Nuevo día de mejoras en Europa con un DAX y EuroStoxx 50 que superan los máximos de marzo con ayuda de la nueva debilidad del Euro que tiene en sus venas la bajada de tensión constante de un QE permanente y que se potencia con más pensamientos de subidas de tipos, en junio para ser exactos, en EEUU. El Ibex 35 no ha seguido el ritmo y tampoco la nueva bajada de tipos en el secundario, ya que pocos activos tenemos que se equiparen con los alemanes y puedan beneficiarse del entorno en las divisas.
 Usamos mucho la expresión tener cabeza de chorlito, para referirnos a alguien que actúa de manera alocada y poco reflexiva sobre las consecuencias.
 
Pero ¿cuál es su origen? Pues lo podemos encontrar en esta cita de Diario de Navarra:
 
“Se toma a este pájaro como emblema del dicho por su aspecto físico y no por lo absurdo de su comportamiento. El ave presenta patas, alargadas, un cuello ancho y una cabeza extremadamente pequeña, motivo por el cual se creía que no podía elaborar demasiados razonamientos”
 
¿Están las bolsas europeas actuando como si tuvieran la cabeza de chorlito?
 
Pues podemos pensar lo que queramos, pero la subida sigue y la tendencia es muy clara, de hecho la tendencia alcista se ha reforzado hoy al pasar los futuros del Eurostoxx y del Dax por encima de sus picos máximos de los últimos días.
 
Eso sí, se ha visto muy claro que el factor alcista del día ha sido la nueva bajada del euro.
 
Y es que hemos vuelto a ver la típica estructura de las bolsas europeas, de cuando baja el euro y beneficia a las exportadoras. La bolsa alemana la que más ha subido con mucha diferencia, el Eurostoxx también pero bastante menos que la alemana, y el pobre Ibex cargado de bancos y de energéticas, pues el que menos con diferencia.
 
La QE por supuesto sigue debajo de todo.
 
Wall Street va lentamente subiendo. Recordamos que desde hace días hemos detectado un pequeño proceso de acumulación entre las manos fuertes.
 
Vamos con la crónica al completo de la sesión.
 
Se esperaba otra apertura alcista en Europa.

Europa se sigue beneficiando fuertemente de la debilidad del euro, que tras perder ayer el soporte 1,07 ha seguido bajando. Mientras siga por debajo de dicho nivel ayuda a las alzas europeas.

Unas bolsas europeas que siguen en fuerte tendencia alcista tras haber corregido la sobrecompra en lateral. Están a punto de superar tanto eurostoxx como dax los picos máximos de hace unos días, si se confirma tienen buenas posibilidades de nuevo al alza.

Además ayuda en esta apertura el buen cierre de ayer en EEUU, gracias a la subida del sector de energía, que aprovechaba un rebote de media tarde del futuro del petróleo. Lo malo es que a estas horas el petróleo ha perdido todo lo ganado por completo.
Hay que recordar que manos fuertes están acumulando de manera moderada en este lateral de Wall Street, es raro, pero es lo que marcan los datos.

Carrefour ha dado ventas mejor de lo esperado esta mañana, lo cual podría animar a su sector.

El sectorial de materiales básicos es el que no lo tiene tan claro, ya que la caída del precio del hierro va muy acelerada, y esto está perjudicando a muchas compañías del sector.

A las 8h45 producción industrial en Francia,.

A las 09h mismo dato en España

A las 10h30 producción industrial en UK

Más información en el vídeo de apertura.

Estamos adoptando hoy una vieja estructura clásica de cuando el euro baja mucho contra el dólar.

 Y es que a estas horas el futuro del dax literalmente vuela al alza, el Eurostoxx sube con claridad, pero menos, y el pobre Ibex que sólo tiene bancos y energéticas, y alguno que otro perdido por ahí como Inditex y Telefonica, pues se queda bastante atrás.
 
Una pena lo del Ibex. Portugal ha subido casi un 31% gracias a la QE, Italia, París, Alemania alrededor del 25% y el ibex el que menos con diferencia. Apenas un 14%. Pero bueno, por lo menos sigue subiendo.
 
La clave del día es ver si al cierre el futuro del Dax pasa definitivamente el pico marcado en este gráfico:
 
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Y sobre todo el futuro del Eurostoxx que es más representativo hace lo propio:
 
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Y están en ello, por encima la tendencia alcista se refuerza más aún.
 
¿Y el culpable de todo? Pues cómo no el euro, y su caída, o mejor dicho el dólar y su subida porque el dólar está fuerte contra todos.
 
La pérdida del soporte 1,07 ha dado alas a los bajistas en el euro, y ha mandado al alza a las bolsas.
 
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Comentan los operadores que en 1,06 están apareciendo compradores institucionales, pero que tiene toda la pinta de que por debajo de 1,06, hay stop de venta agresivos.
 
En 1,06 además está un retroceso de Fibonacci del 76,4% de 1,0457 a 1,1062. En Europa se tiende a usar poco este retroceso de 76,4%, y del 62,8% se pasa al 100%, pero en EEUU sí se usa mucho este intermedio.
 
Desde luego para los que como yo sean operadores intradía, es un momento para estar muy centrados en las divisas, están muy movidas, y dan muchas oportunidades a lo largo del día.
 
Los cruces con la libra también muy movidos, en el euro libra por ejemplo se juntan el temor a lo que pueda pasar en Grecia en el euro, con el temor a las elecciones en Reino unido.
  
Y ahora veamos un gráfico interesante. En el mismo se disecciona desde 1926 hasta la fecha los retornos que ha dado el S&P 500 cada año. Es interesante ver, como las tendencias bajistas son mucho más rápidas y las alcistas mucho más amplias.
 
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Pues aquí lo tiene, finalmente como pone arriba, media anual +12,07%, la media de ganancia de los inversores el 3,7%... la industria de fondos, aquí cojea mucho…
 
Veamos ahora una pauta estacional interesante. La podemos ver en este artículo:
 
Can The Russell 2000 Continue to Lead the S&P 500?
 
 
La pauta se puede ver en la comparación de cómo lo hace estacionalmente el etf del Russell, IWM, formado por compañías medianas y el etf del S&P 500 el SPY, formado por grandes compañías…
 
Lo pueden ver en este gráfico:
 
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El estudio está hecho desde 2007.
 
En abril solo el 22% del tiempo las compañías pequeñas lo hacen mejor que las grandes. En julio y noviembre solo el 38% del tiempo. Sin embargo en Junio y en diciembre el 75% del tiempo las pequeñas lo hacen mejor que las grandes.
 
Veamos ahora un interesante artículo de psicología del trading del doctor Steenbarger.
 
Aumentar el tamaño de sus operaciones: cómo asumir más riesgo

Un trader en desarrollo recientemente me hizo una de las preguntas más habituales – e importantes – con que me encuentro: ¿Cómo me acostumbro a aumentar el tamaño de mis operaciones y a asumir más riesgo?
 
Una ventaja de comenzar a operar con un tamaño pequeño es que tiene tiempo para cometer todos sus errores sin arruinarse. Muchos traders asumen unos niveles imprudentes de riesgo al comienzo de su desarrollo y nunca sobreviven sus curvas de aprendizaje.

Pero aprender a operar con un tamaño pequeño también tiene sus desventajas. Una vez que nos habituamos a un determinado nivel de riesgo y recompensa, nos puede resultar difícil ajustarnos a la volatilidad mucho mayor en dólares de los resultados cuando operamos con un tamaño mayor. No hay nada que resulte más desalentador que ganar dinero a lo largo de un extenso periodo de tiempo operando con posiciones pequeñas, para perderlo todo en unas pocas operaciones perdedoras una vez que aumentamos el tamaño de las posiciones.

Ese mayor tamaño, al aumentar el impacto en dólares tanto de las pérdidas como de las ganancias, puede magnificar además las respuestas emocionales al rendimiento. Irónicamente, esto puede ser igual de problemático tras las grandes ganancias como tras las grandes pérdidas.

Hay tres principios que deberían dictar su desarrollo de trading en cuanto al tamaño y al riesgo:

Si un aumento en el tamaño de las posiciones le hace *sentirse* de forma muy distinta, es más probable que impacte negativamente su operativa. Los aumentos graduales a los que se adapte plenamente antes de aumentar su riesgo de nuevo pueden ayudarle a convertirse en un gran de posiciones grandes de forma natural.

Si no es rentable y no opera bien con un tamaño/riesgo ligeramente mayor, no siga aumentando el tamaño/riesgo. Asegúrese de que está operando bien a su nivel actual antes de expandir su negocio.

Siga sus beneficios y pérdidas en porcentaje, no en dólares. Acostúmbrese a pensar en puntos básicos (centésimas de un uno por ciento), no en cantidades en dólares. De esa forma, cuando vaya perdiendo 50 puntos básicos en una cartera de $5.000.000, no le resultará muy distinto de ir perdiendo 50 puntos básicos en una cartera de $500.000.

En términos de porcentajes, operar con un tamaño mayor no quiere decir asumir más riesgo. La clave es arriesgar un porcentaje fijo del valor de su cartera en cada operación, cada día e ir aumentando su tamaño a medida que crece su cartera. Esto también hará que reduzca su tamaño cuando esté teniendo pérdidas.

Tan sólo recuerde: en algún momento, *se encontrará* con una racha de operaciones perdedoras. Asegúrese de que su mayor tamaño no le meta en un gran agujero cuando se produzca la inevitable mala racha. Demasiados traders se centran en convertirse en operadores de gran tamaño, cuando se deberían centrar en ser grandes operadores.

El saldo de las instituciones al cierre de ayer sigue siendo moderadamente comprador, así que apoya al impulso reciente que nos ha acercado un poco a la zona de resistencias en algunos índices de Wall Street. 

Seguimos teniendo mejoras en el mercado europeo que continúan con las de ayer, aunque no se está notando tanto en el Ibex 35.

Lo más destacado que tenemos en estos momentos es un nuevo descenso del euro que se nota en todos los cruces, así que las exportadoras son las que tienen el viento de cara. Sin embargo, las que tiran del mercado al alza no son los fabricantes de coches sino las de cuidados de la salud que son las que más están tirando del Dax con mejoras superiores al 1,8% y que colocan al súper sector de cuidados de la salud como uno de los mejores de Europa subiendo 1,7%. El de tecnológicas es el mejor con +1,73% y las químicas suben +1,58%. En todos ellos el DAX tiene valores.

La construcción y materiales es el peor con -0,4% y único en negativo con -0,38%. Los bancos son los que menos mejora con +0,03% y los recursos básicos, el que ha estado como el peor casi todo el día, sube +0,12%.


La nueva debilidad del euro y el acercamiento a los mínimos de marzo está sentando fenomenal al mercado europeo con un futuro sobre el índice alemán que consigue superar la zona de los máximos de marzo al igual que el Eurostoxx 50.

Lo más preocupante de los futuros anteriores es que no tienen tanta fuerza el mercado como lo tuvo en la creación de los máximos de marzo, lo que nos deja una divergencia bajista en el RSI que hay que dejarla bien anotada por si hay algún susto que haga que dicha carta entre otra vez en juego.

Ya vimos esta mañana cómo la volatilidad del Dax ha perdido sus tendencias alcistas y ese descenso favorece precisamente a nuevos aumentos de precio en la renta variable alemana.

El disparo alcista de General Electric:

GE va a ser uno de los valores más movidos en el día de hoy en la sesión norteamericana, ya que en el fuera de horas está disparando algo más del 6%.

La razón de movimiento es que parece que ya ha tomado la decisión de romper con su unidad GE Capital dedicada a la financiación. Este movimiento es muy común en períodos convulsos ya que una parte de una compañía suele tener problemas y contagia al resto, por lo que para poder eliminar esa parte negativa, lo que se hace es sacarla de la empresa y hacer que vaya por su propia cuenta. Algo así es lo que pasó con los “bancos malos”, como pasó con la unidad de móviles en Motorola y en otros muchísimos casos.

Al saber que esa parte que está lastrando al valor va a separarse de él, los inversores entran fuertemente debido a que lo que queda, que es bueno y positivo, incrementa su valor porque no tiene lastre.

Dentro de todo este movimiento, tenemos que ya ha llegado un acuerdo para poder vender toda su cartera inmobiliaria, lo que ascendería a nada menos que 26.500 millones de dólares al igual que otras subdivisiones de la compañía como tarjetas de crédito o consumo.

También ha presentado una carga de 16.000 millones de dólares en el Q1 y unas recomrpas de acciones de 50.000 millones nada menos.

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Las declaraciones de Lacker:

¡¡¡La nieve!!! Dice que la debilidad económica que aparentan los datos actualmente es debida al mal tiempo. ¡Vuelve la excusa de la nieve! En mayo usan la de alergia, y luego la del calor, hace demasiado calor en verano para crecer.

Pero lo que no le va a gustar al mercado es que acaba de decir que la posibilidad de subida de tipos en la reunión de la FED de Junio es alta.

Según su teoría, la inflación subyacente se va este mismo año al 2% que es el objetivo.

Los datos de Europa de hoy:

Francia:
 
Producción industrial de Francia de febrero queda plana, en 0%, mejor de lo esperado que era un descenso del -0,15 desde el +0,3% anterior. 

España:
 
Producción industrial de España interanual de febrero sube +0,6% desde el +0,1% anterior. 

Reino Unido:
 
Producción industrial de UK mejora +0,1%, peor de lo esperado que era +0,3% desde el -0,1% anterior.

En la interanual tenemos +0,1%, peor de lo esperado que era +0,4% desde el +1,2% anterior.

Producción en las manufacturas sube +0,4%, lo esperado, desde el -0,6% anterior.

En la interanual +1,1%, peor que el +1,3% esperado desde el +1,7% anterior. 

Los datos de EEUU de hoy:

- Los precios de importación bajan 0,3% que era lo esperado.

Los precios de exportación suben 0,1% cuando se esperaba bajada de 0,2%.

Precios de importación de petróleo +0,8%

Precios de importación sin petróleo, bajan 0,4% y en interanual bajan 2,7%...

Dato que no debería mover mercados.

- Indicador semanal adelantado sube de 132,70 a 132,80. Indicador de crecimiento anualizado mejor de -2,4% a -2%.

Los flujos de fondos de inversión netos en Estados Unidos durante la semana que terminó el 1 de Abril fueron los siguientes:
 
Flujo de Fondos de Inversión (Millones de dólares) - Semana 14
 
 
Semanal
Media 4 semanas
Acumulado desde inicio año
   - Acciones USA
-3,338
-2,397
-10,205
   - Acciones Extranjero
1,779
3,179
26,219
Acciones (Total)
-1,559
782
16,015
Bonos
-1,285
717
32,621
Monetarios
-47,220
-9,715
-79,585
 
Adjunto los gráficos semanales con la evolución de las tres categorías principales en los dos últimos años y la media de 4 semanas.
 
Acciones
Salidas por segunda semana consecutiva en fondos de renta variable debido, como sucede habitualmente, a los reembolsos en fondos domésticos, que acumulan ya 5 semanas. La media de 4 semanas se coloca al nivel más bajo en las últimas 10 semanas. En el acumulado anual las suscripciones son de 16.000 millones de dólares, casi 4 veces menos que los 59.000 millones del año anterior en las mismas fechas.
 
Bonos
Reembolsos en fondos de renta fija después de 11 semanas de entradas. En lo que va de año las entradas superan los 32.000 millones de dólares frente a los 20.000 millones en el mismo periodo del año pasado.
 
Monetarios
También se producen salidas durante la semana en fondos de dinero, además de manera muy importante, al nivel más bajo desde la semana del 19 de Febrero del año pasado. Este año los inversores han reembolsado más de 79.000 millones de dólares, superando los 65.000 millones en las mismas fechas en 2014.
 
Perpe.
Twitter: @_perpe_
 
Gráfico de la semana:   Matriculaciones de camiones en España desde 2000
 
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Y esto ha sido todo por esta semana queridos lectores. Llega la hora del descanso. Y esta semana lo necesito. Estoy estresado, y ya he tenido más de un achaque subido de tono por este motivo, y estoy durmiendo fatal. Siempre he tenido lo que llaman “insomnio de despertar precoz”, pero últimamente me despierto todos los días a las 5 de la mañana, el cerebro se pone en “on”, y ya no hay quien duerma.
 
Nada que no se pueda curar, con un fin de semana de fútbol a mansalva. Mi Hércules recuperó posiciones de play-off en Segunda B el domingo, a ver si mantenemos, y la Liga está muy interesante en primera. Qué pena que ya no tengamos la emoción de la F1 que teníamos antes con Alonso. Menudo fiasco el McLaren. Menudo cacharro. A ver si lo mejoran poco a poco, porque si no, me temo que Alonso se ha enterrado en esa escudería.
 
En la familia, los jóvenes siguen dando mucho movimiento J
Mi hija, está toda la semana de vacaciones en Nueva York, con amigos que han ido a visitarla, y este fin de semana, se vuelve para Pensilvania. Me ha mandado un montón de fotos de Wall Street ¡cómo conoce a su padre!
 
Para el peque de la familia, que ha estado toda la semana de vacaciones, con el martirio que eso supone J ha sido una semana histórica. Porque al final, como todos sus compañeros de clase ya lo tenían, le he regalado su primer móvil. También para tenerlo más localizado. Bueno, está… no se puede describir con palabras. Está orgulloso, feliz, se siente más mayor… el wassup nos salta a todos cada 15 segundos, en fin… Pobrecito, la verdad es que con todo lo que ha pasado en la vida, da alegría verlo tan feliz.
 
Ya saben que el lunes les espero, bien temprano como siempre, tras la pantalla de mi ordenador, para vivir juntos en nuestro pequeño y loco mundo de los mercados. ¿Dónde vamos a estar mejor?
 
Buen fin de semana a todos y a Claudia en particular.