Los ETP sobre oro vuelven a captar capitales tras la moderación delos datos macroeconómicos. El interés por el oro volvió a crecer después de que se conociera que la economía estadounidense generó solamente 38.000 nuevos puestos de trabajo durante el mes pasado. El resultado bastante peor de lo estimado y es el menor aumento en casi seis años.
 
Más preocupante aún, fue la revisión a la baja combinada de los empleos generados entre abril y marzo, donde solamente aumentaron en 59.000. El dilema que se le genera a la Fed es el siguiente: si bien la tasa de desempleo ha caído al 4.7% (menos de lo esperado) y en teoría la impulsaría a aumentar los intereses en junio (cuya  probabilidad actual es del 4%), se queda pensando dos veces si el pobre resultado del viernes es un reflejo de una contracción de la economía estadounidense o simplemente una anomalía. Ante el avenimiento del referéndum sobre la UE y las elecciones españolas, esperamos una mayor apreciación del metal precioso a causa de una mayor volatilidad. 

Los ETP sobre cestas de materias primas captan el segundo mayor volumen de capital del año ($52.3 millones). Las cestas de materias primas de mayor plazo se están beneficiando de la mejora de los fundamentos del sector, la debilidad del dólar y el aumento de la volatilidad en los mercados de renta variable.

Los ETP sobre crudo captan capitales por octava semana consecutiva tras la poco relevante reunión de la OPEC. Los ETP cortos sobre crudo Brent captaron la semana pasada un total de $19.4 millones, lo que refleja la decepción de los inversores respecto a la reunión de la OPEC. Los precios del barril de crudo se han casi duplicado desde comienzos de año como consecuencia de un requilibrio del mercado. En la reunión de la semana pasada en Viena, pareció haber habido un consenso entre los miembros del cártel. Aparentemente no habría sido necesario llegar a ningún acuerdo para reducir la producción debido a lo que ya cayó, dejando así a un lado los reclamos de Venezuela y Nigeria por lo contrario. Como reflejo de una menor tensión, los países de la OPEC se pusieron de acuerdo para nombrar a un nuevo secretario general, el nigeriano Mohammed Barkindo. Asimismo la situación también se atenuó después de que Irán y Arabia Saudita saldaran sus diferencias sobre la producción al comprometerse este último a no inundar el mercado de crudo.

Los ETP sobre aluminio registran los mayores retiros de capital desde enero de 2015. Los precios del aluminio dejaron de subir después de haberse apreciado en abril a su mayor nivel en nueve meses; preocupa que en China se reanudará la fundición de metales justo cuando la demanda en dicho país cae. A pesar de los elevados costes que implica lo anterior, los inversores retiraron la semana pasada un total de $20.1 millones de los ETP sobre aluminio. Esperan que su caída de precios se exacerbe, ya creen que los productores chinos no darán marcha atrás.

Los eventos clave de la semana. En esta tarde de lunes la presidenta de la Fed Janet Yellen estará disertando en Filadelfia; se espera marque una posición más clara respecto al resultado de empleo conocido el viernes. Este miércoles, China publicará el resultado de su balanza comercial y el Reino Unido el de su producción industrial, la cual se espera que sea menor a la del año pasado. Es probable que el aumento de precio de las materias primas haya provocado un incremento de los precios de producción chinos, los cuales serán dados a conocer el jueves.

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