A los precios actuales, 45 euros el título, Colonial podría obtener cerca de 900 millones de euros, pero estaría muy por debajo de lo que pagó Portillo, que compró a 70 euros la acción y pagó más de 1.500 millones.La tensión entre acreedores y accionistas se debe a la elevada deuda de Colonial, 9.000 millones de euros, después de su agresiva política de compras, cuya última adquisición fue Riofisa, enmarcada en el mal momento que vive el sector inmobiliario.Ante esta situación,
los bancos son partidarios de realizar activos y las acciones de FCC son el activo más líquido con el que cuenta Colonial.No obstante, las fuentes financieras consultadas han señalado que Colonial pidió un crédito para adquirir la participación en FCC, y puso como garantía las mismas acciones que compraba, lo que significa que el paquete está pignorado.En contra de la opinión de los bancos, Portillo y la mayoría de los miembros del consejo defienden que vender ahora supondría asumir importantes minusvalías
y que, además, FCC proporciona un muy buen dividendo, al que la compañía no ha de renunciar en un momento como este, en el que se están ralentizando las ventas de las promociones inmobiliarias.Colonial cobró el pasado año 40,3 millones de euros brutos en concepto de su primer dividendo como accionista de FCC.La compra del 15,066% ha convertido a Colonial en el segundo mayor accionista de FCC, por detrás de Esther Koplowitz, que controla el 52,607% del capital social, con lo que está presente en el consejo de administración.Precisamente, uno de los temas que preocupa a Esther Koplowitz y a la dirección de FCC es que tener un 15% del capital potencialmente en posible venta perjudica el valor de la acción, además de que FCC no quiere que este paquete acabe en manos de una constructora con intenciones hostiles, como fue el caso de Acciona.Fuentes del sector financiero aseguran que en caso de que el paquete de Colonial acabe en manos de una constructora se le aplicaría automáticamente la misma sentencia que impidió a Acciona entrar en el consejo de administración de FCC, al considerarla una competidora efectiva y directa del grupo.Desde FCC aseguraron a Efe que la inmobiliaria "no se ha dirigido" a ellos con ningún tipo de proposición, mientras que desde Colonial rechazan hacer ninguna valoración.El valor de los títulos de FCC ha caído en bolsa más de un 70% en el último año, arrastrado por el mal momento que ha vivido el sector inmobiliario y el impacto que ha tenido en la mayoría de las constructoras cotizadas.Según las fuentes consultadas, Portillo entró en Colonial con la expectativa de una fusión entre Colonial y Realia, pero desde FCC, que junto con Caja Madrid controla la mayoría en el capital de Realia, nunca se ha apoyado esta operación, con lo que ahora para la inmobiliaria con sede en Barcelona la inversión de FCC es puramente financiera.