IbexEsta semana, que comenzó para el selectivo Ibex-35 con resaca electoral terminó para el índice con una caída del 0,40% hasta 13.021 puntos. Un 2,6% ganó en el conjunto de las últimas cinco sesiones. El Comité Asesor Técnico del Ibex-35 decidió dar entrada en el selectivo a Técnicas Reunidas en sustitución de Colonial. “En el corto plazo nos vamos a mover en un canal lateral entre los 12.600 y los 13.500 puntos”, asegura Samuel Sierra Serrano, analista de Eurofinanzas bolsa.com.
A su juicio, en lo que llevamos de año “el Ibex 35 no ha sido capaz de consolidar con fuerza ningún soporte”, aunque los 12.600 puntos tanteados intentan actuar como tal. Para Laura Proubasta, analista de Agenbolsa, el selectivo del continuo español está más concentrado en los sectores eléctrico y bancario”, sectores que esta semana experimentaban una notable recuperación. Para
Diego Herrero, subdirector de inversiones de Gestifonsa “vamos al son del mercado americano”. En su opinión, hasta mediados de año “se prevé un escenario con mucha volatilidad, elevados riesgos y en los que pensamos que hay que estar bajos de inversión y aprovechar las oportunidades de trading”. Los niveles que maneja para el Ibex-35 pasan por los 12.500-12.000 puntos de soporte, mientras que la resistencia la sitúa en los 13.500. Materias primasEn lo que respecta al petróleo, el precio del barril se relajó ligeramente al final de la semana después de haber mantenido en vilo a los inversores con cotizaciones que superaron los 111 dólares, en el caso del West Texas, de referencia en EE.UU. El barril tipo brent, el de referencia en Europa, no se quedó muy atrás y, llegó a alcanzar los 108 dólares aunque cerró la semana por encima de 107. El director de Kostaroff.es, Juan Carlos Costa lo tiene claro “está en máximos históricos y, en caída libre”. Pero, apunta “lo que puede pasar en el medio plazo, es que, gire a la baja”. El experto cree que llegará el momento en que “veremos retrocesos importantes”. Juan Carlos Costa no miraría al mercado del crudo por el lado comprador “por encima de los 100 dólares, bajo ningún concepto”, señala. En cuanto al precio del oro, el jueves alcanzó en el mercado de Londres, por primera vez, los 1.000 dólares la onza, impulsado por la caída del dólar frente a otras divisas, el precio del crudo y la incertidumbre creada por la crisis financiera. Y el viernes superó esa cota al intercambiarse a 1.007 dólares. EléctricasEl sector energético, encabezado por las eléctricas, fue el protagonista de una semana repleta de rumores corporativos, sobre todo, en torno a Iberdrola. La francesa EDF podría estar comprando acciones de la española o, preparando una oferta de compra a 12,50 euros por acción lo que llegó a la española a subir con fuerza en el Ibex. De nuevo la española vuelve a acaparar todas las miradas ante la publicación, por un lado, de una posible alianza defensiva entre la eléctrica y Gas Natural y, por otro, la publicación de que EDF quiere negociar la compra de un 15 % del capital de Iberdrola a cambio de la cesión de activos nucleares en Francia. En este sentido, Celine Giffard, analista de Selftrade considera que hasta la fecha se veía más viable la oferta de EDF y “vemos posible que acabe llegando a buen puerto”. Por el contrario, de descontar una fusión con Gas Natural, descarta tomar posiciones en esta compañía “sólo por ese motivo”. Eso sí, deja claro que los niveles actuales tanto de Gas Natural como de Iberdrola “siguen siendo muy atractivos”. Nada que ver con lo que señala Antonio Aspas, de Aspas Inversiones que considera que estar en la eléctrica “es un juego peligroso porque no está barata, de hecho es una de las eléctricas más caras de Europa”. Este experto asegura que “en su día también vimos cómo Endesa estaba cara y seguía subiendo la puja, por lo que sería una opción para quien le guste el riesgo”. Laura Proubasta, analista de Agenbolsa califica de “rumores” las informaciones en el sentido de que Gas Natural y la eléctrica Iberdrola estarían dispuestas a unirse para evitar que la francesa EDF se haga con la compañía presidida por Sánchez Galán, aunque aconseja estar en este momento en el sector energético de nuestro país (Gas Natural, Iberdrola y Repsol) al apostar por la posibilidad de una operación. Samuel Sierra, analista de Eurofinanzas bolsa.com considera que los inversores –en momentos de nerviosismo como el actual- se refugian en valores de corte defensivo, como las eléctricas, con un dividendo interesante. Cree que las compañías de este grupo se comportarán mejor que la media en el contexto actual. Respecto a Gas Natural asegura que “está encasillado en una lateralidad entre los 36 y los 42 euros”. Por otro lado, la eléctrica italiana Enel, principal accionista de Endesa, presentó su nuevo plan estratégico 2008-2012. Prevé invertir en ese período 37.000 millones de euros, de los que 16.350 millones, el 43%, corresponden a los planes inversores previstos por la eléctrica española. Endesa comunicó un plan de crecimiento para ese mismo periodo y, Enel tendrá que contribuir a las inversiones previstas por la compañía española, 24.400 millones, en función de su participación del 67,05%.Una semana en la que los jefes de Estado y de Gobierno de la Unión Europea pidieron a España que introduzca más competencia en el sector de la electricidad, en particular mediante la supresión de las tarifas reguladas y la construcción de nuevas interconexiones y, en la que cinco distribuidoras españolas -Endesa, Iberdrola, Unión Fenosa, Hidrocantábrico y Viesgo- y la portuguesa EDP se repartieron 7.000 megavatios de producto base en la cuarta subasta de electricidad para el suministro a tarifa según informó el Ministerio de Industria, Turismo y Comercio.ColonialLa Inmobiliaria Colonial que, estuvo suspendida de cotización en el Ibex-35, se desplomó y se revalorizó sin control esta semana. ¿El motivo? la oferta del fondo de Dubai que suministró la información a cuenta gotas despertando el nerviosismo en los inversores. Será el próximo martes cuando la inmobiliaria emita una opinión sobre la oferta planteada por el fondo inversor Investment Corporation of Dubai (ICD). Según el acuerdo, los accionistas de referencia de Colonial, encabezados por Luis Portillo y el grupo Nozar, se quedarán con el negocio promotor y de suelo de la compañía y venderán el área patrimonial a ICD, que pagará por ella 1,19 euros por acción. Para que sea efectivo deberá alcanzar con los bancos acreedores de Colonial (The Royal Bank of Scotland, Eurohypo, Calyon y Goldman Sachs) un pacto vinculante para la refinanciación de su deuda. A juicio de Juan Carlos Costa, director de Kostaroff.es “habría que pedir alguna explicación a la CNMV” sobre la falta de información que vivió el mercado estos días. Apunta a que “se está produciendo todo un cristo entorno a este valor y, va a ser digno de poder escribir un libro en el futuro”. En opinión de Samuel Sierra Serrano, analista de Eurofinanzas bolsa.comColonial “no tiene un soporte fiable cerca. "El soporte más fiable de Colonial está en los 60 céntimos”. Entiende que “no hemos visto el suelo en el sector inmobiliario español y, la situación puede agravarse en los próximos trimestres”. Por tanto, el valor está en salida para los especuladores.Sobre la cotización de la inmobiliaria, Jose Manuel Ollero, director de análisis de Noesis, señala que “está afectada por todo el proceso de venta en el que está inmersa”. No obstante, este experto aprecia que su cotización es bajista “a pesar de los rebotes que se puedan producir y, para alejar este riesgo, sería necesario ver una estructura de mínimos crecientes que, de momento, no podemos ver”. Para Mariano Sancho, director de mercados de Riva y García “Colonial nos parece un valor especulativo y creemos que, no es lo ideal para comprar”Otra inmobiliaria, Metrovacesa fue noticia después de que su consejo de administración diera su visto bueno a la OPA de la familia Sanahuja, primer accionista de la inmobiliaria, sobre el 100% del capital. Y ello, al considerar que es "positiva" para los accionistas. ConstructorasLas constructoras también fueron centro de miradas esta semana bursátil. Ferrovial llegó a subir un 7% en el selectivo después de permitirse a BAA en el Reino Unido subir más de un 20 % sus tarifas aeroportuarias. Algo que, para Laura Proubasta, analista de Agenbolsa implica que la compañía española “tiene más fácil refinanciar la deuda derivada de la adquisición de su filial británica, por lo que es una noticia muy buena para la constructora”. Para Jose Manuel Ollero, director de análisis de Noesis, cierres por encima de 46,80 favorecerían un nuevo tramo alcista que podrían llevar al valor a los 54 euros. Sin embargo, si la cotización no es capaz de cerrar por encima de esos niveles “y perdiera los 46,65-42,50 euros, será posible asistir a una fase bajista que le lleve hasta los 38 euros e incluso a los 35,60”Otra constructora FCC es vista por Celine Giffard, experta de Self Trade, como una de las compañías más infravaloradas, un valor que considera “atractivo” a diferencia de Acciona – que considera caro- o, Sacyr Vallehermoso. Así, entiende que es interesante entrar en la compañía a los niveles actuales “porque a largo plazo tendría que revalorizarse ya que goza de muy buenos fundamentales y no se ha visto afectado en sus resultados- de momento- por la crisis del sector. FCC terminó la semana con una subida del 6,39%, tras aclararse que el 15% de su capital social, actualmente en manos de Colonial, pasará a ICD, si finalmente prospera la oferta de compra que ha formulado sobre el patrimonio de la inmobiliaria española. Por su parte, Sacyr Vallehermoso llegó a dispararse en bolsa por encima del 8% después de que Mutua Madrileña descartara que vaya a salir a corto plazo del capital del grupo de construcción y servicios, donde tiene una participación del 5%. El grupo, además está cerrando los detalles para colocar en el mercado acciones nuevas y existentes de su filial concesional Itínere. Además el diario galo La Tribune publicó que los inversores institucionales franceses interesados en el 33,3% del capital de Eiffage en manos de la constructora española no estarían dispuestos a pagar más de 62 euros por título y supone valorarla en unos 1.925 millones de euros.BancosLos bancos presionaron a la baja a los mercados una vez pasado el efecto positivo de las inyecciones de liquidez de la Fed aunque terminaron con ganancias abultadas la semana.El BBVA celebró este viernes junta general de accionistas. Su presidente Francisco González, aseguró que el banco afronta el año 2008 "con unas sólidas bases de capital y liquidez" y presumió de que la entidad es probablemente "el banco más fuerte en la gran liga de nuestra industria", señaló. Por su parte, el otro gran banco, el Santander dispondrá de un plazo de doce meses para incrementar su participación accionarial en Bankinter, del que actualmente posee un 16,309% a través de Cartival, mientras que Crédit Agricole, máximo accionista con un 20,106%, tendrá hasta el 31 de mayo para superar el 25%. El presidente del Grupo Santander, Emilio Botín, anunció además en Sao Paulo que la adquisición de los activos por el banco local ABN Real se concretará en el segundo semestre de este año.Para Mariano Sancho, director de mercados de Riva y García recomienda “ser selectivos aunque ve oportunidades de negocio en el Popular y en el Santander-aunque-como inversiones a medio y largo plazo”.Técnicas Reunidas entrará en el selectivoEl comité de expertos del Ibex-35 acordó la salida del selectivo de la inmobiliaria Colonial, inmersa en un largo y complejo proceso de venta, y la entrada en su sustitución de Técnicas Reunidas. Cambio que se hará efectivo a partir del 1 de abril y que sorprendió a un mercado que no esperaba modificaciones en la composición del índice. A Enrique Zamácola, director de renta variable de Link Securities le gusta este valor porque presenta unos precios atractivos y, además “tiene una recurrencia en sus resultados muy importante y tiene todavía potencial alcista”. Link Securities le otorga un precio objetivo en 2008 entorno a los 53 euros. El valor estuvo en 38 dólares el título y fue una buena oportunidad de compra. Ahora, este experto aconseja “mantener” pero “no entrar” hasta que recorte. Por su parte, Celine Giffard, experta de Self Trade señala que “es un valor que nos gusta” y destaca que el consenso del mercado otorga al valor un precio objetivo en torno a los 56 euros.Fuera del IbexFuera del Ibex, Prisa anunció en junta general de accionistas que prevé liquidar la OPA sobre Sogecable a finales de mayo. Y además, apostó por una "alianza estratégica" que le permita abordar la expansión en el mercado radiofónico latino en Estados Unidos. El grupo repartirá un dividendo de 18 céntimos de euro por acción, un 15% más que el año anteriorMartinsa-Fadesa llegó a dispararse más de un 10% esta semana animada por el rumor de que la compañía habría podido alcanzar un acuerdo con algún banco para la refinanciación de su deuda, que supera los 5.000 millones de euros.Y Astroc comenzó a cotizar en el mercado continuo como Afirma, tras la verificación de la CNMVApuestasLas recomendaciones de los expertos consultados por Estrategias de Inversión son muy dispares De apostar por algún valor, Juan Carlos Costa, Director de Kostarof.es lo haría por alguno del selectivo Ibex-35 si la idea es “operar en el corto plazo”. Y, lo haría en compañías que se encuentren sobre soportes importantes. Es el caso del BBVA que, indica “estaría buscando nivel y podría tener stop loss por debajo de 12,40 euros”. Apuesta también por Bankinter con stop loss por debajo de 9,20 euros y por Banco Popular con stop loss por debajo de 9,80 euros. Fuera del selectivo, el experto centra su mirada en NH Hoteles. Juan Carlos Costa cree que en 6,80-9 euros puede ser una oportunidad y para que el que no quiera arriesgar mucho, recomienda un stop muy corto por debajo de 8,70 euros.Laura Proubasta, analista de Agenbolsa, apuesta por el sector eléctrico. En su opinión, “el Ibex 35 está más concentrado en los sectores eléctrico y bancario”, sectores que han experimentado esta semana una notable recuperación. Así, los rumores de operaciones en el sector eléctrico de nuestro país justificarían este diferencial con el resto de bolsas del Viejo Continente. Un sector en el que recomienda estar posicionado en este momento, al igual que en Telefónica.Samuel Sierra Serrano, analista de Eurofinanzas.com considera que Telefónica es, hoy por hoy, la mejor opción dentro de su sector en Europa porque su tendencia sigue siendo alcista, pese a que haya perdido valor desde sus máximos realizados en los 23 euros. Ni Deutsche Telekom, ni France Telecom ni Telecom Italia muestran – a su juicio- una tendencia alcista. En particular ésta última, “que no está respetando ningún tipo de soporte” y la referencia actual es el euro. Al margen de Telefónica recomienda compañías con alta rentabilidad por dividendo, como la propia Telefónica, Iberdrola o Telecinco, donde “el rebote puede ser fuerte”. Compañías en las que estar con un horizonte de medio plazo, a la espera de que “la locura pase”, en referencia a que buena parte de las compañías han sido penalizadas sin miramiento.Javier Ruíz, gestor de fondos de Metagestión seguiría, por su parte, invertido en dos sectores que han sido bastante penalizados. Se refiere a los bancos y a las constructoras. En estas últimas se fija también Jose Manuel Ollero, director de análisis de Noesis. El experto considera que Ferrovial, “por encima de 46,80 euros y stop en los 43,65 es una buena opción” y apuesta también por Zeltia. Para Diego Escribano, director de gestión de Fortis Banca Privada quienes no hayan creado su cartera de renta variable “ahora hay buenos niveles para empezar a crearla” pero, “suponiendo que en el segundo semestre mejore algo”. En niveles de 1.270 puntos, el experto recomienda tomar pequeñas posiciones “aunque no para crear la cartera al 100%”. Alejandro Varela, gestor de fondos de Renta 4 mantiene su consejo de estar, en este momento, en el sector energético, a través de compañías como Iberdrola, Gas Natural, Fenosa o REE al tiempo que defiende que puede ser momento de dar algo de peso a lo0s sectores más castigados. En el constructor, se fijaría en ACS, mientras que en el sector bancario destaca al Popular o a Bankinter. El experto huiría, en estos momentos, del sector de medios de comunicación, bancos pequeños o aerolíneas.
