ConocoPhillips es la mayor compañía independiente de exploración y producción (E&P) de hidrocarburos a nivel mundial basándose en producción y reservas probadas. A diferencia de las "Integrated Oil Majors", su modelo de negocio está puramente enfocado en el upstream. La compañía tiene su sede en Houston, Texas, y cotiza en la Bolsa de Nueva York (NYSE) bajo el ticker COP, formando parte integral del índice S&P 500.
Resultados de ConocoPhillips
A cierre del ejercicio 2025, ConocoPhillips reportó un beneficio neto de 7.742 millones de USD ($6,35 por acción), lo que supone una contracción del 16% respecto a los 9.200 millones obtenidos en 2024. Esta evolución Year-over-Year (YoY) se explica principalmente por la moderación de los precios realizados del crudo, que cayeron un 19% en el cuarto trimestre hasta los 42,46 $/BOE. No obstante, la producción anual alcanzó un hito operativo tras la integración de Marathon Oil, situándose en el rango de los 1,9-2,0 MMboe/d. Los ingresos totales se situaron en el entorno de los 58.000 millones de USD, +7,6% YoY, demostrando una sólida resiliencia operativa a pesar de la deflación en las materias primas.
Solvencia de ConocoPhilips
La estructura de capital de la compañía se mantiene como una de las más robustas del sector energético. Al cierre de 2025, COP reportó una posición de caja y equivalentes de 7.400 millones de USD. La deuda neta mejoró en aproximadamente 2.000 millones de USD respecto al año anterior, hasta 16.463 millones de USD, manteniendo un ratio de Deuda Neta/EBITDA inferior a 0.7x.
Esta solvencia ha permitido que agencias como Morningstar DBRS confirmen su calificación crediticia en "A" con perspectiva estable en marzo de 2026. La empresa cuenta con una cobertura de intereses (EBIT Interest Coverage) de aproximadamente 10.8x, lo que garantiza una capacidad de maniobra excepcional ante ciclos bajistas del crudo.
Remuneración al accionista de ConocoPhillips
ConocoPhillips mantiene una política de retorno de capital altamente competitiva, con el objetivo de distribuir el 45% del flujo de caja operativo (CFO). En 2025, la compañía retornó un total de 9.000 millones de USD, repartidos en 4.000 millones vía dividendos y 5.000 millones en recompras de acciones. Para el primer trimestre de 2026, el Consejo ha declarado un dividendo ordinario de 0,84 USD por acción (pagado en marzo).
Con una rentabilidad por dividendo (yield) cercana al 2,7% y un historial de crecimiento del dividendo base, la previsión para 2026 apunta a mantener la distribución del 45% del CFO, apoyada en un agresivo plan de recompra de acciones para reducir la dilución.
Cotización histórica de ConocoPhillips
Valoración fundamental de ConocoPhilips
A medio plazo, el catalizador principal es la captura de sinergias tras la fusión con Marathon Oil, con un objetivo de reducción de costes de 1.000 millones de USD para finales de 2026. La compañía proyecta un crecimiento de la producción de hasta el 2% para el presente ejercicio con un CAPEX disciplinado de 12.000 millones de USD. Los principales riesgos residen en la volatilidad geopolítica que afecta al Brent/WTI y posibles cambios regulatorios en EE. UU. Sin embargo, su bajo umbral de rentabilidad (break-even inferior a 40 $/barril) posiciona a COP como un valor refugio dentro del sector, con el potencial de generar un flujo de caja libre incremental de 1.000 millones anuales hasta 2029.
Nuestras previsiones para ConocoPhillips
Bajo una valoración por múltiplos fundamentada en las estimaciones de resultados para 2026, la compañía presenta una valoración atractivay alejada de niveles de sobrecompra. Actualmente, cotiza a un PER de 17,3x que, frente a un crecimiento proyectado del BPA del 12%, sitúa el ratio PEG en 1,45x. Esta valoración se ve respaldada por un sólido múltiplo de 6,8x sobre flujo de caja (P/CF) y una relación Precio/Valor Contable (P/BV) de 2,3x, métricas que confirman una valoración razonable en comparación con sus promedios históricos y sus comparables del sector.
2026e | PER | PEG | PSV | PCF | PVC | Dvd.-Yield |
ConocoPhilips | 17,32 | 1,45 | 2,31 | 6,88 | 2,30 | 2,69% |
Chevron | 19,90 | 0,43 | 1,76 | 9,48 | 2,60 | 3,80% |
Exxon Mobil | 21,58 | 11,83 | 2,00 | 11,25 | 2,68 | 2,53% |
Occidental Petroleum | 19,92 | 0,69 | 2,01 | 4,58 | 1,37 | 2,27% |
Total Energy | 10,23 | 2,19 | 0,78 | 5,76 | 1,35 | 4,51% |
BP | 14,18 | 11,50 | 0,73 | 4,51 | 1,84 | 4,62% |
MEDIAS | 17,19 | 4,68 | 1,60 | 7,08 | 2,02 | 3,40% |
Ratios calculados con estimaciones propias (EI) en base a consenso del mercado
La recomendación bajo criterios de valoración fundamental y para un horizonte de inversión de largo plazo es positiva para los títulos de ConocoPhilips.
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