Muchos datos relevantes, reuniones de la Fed y el BOJ y todo ello en un contexto de mercados "relajados".
Sí, ¿quién puede decir que iniciamos una semana aburrida?.
De hecho, sin olvidarnos de los resultados empresariales.

Aunque, es cierto, los inversores parecen ahora esperar acontecimientos. Y quizás los acontecimientos de esta semana no sean suficientemente importantes bajo su punto de vista. Esto nos llevaría a pensar que, realmente, la única referencia de entidad que esperan muchos inversores es el Referéndum británico de finales de junio. Y son dos meses de espera hasta conocer su resultado. Demasiado tiempo.

Y demasiado tiempo para unos inversores que se dividen ahora en dos grupos: los posicionados en activos de riesgo, los menos; los que no lo tienen claro, pero que están pendientes de caídas significativas de precio para comprar. Esto explicaría la reciente resistencia del mercado, especialmente ante datos económicos adversos.

Como conclusión de todo lo anterior sólo resta ser prudente. No negativo, no optimista. Simplemente, cauteloso.

Las bolsas europeas con un comportamiento plano en futuros. Luego, veremos.
En USA tenemos el S&P plano en niveles de 2085 puntos.
Las bolsas asiáticas con descensos promedio de 0.4 %.

El diferencial bono-bund 10 años en 138 p.b.
La rentabilidad del bono en niveles de 1.61 %.
:::::::::::CITI SOVEREIGN (SOVS) CDS::::::::::::                                            5yr '03         5yr '14       03 vs 14                              ITALY        114/118  +1   124.5/129.5     10/12                                SPAIN       81.5/84.5 +1    89.5/94.5     8.5/9.5                               PORTUGAL     240/255  0    256.5/276.5   16.5/21.5                              IRELAND       59/63   0       61/69       2.5/5.5                                                                                                               BELGIUM     45.5/49.5 0       48/53       1.5/4.5                               FRANCE        34/37   0       37/40         2/4                                 AUSTRIA       28/32   0       29/35         0/4                                 UK            34/38   0       36/40         1/3                                 GERMANY       16/18   0     17.5/20.5     0.5/3.5

La rentabilidad del treasury 10 años en niveles de 1.89 %.

El EUR en niveles de 1.1239 $
El precio del crudo en 44.98 $ barril.
El precio del oro en 1234 $ onza.

¿Referencias? precios de producción en España, IFO alemán. Y venta de viviendas nuevas en USA.

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España