Esta temporada de resultados empezaba inmersa en la persistente inflación y la incertidumbre geopolítica en Medio Oriente. Pero los analistas de Wall Street hacen caso omiso a ello y prevén un sólido crecimiento de las ganancias trimestrales tras las cifras presentadas por los grandes bancos, según Francisco Velázquez en Yahoo Finance.
Tom Essaye, fundador de Sevens Report Research, declaró a Yahoo Finance que “las empresas estadounidenses están a toda máquina”. Señaló que las ganancias por acción del S&P 500 han aumentado de aproximadamente 235 dólares en 2024 a una proyección de 315 dólares para 2026.
Según Essaye, tanto en inteligencia artificial como en otras tecnologías, el sólido crecimiento de las ganancias trimestrales se ha visto impulsado por márgenes robustos. Las empresas están gestionando con éxito el aumento de los costes energéticos y de transporte sin que estos afecten a sus beneficios. A pesar de la inflación, la base de clientes se encuentra en general en buen estado.
"En todo caso, existe un riesgo al alza, lo que indica que las empresas están teniendo un buen desempeño en un entorno de gran incertidumbre, pero la realidad es bastante positiva", afirmó Essaye.
Sin embargo, Scott Chronert, director de estrategia de renta variable estadounidense de Citigroup, advirtió en una nota reciente a sus clientes que el "dilema" reside en los detalles. Si bien la firma prevé una "sorpresa positiva habitual" para el primer trimestre, Chronert advierte sobre una inminente división sectorial.
Los sectores tecnológico y de semiconductores deben superar las expectativas y elevar sus previsiones para mantener el índice en movimiento, ya que se esperan resultados mixtos en otros sectores. Los sectores de consumo ya han comenzado a mostrar revisiones negativas. Si bien el consenso de Citi para las ganancias por acción del S&P 500 en 2026 ha aumentado a 324 dólares, desde los 312 dólares de principios de año, Chronert se mantiene escéptico respecto a la segunda mitad de 2026, ya que "las tendencias sectoriales variarán".
Ese escepticismo explica por qué los inversores buscan pruebas que validen el reciente repunte del mercado. Keith Lerner, director de inversiones de Truist, declaró a Yahoo Finance que la atención se centra en el impulso.
“Cuando un inversor compra tecnología”, añadió Lerner, "busca crecimiento y potencial de revalorización. Busca impulso en las ganancias. Por eso se paga un precio elevado".
Tras un periodo de calma, esta temporada representa una oportunidad para que las grandes tecnológicas retomen lo que Lerner describió como el "tema dominante" del mercado alcista: la IA y la inversión en tecnología. Para las empresas de hiperescala, la carrera está en marcha para ver cuándo la enorme inversión de capital en IA finalmente genera beneficios.
Para afrontar esta situación, Lee Munson, presidente y director de inversiones de Portfolio Wealth Advisors, sugiere que los inversores se alejen de la euforia y se centren en la "columna vertebral" de la economía.
A Munson le gustan Alphabet-A y Amazon, a las que considera "refugios seguros" porque proporcionan la infraestructura y los datos que la IA necesita para funcionar.
"Se avecina una expansión, será a gran escala y costosa, y estas empresas cuentan con la infraestructura básica de la nube y los datos", afirmó Munson.
Por el contrario, Munson sostiene que se requiere cautela con empresas de alto múltiplo como Adobe y Salesforce.
"Me preocupa que no se sepa realmente cómo va a funcionar... ese múltiplo puede ser devastador", advirtió Munson.
Para quienes buscan oportunidades donde otros no las ven, Essaye tiene en la mira los sectores financiero y de salud. Los bancos sufrieron un duro golpe al principio debido a los temores sobre el crédito privado, pero Essaye considera que esas preocupaciones son exageradas. Con las tasas de interés aún altas, Essaye prevé un aumento en los márgenes de interés netos y en los ingresos generales del sector financiero.
Mientras tanto, Lerner elevó recientemente la recomendación del sector energético a "comprar en la corrección". A medida que aumentan las estimaciones de ganancias, Lerner observa cómo los ejecutivos perciben el "mínimo" del petróleo y qué significa un aumento sostenido del precio para los márgenes futuros.
Munson coincide en que el sector tiene dinamismo. "La energía en general tiene mucho potencial. Donde yo centraría mi inversión es en empresas como Exxon Mobil".
