Siempre tendencias alcistas claras, bien definidas y tremendamente duraderas. La primera de ellas se extendió desde finales del año 2003 hasta 2007. Momento en el que el selectivo español marcaba máximos históricos en los 16.040 puntos, Inditex también lo hacia en 8,65 euros. Sin embargo, no hace falta ver un gráfico para ver que tras una durísima corrección, como tratamiento de valor en burbuja, se recuperó en tan sólo dos años y medio después pulverizando todos los precios objetivos que le marcaban los distintos departamentos de análisis de las casas de bolsa. Así comenzaba el éxito, un nuevo impulso iniciado en el año 2009 al que aparente dejó de existir en el año 2015 al entrar en cierta lateralidad. Ha tenido que pasar más de año y medio para poder ver nuevos máximos históricos en el valor. Sin embargo, con la corrección actual que ya se extiende por ocho meses, el valor no es capaz de encontrar suelo ya que tras marcar un nuevo mínimo multianual el pasado día 18 de enero, aún no ha podido romper la pauta de máximos decrecientes. Por lo tanto, mucha atención a lo que la acción vaya a hacer en las próximas sesiones porque ante los 29,54 (donde tenemos la media de medio plazo y máximos intradiarios de la semana pasada) o los 29,78 euros (donde tenemos los máximos anuales) podemos ver un nuevo máximo y giro a la baja. Claro momento de venta con stops muy ceñidos buscando de nuevo la generación de un nuevo mínimo por debajo de los 28,25 euros.
Por lo tanto, la ruptura del canal bajista no nos tiene que hacer pensar que el valor ha llegado a un suelo duradero. Solo con cierres por encima de los 30,27 euros debemos alcanzar esa conclusión pero no antes.
En base al comentario técnico anterior, las estrategias a desarrollar con Warrants son:
Supuesto alcista: En este caso podría ser interesante comprar el Warrant PUT strike 32.81 de INDITEX emitido por Société Générale (G3260) con fecha de vencimiento 16/03/2018 y una elasticidad de 7.12 para un perfil de riesgo alto, o la compra de un Warrant PUT strike 29.83 emitido por Société Générale (G5930) con fecha de vencimiento 15/06/2018 y una elasticidad de 7.14 para un perfil de inversión más conservador en plazo.
Supuesto bajista: En este caso podría ser interesante comprar el Warrant CALL strike 29.83 de INDITEX emitido por Société Générale (G5927) con fecha de vencimiento 15/03/2018 y una elasticidad de 16.6 para un perfil de riesgo alto, o la compra del Warrant CALL strike 29.83 emitido por Société Générale (G5928) con fecha de vencimiento 15/06/2018 y una elasticidad de 10.4 para un perfil de inversión más conservador en plazo.
La evolución de la estrategia bajista con el Warrant PUT Strike 32.81 de INDITEX emitido por Société Générale (G3260) con fecha de vencimiento en 16/03/2018, precio de compra de 0.38 euros para un Spot en 29.16 euros y objetivo de bajada hasta los 28.25 euros, sería:
La elasticidad de un Warrants representa, en términos porcentuales, lo que gana o pierde el Warrant por la variación de un 1% en el activo subyacente.
Nota: Para la simulación presentada en esta estrategia, se ha utilizado el Pricer, herramienta disponible en la página de Warrants de Société Générale http://es.warrants.com. Los datos son orientativos y en ningún caso suponen una oferta en firme de Société Générale.
Aviso Legal
Análisis del activo subyacente elaborado por Eduardo Bolinches, director de Bolsacash.com. Selección del Warrant adecuado elaborado por el departamento de Warrants de Société Générale.
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