El tema Abengoa es importante para su recapitalización, con lo que la reacción del mercado puede parecer exagerada pero también es relativamente lógica. Deberíamos ver para qué destina el dinero, debería ser para reducir deuda, pero el descuento en precio es interesante.

Nosotros pensamos en septiembre para iniciar la normalización. Tampoco será mucho más allá `pero al año que viene acabar entre el 1-1.25%, La subida será gradual, veremos hasta qué punto afecta pero nosotros sí estamos en septiembre como la fecha.

Telefónica. Lo veo bien y lo mantendría. Asistiremos a una cierta concentración incluso mayor en los países y no me extrañaría que quedaran 3-4 jugadores en Europa y bastante grandes. Telefónica será protagonista y ganador.

 

Colonial. No tengo tan claro que haya que mantenerlo. El sector del ladrillo ahora mismo me gusta más jugarlo a través de las nuevas Socimi. El valor podría llegar hasta 0,75 euros y ahí saldría para dirigirme a Hispania.

Gamesa. Es un valor que nos gusta pero casi todo lo bueno está en el precio. Ha sufrido cierta corrección pero se está recuperando y ahora lleva 2-3 días tratando de recuperarse. Los resultados son buenos pero cuando algo descuenta todo lo bueno creo que está bien valorada y tomaríamos beneficios.

ArcelorMittal. El mercado está muy castigado, es cierto que la demanda de acero ha estado muy castigada. Los competidores chinos a estos precios no son tan eficientes y en niveles actuales seríamos compradores.

Atresmedia. Estamos en la de medios ganadora. Le ha pasado como en Gamesa, se ha descontado el mejor de los escenarios y hemos visto un pequeño recorte, con la mejor económica seguirá incrementándose la publicidad, no entraríamos hasta que esté por debajo de los 13 euros.

FCC. No nos gusta demasiado. Está en un proceso de reestructuración, ha vuelto a caer hasta los 9 euros pero de este sector estaríamos en otros valores.

Ferrovial. Es el que mejor ha hecho la transición de empresa de construcción a concesional. Cuando rentabiliza los fondos de infraestructuras nos parece una buena salida para rotar activos, lo tiene claro en sus inversiones y está siendo muy rentable. Es un valor que nos gusta y casi todo lo bueno está en el precio.

Repsol. Aunque hemos visto buenos números en la parte de refino y comercialización, hemos visto una caída importante en el último mes acompañando al petróleo. Pensamos que el petróleo seguirá bajo un tiempo y aprovecharíamos. y aprovecharíamos subidas para reducir posiciones.

Indra. Nos fijaríamos en 9,35-9 euros, zona que no debería perder. Está inmerso en un proceso de reestructuración para limpiar el balance con lo que a partir de ahora lo peor debería estar en el precio y debería empezar a mejorar. En ese sentido aguantaría. La resistencia está en torno a los 11 euros. Si rompe ese nivel tendríamos camino hasta los 14 euros.

BBVA. Soporte claro en 8,5 euros y posteriormente en 9 euros. Y resistencia en 9,60 euros, altos de septiembre del año pasado. Pasados estos niveles, los 10 euros sería la siguiente resistencia.



Banco Sabadell. Lo tenemos más fácil pues el soporte de los 1,75-2 euros y en la parte de resistencias me iría a niveles de 2,30 euros.

Iberdrola. Está haciendo máximos de los últimos años, tendencia alcista impecable y nos fijaríamos en los 6 euros como soporte, parte baja del canal alcista, y resistencia en torno a los 6.50 euros. Si rompe estos niveles habría que pensar en niveles de hace unos años, en los 7 euros, que le dejarían abierta la puerta a los 10 euros.



IAG. Tiene bastante viento favorable en cuanto a precio del petróleo. Resistencia clara en niveles de 8-8,10 euros. Soporte en los 7 euros. Hace un rango lateral que comenzó en enero y si lo rompe tendría camino hacia los 9-9,5 euros.

OHL. Anuncia ampliación de capital de 1.000 millones pero no tenemos los términos de la operación. Probablemente si invierte a estos niveles, lo normal es que tenga plusvalías en los próximos 12 meses. Si la ampliación se anuncia con mucho descuento, el valor estará por debajo con lo que esperaría a que se concreten los términos de la misma.

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