Los expertos de JPMorgan han sido los últimos en predecir que el Banco Central Europeo andará sobre sus pasos y rebajará tipos en su próxima reunión de octubre.

La semana pasada
se puso de relieveque elajuste fiscalen la periferia (como Italia)será un lastre parael crecimientomás grande de lo que se pensaba.Además, la persistencia detensionesde financiaciónbancariaes probable queendureca las condicionesde crédito, mientras quelas incertidumbres creadas porlacrisis de la deudasoberanaestán pesandoen los negocios yla confianza del consumidor. El dato de PMI de esta semanay los informes dela confianza del consumidorsugieren, junto conuna menor demandamundial, que el crecimiento dela zona del eurose interrumpió enseptiembre.Además, ahora esperamos que llegue una reestructuración de la deudade Greciaen algún momentopróximo, lo quepesará aún más en la actividad.Como resultado, ahora esperamos quela zona del eurovuelva a caer enrecesión, concaídas del PIBa un ritmodel 1%anuala partir decuarto trimestre de este año y hasta el segundo del 2012.  

En este contextode recesión, se espera queel BCEresponda con rapidez.A principios de estemes, elBCE habíareevaluadoyasus expectativas de crecimiento/inflación para la eurozona pormucho másde lo esperado,diciendo quelos riesgos de inflaciónestaban equilibradosy que los riesgosa la bajael crecimientose intensificaron.De este modo,seseñalauna disposición a actuar.Desde entonces,el flujo de datosse ha deterioradoaún más.Por ahora, la inflaciónsigue estando muy porencima del 2%,pero con un crecimientollegando a su fin, el BCEparecemucho más dispuesto amirar a través deeste obstáculo.Las expectativas de JPMorgan, según los recientescomentariosdel BCEson que el banco centraltemeun deterioromucho mayorde la crisissoberana.