ISM Manufacturero

• ¿Qué es el ISM Manufacturero o NAMP?
• El ISM o NAMP en Europa

¿Qué es el ISM Manufacturero o NAMP?

Anteriormente conocido como NAMP (Asociación Nacional de Directores de Compra) y ahora llamado ISM, el National Association of Purchasing Managers Index, se calcula a partir de las respuestas sobre cómo se compara el nivel de empleo, precios que pagan las fábricas, etc. con el del mes anterior. Muestra la tendencia del sector manufacturero en Estados Unidos.

Cada componente pondera de forma diferente (un 30% nuevos pedidos, un 25% producción, un 20% empleo, un 15% tiempo de entrega proveedores y un 10% inventarios) y se ajusta estacionalmente. Este índice se ajusta estacionalmente debido a los efectos de las variaciones que se dan durante el año, diferencias que son resultado de días festivos o cambios institucionales.

La frecuencia con la que se actualiza es mensual. Ya que se publica el primer día laborable de cada mes a las 16:00 horas, hora española, referido al inmediatamente anterior. Una de las principales razones de su interés radica en que es uno de los primeros datos que se conocen al iniciar mes. El encargado de elaborarlo es el Institute for Supply Managers N.A.P.M: National Association of Purchasing Managers. Asociación Nacional de Gerentes Compradores En cuanto a su interpretación, el ISM es bueno para predecir caídas en la tasa de crecimiento del número de empleos en producción, pero no lo es tanto señalando las subidas.

La interpretación es la siguiente: si está por encima de 50 implica expansión del sector manufacturero y si está por debajo contracción. Sus numerosos subcomponentes contienen información útil acerca de las actividades manufactureras. El componente de producción está relacionado a la producción industrial, a nuevas órdenes para bienes no perecederos, empleo para nominas de fabricas, precios para precios al productor, ordenes de exportación para exportación de mercaderías, órdenes de importación para importación de mercaderías.

El ISM o NAMP en Europa

En el caso de Europa, el PMI (Purchasing Manager´s Index) o Índice de Gestor de Compras es una familia de indicadores sobre el sector privado que elabora la empresa de investigación NTC Economics para The Royal Bank of Scotland (RBS). Los PMI se han labrado una buena reputación como uno de los indicadores más actualizados sobre lo que realmente está ocurriendo en la economía de las empresas privadas a través del estudio de variables tales como las ventas, el empleo, los inventarios y los precios. Se publican cada mes y están basados en hechos, o en opiniones. Son los primeros indicadores de las condiciones económicas en publicarse cada mes. Por eso, están disponibles con antelación respecto a otros datos equiparables de fuentes oficiales.

En cuanto a la interpretación es la misma que para el PMI manufacturero de los Estados Unidos. Es decir, si está por encima de 50 refleja expansión del sector manufacturero y si está por debajo contracción; es decir, lecturas muy por encima de 50 tienden a provocar alzas en Bolsa y ventas en renta fija, lecturas muy inferiores a 50 suelen provocar subidas en la renta fija y caídas en las bolsas. Hay que tener en cuenta que lecturas muy superiores a 50 pueden indicar recalentamiento de la economía y favorecer subidas de tipos, algo que no será bien acogido por los mercados.

La forma de medir el ISM manufacturero en Estados Unidos o el PMI manufacturero en Europa es muy similar y se pueden interpretar de formas similares. Esto es, sirven como termómetro de la economía y para predecir si está continúa creciendo o tiene riesgo de sufrir una recesión. Por tanto, los economistas y analistas le dan una gran relevancia a estos datos ya que les sirven para elaborar su propio escenario macroeconómico y tomar decisiones de inversión en base a esas conclusiones.