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Por: Luis Gonzalez004
¿Qué opina respecto al mal comportamiento de MS INVF Diversified Alpha Plus?
¿Y respecto a los long-short BSF European Absolute Return, Alken Absolute Return Europe y BNY Mellon Absolute Return Eq EUR?.
Gracias por su respuesta y un saludo.
¿Y respecto a los long-short BSF European Absolute Return, Alken Absolute Return Europe y BNY Mellon Absolute Return Eq EUR?.
Gracias por su respuesta y un saludo.
Hola Luis,
2014 está siendo un año malo para el valor relativo, aunque está preguntado por 3 tipos de productos diferentes.
En GENERAL: las acciones de compañías más caras y con peores fundamentales lo han hecho en términos de rentabilidad mucho mejor que las mejores compañías (calidad) en términos de fundamentales y valoración.
Si hablamos de inversión tradicional (long-only): es decir, compro unas acciones y las mantengo:
Resultado en 2014 (es un ejemplo): Mi fondo de bolsa europea un 2,5% frente al índice un 6%. ¿Cómo un gesto que históricamente bate los índices tiene un underperformace de >3% (lo hace mucho peor)?
El mercado está premiando a los peores, de difícil determinar la causa y cuando revertirá a la normalidad pero revertirá (aquí hay una oportunidad ahora).
En el caso expuesto, al fin y al cabo gano algo rentabilidad y eso me tranquiliza como inversor, pero para las estrategias de VALOR RELATIVO por las que preguntas puede ser peor el resultado:
Si hablamos de inversión alternativa (valor relativo; long/short; market neutral)
Ejemplo de lo que está pasando: el gestor se pone largo (compra) 200% de los mejores valores y vende el - 200% de los peores.
Comportamiento diferencial= 3% (300 pb)
Resultado exposición neta = 3% x 2 = - 6% de pérdidas en 2014
Esto es lo que ha pasado por ejemplo en el Alken, que no está en negativo puesto que tiene una "pata larga", es decir, compra más de lo que vende y puesto que el mercado ha subido (me llevo la pata larga) está ligeramente positivo y no en pérdidas.
El fondo Morgan Standely DAP aunque siga estrategias de valor relativo nosotros lo tenemos clasificado como un global macro: invierte de manera global, en una amplia gama de activos, con posiciones largas y cortas. El mal resultado del fondo viene de posiciones cortas en China, el mercado Chino (lo sectores en los que estaba posicionado han subido) y al estar cortos pérdida.
La idea era muy razonable, en China hay una burbuja inmobiliaria (es algo bastante claro) me voy a poner corto para beneficiarme del pinchazo, quizás se han equivocado en el timing pero a es un gran producto ya toro pasado todos sabemos torear.
2014 está siendo un año malo para el valor relativo, aunque está preguntado por 3 tipos de productos diferentes.
En GENERAL: las acciones de compañías más caras y con peores fundamentales lo han hecho en términos de rentabilidad mucho mejor que las mejores compañías (calidad) en términos de fundamentales y valoración.
Si hablamos de inversión tradicional (long-only): es decir, compro unas acciones y las mantengo:
Resultado en 2014 (es un ejemplo): Mi fondo de bolsa europea un 2,5% frente al índice un 6%. ¿Cómo un gesto que históricamente bate los índices tiene un underperformace de >3% (lo hace mucho peor)?
El mercado está premiando a los peores, de difícil determinar la causa y cuando revertirá a la normalidad pero revertirá (aquí hay una oportunidad ahora).
En el caso expuesto, al fin y al cabo gano algo rentabilidad y eso me tranquiliza como inversor, pero para las estrategias de VALOR RELATIVO por las que preguntas puede ser peor el resultado:
Si hablamos de inversión alternativa (valor relativo; long/short; market neutral)
Ejemplo de lo que está pasando: el gestor se pone largo (compra) 200% de los mejores valores y vende el - 200% de los peores.
Comportamiento diferencial= 3% (300 pb)
Resultado exposición neta = 3% x 2 = - 6% de pérdidas en 2014
Esto es lo que ha pasado por ejemplo en el Alken, que no está en negativo puesto que tiene una "pata larga", es decir, compra más de lo que vende y puesto que el mercado ha subido (me llevo la pata larga) está ligeramente positivo y no en pérdidas.
El fondo Morgan Standely DAP aunque siga estrategias de valor relativo nosotros lo tenemos clasificado como un global macro: invierte de manera global, en una amplia gama de activos, con posiciones largas y cortas. El mal resultado del fondo viene de posiciones cortas en China, el mercado Chino (lo sectores en los que estaba posicionado han subido) y al estar cortos pérdida.
La idea era muy razonable, en China hay una burbuja inmobiliaria (es algo bastante claro) me voy a poner corto para beneficiarme del pinchazo, quizás se han equivocado en el timing pero a es un gran producto ya toro pasado todos sabemos torear.
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