Consultorio de bolsa

Estimado Fred,
hacer predicciones sobre divisas en el actual contexto de intervencionismo por parte de los gobiernos y Bancos Centrales es francamente complicado. Estamos atravesando momentos de débiles tasas de consumo interno en los países desarrollados y un descenso del mismo en los emergentes, por lo que el control del tipod e cambio es fundamental para incentivar las exportaciones a pesar delos riesgos que ello conlleva en el medio plazo.

Hay una serie de divisas como el dólar estadounidense, el franco suizo o el yen que son reconocidas como divisas refugio y cuando el nerviosismo en los mercados financieros crece o la situación macroeconómica se debilita. son divisas que tienden a apreciarse por su condición. Para provechar estos movimientos, nosotros preferimos hacerlo a través de fondos monetarios puesto que es el vehículo que mejor nos permite aprovechar las variaciones de la divisa a la que nos expongamos de manera que un 95% del comportamiento del fondo vendrá explicado por la variación de la divisa.

En el caso del dólar, nos gusa el monetario en dólares de Amundi y, para el caso del franco suizo y yen, apostaríamos por los monetarios en sendas divisas de Pictet.

Por último, desde Gestiohna, siempre hemos sido partidarios de incluir un porcentaje de divisa/as en una estrategia de inversiones diversificada, siempre que se trate de perfiles de riesgo que aceptan ciertas dosis de riesgo.
Tanto fondos de volatilidad como fondos en divisa, son, a nuestro parecer, optimizadores del binomio rentabilidad-riesgo.

En el caso de un perfil equilibrado a 3-5 años, un 15%-20% de divisa es adcuado y en muchos escenarios de estrés tiende a reducir la volatilidad global de la misma. Dicho lo cual, tomaríamos de nuevo posiciones en dólares si éste vueleve a depreciarse por encima del 1.30.