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El CEO de JP Morgan Chase, Jamie Dimon, ha advertido sobre los riesgos de una venta masiva de bonos a nivel de mundial. Lo que podría presionar la solicitud de préstamos para las empresas en medio del auge de la inteligencia artificial o IA financiada en muchos casos con ello elevando los costos para refinanciar u obtener nueva deuda, según David Hollerith en Yahoo Finance.
"Llegará un punto en el que el mercado exigirá cada vez más, y sí, en algún momento eso se reflejará en la deuda corporativa, los diferenciales de crédito corporativo y demás, como suele suceder", declaró Dimon en una entrevista con Bloomberg al margen de un evento de JPMorgan en Londres.
"Lo mejor que se puede hacer ante cualquiera de estas situaciones es abordarlas antes de que se conviertan en una crisis. Si se convierte en una crisis, la abordaremos. Simplemente será de una manera mucho menos agradable", añadió Dimon.
La advertencia surge en un contexto de desplome global de los bonos que ha disparado los costes de endeudamiento a largo plazo en las últimas semanas, con el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años superando recientemente máximos no vistos desde 2002.
Esta venta masiva se produce tras el inicio de la guerra en Irán, que ha impulsado la inflación considerablemente. La fortaleza de la economía estadounidense, en medio de estas presiones inflacionarias, junto con la enorme demanda de capital derivada del auge de la IA, ha exacerbado esta dinámica.
Los mercados de crédito ya han comenzado a mostrar signos de tensión a medida que las tasas de interés han aumentado. En las últimas semanas, el diferencial para asegurar bonos basura estadounidenses se ha ampliado significativamente en el mercado de swaps de incumplimiento crediticio, según datos de LSEG recopilados por Yardeni Research.
La semana pasada, los estrategas de JPMorgan señalaron que los préstamos apalancados en situación de grave riesgo, es decir, aquellos que cotizan por debajo de 60 centavos por dólar, aumentaron a 65.000 millones de dólares en comparación con el año anterior, alcanzando su nivel más alto desde marzo de 2020.
Dimon lleva meses exponiendo versiones de este argumento. En la carta a los accionistas de JPMorgan de abril, advirtió que la combinación del gasto en IA, defensa e infraestructura, junto con los elevados déficits gubernamentales, debería mantener la presión al alza sobre los costos de endeudamiento.
Semanas atrás, poco después de la subida de tipos de la Reserva Federal en septiembre, declaró a Yahoo Finance que, si bien creía que los costos de endeudamiento podrían seguir aumentando, la relativa fortaleza del mercado laboral indicaba que esos costos aún no se habían traducido en una tensión económica generalizada.
El martes, Dimon se centró en cómo estos riesgos podrían afectar a las empresas.
"Para las corporaciones, independientemente de su nivel de endeudamiento, la pregunta es: ¿están preparadas para mayores diferenciales de crédito cuando tienen que refinanciar o pedir dinero prestado?", afirmó Dimon.
