Como posible inversor ¿por que cree que debo incluir su compañía en mi cartera?
Creemos que invertir en Fluidra es invertir en una compañía líder de un sector muy atractivo. El sector es muy atractivo porque tiene la capacidad de crecer a largo plazo aproximadamente dos veces PIB, y Fluidra ofrece una plataforma líder de entrada en ese sector, con un track record de crecimiento y expansión de márgenes muy interesante, pero especialmente acrecentadora gracias a la fusión con Zodiac, con 200 del total de 400 puntos básicos de expansión en margen EBITDA fundamentados en sinergias de coste. Actualmente estamos obteniendo esas sinergias de coste a un ritmo superior al proyectado y acabaremos el año con un porcentaje de consecución superior al 50%. Por último, la fusión también nos proporciona la oportunidad de realizar sinergias de venta, algo todavía no cuantificado, pero altamente atractivo y prometedor.
Según la información que publican regularmente, parece que el negocio de Fluidra tienen una fuerte dependencia de la climatología. ¿Qué tipo de dependencia, cómo afecta la climatología a sus ventas?
Nuestro negocio depende de la climatología en la medida en que, si hace buen tiempo durante la primavera, el usuario suele poner a punto antes su piscina y puede potenciar el uso de consumibles (ej. Producto químico), y adelantar decisiones de mejoras en equipamiento o productos complementarios para mejor disfrute de la piscina. Este efecto puede tener un impacto notable en el rendimiento de los primeros trimestres del año para el hemisferio norte, pero se disipa durante el año completo. De esta manera nuestro guidance es que con años de tiempo excepcionalmente bueno y caluroso el mercado puede crecer un 1% adicional, mientras que en años de tiempo excepcionalmente frío y lluvioso puede suponer que el crecimiento se reduzca en un 1% respecto al rango promedio. En definitiva, la dependencia no es muy fuerte.
En los últimos resultados publicados, correspondientes al 1T19, indican que las cifras de ventas en EEUU. se han visto afectadas por el inicio tardío de la compaña en EEUU. ¿A que ha sido debido este retraso en la campaña, todavía continúa?
Es correcto, indicamos que las cifras al 1T19 de ventas en EEUU se veían afectadas por tres factores temporales:
En la misma presentación comentamos que el crecimiento en abril año a año era superior al 20%, lo que viene a dar confort sobre los puntos (i) y (iii) anteriores, mientras que también mencionamos que el movimiento de la fábrica ya se había completado con éxito, produciendo diariamente tantas o más unidades de calentadores que la antigua fábrica de San Diego, por lo que el efecto (ii) se equilibraría plenamente durante el Q2 y Q3 2019.
Hola,buenas tardes, las cifras del primer trimestre se han visto afectadas por un cambio de modelo de distribución?, ¿cuál es el nuevo modelo?gracias
Tal y como mencionaba en el punto (i) de mi anterior respuesta, Amazon decidió cambiar el modelo de venta de equipamiento de piscina. Básicamente decidió dejar de comprar y almacenar equipamiento de piscina directamente para enfocar la actividad de la piscina en su mercado de terceros, su matketplace. Anticipamos que este cambio tendrá un efecto temporal en nuestros ingresos, ya que otros minoristas y e-commerce tomarán el relevo en este negocio durante el segundo y tercer trimestre del año.
Muchas gracias a todos por vuestro interés en Fluidra. Para conocer más sobre el líder mundial en el negocio de equipamiento de piscina y wellness visite www.fluidra.com
