(De izquierda a derecha): José Ignacio Arenzana, secretario general del Instituto Español de Analistas; Alfredo Echevarría, director de Lighthouse; Javier Ruiz-Capillas, investment manager Small Cap funds de Santander AM; Iván Chvedine Santa María, portfolio Manager de Cobas AM; y Luis Urquijo, consejero delegado de Muza Gestión.
Lighthouse ya da cobertura a 40 Small & Micro Caps del mercado español. Esta es una de las principales conclusiones que se extraen de la nueva edición del informe anual Ideas para encontrar ideas que el servicio de análisis independiente del Instituto Español de Analistas, en colaboración con BME, ha presentado este jueves.
En este estudio, Lighthouse realiza un análisis exhaustivo de todas las compañías a las que da cobertura con el objetivo de “facilitar al inversor institucional todo aquello que necesita para tomar una decisión de inversión: proyecciones financieras con máximo detalle, análisis estratégico de cada compañía, momentum (qué se espera de la compañía en 2025), riesgos y finalmente indicadores de valoración”, destaca Alfredo Echevarría, director de Lighthouse. Y añade: “Lighthouse ni recomienda ni da precio objetivo. Pero da las claves para que el inversor pueda decidir”.
Desde la publicación de su último libro anual de actualización (mayo de 2024), Lighthouse ha iniciado cobertura de otras siete compañías: Natac, Labiana Health, Axon Partners Group, Ktesios, Holaluz Clidom, Ebro EV Motors y Deoleo, hasta alcanzar los 40 valores del mercado español a los que da cobertura, valores que pertenecen tanto al Mercado Continuo (50%) como a BME Growth (50%). Cabe destacar la última incorporación a este universo de Deoleo, líder mundial en refinado, envasado y comercialización de aceite de oliva, con marcas icónicas como Bertolli, Carapelli y Carbonell.
Desde que iniciara su actividad, en junio de 2018, Lighthouse ha contribuido a reducir el ratio de orfandad del Mercado Continuo en aproximadamente un 50%, hasta alcanzar el 13%, dejando al mercado español en una posición de cobertura diferencial a nivel europeo. “Lighthouse juega un papel fundamental en el mercado de análisis español y continúa mejorando el nivel de cobertura de las compañías cotizadas, muy especialmente en el segmento Micro Cap”, recuerda Echevarría.
Seis buenas ideas de inversión
Además del análisis en profundidad de estas empresas españolas, el informe destaca seis en las que encuentra datos e indicadores de mucho interés desde el punto de vista del momentum de su negocio y valoración: Alquiber, Amper, Ercros, Inmobiliaria del Sur, Libertas 7 y Nicolás Correa. “Son solo algunos ejemplos. Queremos que Lighthouse sea visto como una herramienta útil al mercado, ya que da visibilidad a compañías cotizadas del segmento Micro Cap, casi siempre desconocidas, y en las que con frecuencia hay ideas de inversión excelentes”, explica Echevarría. El objetivo de Lighthouse es afianzarse como “la referencia” de análisis en el segmento Micro Cap de la Bolsa española.
Permanencia, liquidez y ‘management’ por delante de la valoración
Dio la bienvenida al acto de presentación José Ignacio Arenzana, secretario general del Instituto Español de Analistas, destacando “el salto cualitativo” de Lighthouse, que hoy cubre 40 Small & Micro Caps y “contribuye a un mercado más transparente y eficiente”: “Nuestro compromiso es consolidar Lighthouse como la referencia de análisis en el segmento Micro Cap y seguir dando visibilidad a compañías con proyectos sólidos que muchas veces pasan desapercibidos”, concluyó.
En el evento, también hubo espacio para el debate y una amplia reflexión para poner en común cuáles son aquellos detalles, ya sean cualitativos o cuantitativos, que tienen en cuenta los inversores a la hora de apostar por una compañía. Luis Urquijo, consejero delegado de Muza Gestión, subrayó que “tienes que tener un compromiso de permanencia mayor en estas compañías a medio y largo plazo porque la capacidad de generar valor depende del crecimiento futuro y de que vaya mejorando la liquidez conforme la compañía gana tamaño”.
Además, Iván Chvedine Santa María, portfolio Manager de Cobas AM, destacó que “el análisis fundamental es una herramienta indispensable para poder encontrar joyas en el mercado”, especialmente en compañías con poca o nula cobertura.
Por su parte, Javier Ruiz-Capillas, investment manager Small Cap funds de Santander AM, apuntó que “es un buen momento para invertir en small caps en España porque están a unas valoraciones razonables, por debajo de su media histórica, y disfrutan de vientos de cola como un fuerte crecimiento económico cercano al 3%, costes laborales normalizándose y mejores condiciones de financiación”.
Los tres coincidieron en que, más allá de la valoración, es clave conocer de cerca al management —su integridad, su asignación de capital y su plan a 5–10 años— y que la menor cobertura y la liquidez obligan a dedicar más tiempo a reunirse con el equipo gestor antes de invertir.
Puedes consultar el informe completo aquí.
