MADRID, 09 OCT. (Bolsamania.com/BMS) .- Tras la âamenazaâ de Standard & Poor's (S&P), Moody's ha sido más directa y ha pasado al acción: ha recortado el rating de Telecom Italia hasta el nivel de âbono basuraâ (âBa1â), con perspectiva negativa, ante el elevado endeudamiento del grupo y tras la salida del consejero delegado (CEO) Franco Bernabé. Su dimisión, explica la agencia, âha aumentado la incertidumbre en torno a la capacidad de la compañÃa para fortalecer su balance (â¦) no parece probable una mejora en su calidad crediticiaâ.
Asimismo añade que algunas de las medidas barajadas por los principales inversores para reducir su pasivo âtardarán tiempo en ser implementadas e implican un importante riesgo de ejecuciónâ. Su accionista de control, Telco, capitaneado al mismo tiempo por Telefónica, apuesta por la venta de activos para conseguir efectivos. En concreto, por la desinversión en TIM Brasil.
Banco Sabadell, y el consenso en general, considera que desde el punto de vista de Telefónica, la dimisión de Bernabé es positiva, ya que sin este ejecutivo queda casi descartada la idea de ampliar el capital de la teleco italiana. âCreemos que la mejor opción para la operadora capitaneada por César Alierta serÃa la venta de TIM Brasil por partes, algo que evitarÃa seguir aportando capital e introducirÃa mayor racionalidad en el mercado brasileño. Si bien, las últimas declaraciones de Anatel (regulador brasileño) apuntaban sus preferencias por vender el activo a un nuevo entranteâ.
Como decÃamos al principio S&P situaba ayer la calificación de la teleco italiana âen revisión para una posible rebajaâ ante las recientes preocupaciones en torno a la gestión y gobernanza del grupo, tras la salida de su CEO la semana pasada. Explicaba la agencia que es una opción âmuy probableâ que el recorte sea en un escalón, hasta âBB+â, pero añadÃa que no se puede descartar que sea en dos, hasta âBBâ, es decir, âbono basuraâ. La firma considera que las posibilidades de la operadora de âacelerar su reducción de deuda o estabilizar su comportamiento operativo son limitadas en el corto plazoâ.
Recordemos que ayer los analistas de HSBC señalaban el lunes que el grupo tiene âtodas las opciones abiertas... y todos sus problemas sin resolverâ. El bróker cree que ahora mismo âsu principal problema es proteger su rating y mantenerlo en grado de inversiónâ y la siguiente cita clave es la presentación de resultados del tercer trimestre, el próximo 8 de noviembre.
S.C.
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