Buscamos aquéllos valores del principal selectivo español con un comportamiento más tranquilo para seguir combatiendo en un entorno de volatilidad.

El recientemente finalizado mes de AGO15 deja consigo un alto grado de incertidumbre, pues a lo largo de dicho periodo el selectivo IBEX 35 reduce su valor en un -8,24% registrando un nuevo mínimo anual situado en los 9.502 puntos el pasado día 24 de AGO15. El fuerte impulso bajista provoca un aumento en la volatilidad en el índice citado derivando, además, en un aumento medio de las Betas del 5,22% en el último mes de AGO15 en relación al comportamiento medio de las Betas en los últimos tres meses. (ver: “El Coeficiente Beta”)

Bajo un contexto de volatilidad como el actual y amenazando los nuevos mínimos anuales, buscar oportunidades al alza parece complejo, aunque no imposible. Para ello, recurrimos a los valores con menor sensibilidad a las variaciones de su índice de referencia (Betas) y que se encuentren en un buen momento técnico en nuestro filtros técnicos Premiumpara detectar aquéllos activos del índice IBEX 35 con menor incertidumbre a medio plazo.
 
Coeficientes Beta componentes IBEX 35 a 31 de AGO15

Fuente: Informe mensual Sociedad de Bolsas AGO15 y elaboración propia.

Centrándonos en el presente análisis en los valores defensivos del IBEX 35, apreciamos que en el último mes 14 de los 35 componentes de dicho selectivo han rebajado su incertidumbre o disminuido su sensibilidaden relación al último trimestre (ver: Var. % 20 vs 60), hecho relevante si atendemos al aumento significativo de la volatilidad del mercado español en el complejo mes de AGO15. Un claro hecho diferencial que nos permite aprovecharnos de valores que se han mostrado más tranquilos y con mejor comportamiento relativo que el mercado en un momento muy difícil y de bajo volumen de negociación.

En consecuencia, de los valores que han registrado un comportamiento defensivo cuando más difícil estaba el mercado, y en previsión de un mes de SEP15 igualmente complejo, los valores seleccionados son Mediaset (B=0,80), Telefónica (B=0,91), Iberdrola (B=0,78) y Endesa (0,55), valores que además de aprobar en nuestras valoraciones por técnico,  presentan un buen momento fundamental en cifras de Beneficio en el primer semestre del año 2.015 en relación con el mismo periodo del año 2.014. (ver: “IBEX, momento positivo en beneficios y ventas”)

Mediaset (TL5.MC) lucha por dar un giro de los acontecimientos a corto plazo que le permita comenzar a creer en dejar atrás el impulso bajista que nace en los 13,23€ por acción, nivel correspondiente a los máximos anuales. Para ello, el precio debe superar su máximo relativo previo situado en los 10,81€ por acción, un claro síntoma de la intención de los alcistas de asentar las bases para la continuación de la tendencia alcista de fondo.

Es importante poner en perspectiva lo sucedido, pues las caídas, muy pronunciadas, afloran lecturas de extraordinaria sobreventa acumulada mientras el precio, verdaderamente, no anula la tendencia alcista previa que parte de los mínimos del pasado año 2.014, por lo que seguimientos teniendo argumentos de peso a nivel estrictamente de precios para considerar una vuelta al alza. (ver: "Los valores más expuestos al ciclo español")

Puntuación: 6 / 10
 
Mediaset en gráfico diario con Estocástico (ventana central superior), MACD (ventana central inferior) y volumen de negociación

Fuente: Visual Chart y elaboración propia.


Telefónica (TEF.MC) se encuentra manteniendo la base de la tendencia alcista primaria de largo plazo, tendencia alcista vigente que se aprecia con la configuración de las medias móviles cortadas al alza. Tras perder el hueco alcista abierto el pasado día 23 de ENE15 en los 11,87€ por acción, la cotización testea la base de la tendencia primaria de largo plazo, zona que no debería reolver a la baja si no quiere ver los 11,13€ por acción, nivel correspondiente al hueco alcista abierto el pasado día 19 de ENE15. (ver: "Los Blue Chips están tocados, pero no hundidos")

Puntuación: 6,5 / 10
 
Telefónica en gráfico diario con Estocástico (ventana central superior), MACD (ventana central inferior) y volumen de negociación

Fuente: Visual Chart y elaboración propia.


Iberdrola (IBE.MC) cuenta con un peso del 7,43% sigue sin poner en duda su estructura de máximos / mínimos crecientes de largo plazo, con una evolución envidiable tal y como demuestran las medias móviles simples de 40 y 200 sesiones.

El impulso bajista al más estricto corto plazo que parte de los máximos anuales de los 6,49€ por acción deriva en lecturas extraordinarias de sobreventa que deberían ser purgadas en las proximidades de los 5,80€ por acción, soporte de relevancia al más estricto corto plazo. La gran cantidad de soportes potenciales derivados de mínimos relativos previos y la buena salud de su estructura de precios permite ser optimista con el valor y considerar las caídas como oportunidades de entrada en largo. (ver: "Los Blue Chips están tocados, pero no hundidos")

Puntuación: 6 / 10
 
Iberdrola en gráfico diario con Estocástico (ventana central superior), MACD (ventana central inferior) y volumen de negociación

Fuente: Visual Chart y elaboración propia.


Endesa (ELE.MC) respeta a la perfección la base de su tendencia alcista de corto plazo que parte de la zona de relevancia técnica situada en los 16-15,80€ por acción, y ello, pese a las pronunciadas caídas recientemente acontecidas desde los 19,69€ por acción, caídas que tienen una lógica desde una perspectiva técnica de precios si atendemos a las elevadas lecturas de sobrecompra registradas en sus osciladores de precios.

La descompresión de dicha sobrecompra se realiza por tanto en profundidad y no en tiempo alcanzando un mínimo relativo en los 17,82€ por acción con el que trabajar a corto plazo, cota que funciona como aproximación al 50% del retroceso de Fibonacci correspondiente al último tramo alcista. Por tanto, el movimiento, aunque agresivo, es una mera corrección natural del precio que ya está dejando atrás al atacar la zona de resistencia situada en torno a los 19,37€-19,18€ por acción, resistencia intermedia antes de culminar en los máximos anuales e históricos. (ver: "Los valores más expuestos al ciclo español")

Puntuación: 7 / 10
 
Endesa en gráfico diario con Estocástico (ventana central superior), MACD (ventana central inferior) y volumen de negociación

Fuente: Visual Chart y elaboración propia.


En este sentido, cabe resaltar que evoluciones pasadas del Coeficiente Beta no implica necesariamente que la evolución a futuro sea la misma, por lo que el presente estudio debe ser razonado como una fotografía en un momento puntual y que, bajo parámetros objetivos y bajo un estudio de precios a corto plazo, intenta discernir los valores del selectivo IBEX 35 con buenas valoraciones y menor sensibilidad al riesgo.