otro tipo. Lo que ya es más difícil saber es si en 4-5 años habremos vuelto hacia las medias históricas o seguiremos penando con la crisis.