¿Deben los inversores evitar la bolsa rusa ante el conflicto con Ucrania? Es la pregunta que se plantean los analistas de Philip Lawton y Noah Beck, de Research Affiliates. Y para responderla analizan los recientes acontecimientos en Crimea y examinan otros seis conflictos regionales recientes a la búsqueda de patrones y puntos de vista sobre cómo estos afectan a los mercados nacionales, concluyendo lo siguiente:
- De media, las bolsas estudiadas subieron en los seis meses de “ruido de sables” que precedieron al inicio de las campañas militares.
- Asimismo cayeron con fuerza en los dos o tres primeros meses tras el comienzo del conflicto.
- Los precios se mantuvieron bajos durante un máximo de seis meses, pero se recuperaron ocho meses después de que comenzara el enfrentamiento.
- Los índices procíclicos se comportaron ligeramente peor que los contracíclicos en los dos años previos al conflicto.
- Cuando los precios se recuperaron, los índices ponderados fundamentalmente superaron a los ponderados por capitalización.
Así las cosas, concluyen: “Desde una estricta perspectiva financiera, la retirada de los activos de Rusia no parece una decisión correcta”.
S.C.
